今天，中國石油股價繼續下跌，盤中最低跌至5.56元，創下上市以來的新低。由於中國石油權重巨大，也影響最近A股持續下跌。

看月K線圖，中國石油是這樣的：

多年前買入並持有中國石油的人，真的可以用八個字來形容：慘不忍睹、欲哭無淚！

中石油2007年11月5日在上交所主機板上市，當時正好處於大牛市中，中國石油上市首日價格就漲到了48.62元。

彼時，中國石油被各路媒體稱為“亞洲最賺錢”的公司，機構趨勢若風，散前赴後繼，全都在搶購中國石油的股票，生怕慢了一秒，就錯過一生的暴富機會。

而此時，中國石油價格僅有5.56元，即便是將分紅因素考慮進去，按照後復權來看，也只有8.32元，虧損高達82.88%。很多專家在中石油上市的時候說，買入中石油就是給子孫買了一棵搖錢樹，現在孩子們慢慢長大了，搖錢樹快搖沒了。

中國石油總股本為1830.21億股，2007年時最高價48.62元，最高市值88984億元（不考慮美股及港股部分），而目前價格跌至5.56元，市值僅10176億元，較高峰期時市值縮水了7.88萬億元人民幣，現在中國銀行總市值1.06萬億元，這12年間，中國石油跌掉了7.4箇中國銀行。

為什麼當被稱為“亞洲最賺錢公司”的中國石油，會不斷下跌，市值蒸發掉7.88萬億呢？主要有兩個原因：

第一，上市後炒作過度

中國石油是2007年上市的，當時正好碰上大牛市，投資者處於極度樂觀的情緒之中，很多公司都在大漲，甚至有些虧損股、垃圾股都走出翻十倍的走勢，造富效應非常明顯，機構自然不會錯過這家頂著“亞洲最賺錢”公司光環的中國石油。

2006年中國石油實現營收6889.78億元，實現淨利潤1326億元，中國石油的定價是16.7元，對應的發行市盈率是22.44倍，這個市盈率其實放在現在看也不高，目前很多新股發行都是按22.99倍的頂格市盈率發行，但中國石油體量巨大且屬於傳統、週期性行業，那麼定價就比較高了。

要更命的是，當時A股上市首日沒有漲跌停板，漲多少隨意，在機構的吆喝下，散戶搶購，將中國的股價推高至48.62元，市值高達8.9萬億，對應的市盈率一下子就達到了67.11倍，對於一隻超級大盤股來說，這樣的市盈率估值水平自然是泡末巨大的。

第二，業績沒有持續性

在A股裡其實還是有不少股票走出了長牛走勢，和中國石油恰恰相反。

比如說貴州茅臺、格力電器、美的集團、雲南白藥、片仔癀、恆瑞醫藥、伊利股份等等，不過這些股票有個特點，就是營收和淨利潤隨著時間的推移，保持了穩定的增長，必然不斷增加股票的內在價值，以及穩定投資者對公司未來的成長期，成為股價長牛的重要原因。

而中國石油屬於明顯的週期性行業，業績沒有穩定性和持續性，淨利潤是起伏變化的，比如在2013年和2014年，中國石油的淨利潤均超過了1000億元，但在2015年，中國石油淨利潤確下滑了66.73%，2016年繼續走低，再次下滑77.84%。

那便是2017年中國石油淨利潤大幅增長188.52%，也僅有227.93億元，僅有2014年淨利潤的20%左右，也只有上市之初2006年淨利潤的17%，所以股價不斷下跌創歷史新低，也是一種必然。

中國石油上市後從48.62一路下跌至5.56元，不斷創出新低，確實是一件讓人痛心的事情。主要還是因為A股市場投機氛圍重，定價太高，又遭瘋狂。但即便如此，大家也很少吸汲教訓，後來包括現在很多新股上市依然被爆炒推升泡沫，未來很多也會成為翻版的中石油。所以作為一個理性的投資者，一定要保持克制，不宜盲目炒作，不能盲信各類媒體的研究報告，需要保持實事求是的作風。

最後，祝中國石油的股民們好運，能夠儘早解套！