2891.20新低

新低之後再創新低

週二長文章《2891.51點新低，保持耐心，勿盲目抄底，新低之後還有新低》已有分析，但更需警惕的是，目前這一變盤關鍵位置，在經過了一輪輪拉起之後，場內不少資金慣性僥倖再次拉起，所以盤面殺跌拉昇都無量，場內臥倒裝死，場外繼續觀望，但正如馬犇昨天長文章《多空膠著，各路資金臥倒裝死，警惕釜底抽薪式向下變盤殺跌》分析的，這種位置和盤面容易出現極限行情，一旦出現極限行情，短時間會快速而猛烈的殺跌，第一目標年線2850，第二目標前低2733，第三目標政策底2449。

對於市場潛在的殺跌主力，馬犇週三長文章《下跌中繼，勿盲目抄底，警惕鈍刀割肉後更猛烈的殺跌》有分析。殺跌主力將是機構主力資金扎堆的白馬股，刨除四季度流動性緊張，機構年底結算，落袋的需要，就是這些標的一個20%的正常回調市場都將是血雨腥風。

另外，馬犇說的極限行情，恰恰總是發生在這些看似鐵板一塊，一致看多，資金扎堆抱團的地方。

現在拿著茅臺股，喝著茅臺酒，已是市場最舒適的狀態。

卡拉曼說過：有時候極度的貪婪會使得市場參與者提出新時代思維來證明買入或持有估值過高的證券是合理的，並總是尋找理由來證明“這一次與過往完全不同”。當現實被扭曲後，投資者的行為就會失控到極點，所有保守的假設都會被重新審視和修改，以便於證明越漲越高的股價是合理的，於是瘋狂接踵而來。在短期內，投資者試圖抵抗市場這種瘋狂是非常困難的，因為參與者都能掙很多錢，至少賬面上看是這樣。等到市場最終認識到趨勢的不可持續，瘋狂的市場馬上就會演變成恐慌性的災難，貪婪開始讓路給恐懼，投資者可能損失慘重。

38倍PE的貴州茅臺，31倍PE的五糧液，83倍PE的恆瑞醫藥，85倍PE的愛爾眼科，59倍PE的海天味業，顯然已經不是價值投資的範疇，僅僅是資金的抱團取暖，風格的輪動切換，打著價值投資的幌子，一步步挑戰泡沫的邊際，讓泡沫再膨脹一會，讓市場再狂癲一會。

約翰·鄧普頓也曾說過：在英語裡面，“這一次有所不同”可能是最昂貴的一組單詞，每一次聽到人們這麼歡呼，結果全部都是一樣。

回到盤面

今天資金延續昨天的混戰，盤中不少護盤動作，如券商，銀行都有不小的異動，但很明顯，這牌已經被打的次數多了，目前反噬越來越大。

最近熱炒的無線耳機，龍頭漫步者，大股東一個減持，直接把整個板塊幹趴下，多股跌停。這就是食物鏈的位置決定的，二級市場無論怎麼折騰，在一級市場面前只能乖乖的被收割。這樣的事情，市場每天都在上演。

昨天馬犇分析，今天和下週一又是非常關鍵的時間點，因為週五對週末訊息面往往由預期，而週一對週末訊息面有反應。

今天直接收盤收在最低點，顯然，對週末訊息面沒有預期。其實馬犇已經反覆強調了，自9月份IPO擴容提速以來，政策面最大的任務，就是擴大直接融資，再融資，抽血，再抽血，你說什麼利好，能敵釜底抽薪式的利空？

其實，昨晚京滬高鐵IPO“高鐵速度”過會，還看不出什麼來麼？

最後，馬犇簡單用六面分析法回顧一下近來的重要關鍵點

1.資金面，流動性趨緊

馬犇反覆強調，CPI高達3.8%，民生問題，制約央行貨幣政策，放水預期減弱；另外，即使11月5日剛降息5個基點，而目前各市場中短期利率卻是一路走高。再者市場成交量已經萎縮至1500億左右，短中期看不到增量資金​入場，但滬深主力資金卻是連續出逃，今天出逃173.1億元。

2.政策面，IPO擴容提速，加快加大直接融資，間接融資​比例是首要任務​。

9月以來IPO提速，科創板提速，新三板轉板提上議程，再融資，重組新規，都是衝著二級市場存量的資金來的，當然為了這些任務，肯定會不斷有一些口水式利好來穩定市場，但很明顯穩不住的​。

3.情緒面

情緒面最易變，一兩根長陰長陽，一兩句口水利好，都容易讓散戶投資者亢奮，但對中長線投資者或者大資金，或是悲觀的​。因為目前市場雖然在3000點一線，但上證50，中證100已經對標4000點的位置，其中的不少股票更是新高再新高，所以市場情緒是​十分的矛盾和分化。

4.籌碼面

IPO擴容新股上市籌碼+科創板籌碼+未來的新三板轉板籌碼+四季度和明年一季度近1.9萬億的次新股解禁籌碼+大股東減持，清倉減持的籌碼​。。

另外，拋開這些一級市場的籌碼，年底了，各路資金都要階段性結賬，回籠資金，二級市場投資者也會有很強的​賣股換錢動力。

5.基本面

基本面看看前三季度，以及10月份的資料，就知道，遠遠的不及預期，沒有實體經濟的支撐，資本市場那都是​水中花，中長期對企業，投資者的信心都是影響。

這裡馬犇不能展開分析，大家只知道，短中長起目前巨集觀，微觀股市都沒有基本面的支撐。

當然A股這樣的輪迴市，跟基本面也沒啥關係，要不大家都說，股市和國足是國人最拿不出手的東西​，股市與全球第二大經濟體完全不符，因為A股投資者從來沒有享受經濟增長帶給投資者收益，而國足，聽說剛剛​1：2輸給敘利亞，真是難兄難弟​。。。​。。

6.技術面

技術面是直觀當下，呈現的是結果。技術面很簡單，結合量，價，時，空，就知道是下跌中繼，​而且很可能還是極其猛烈的那種。

綜合六面來看，市場向下變盤探底尋底已是必然，節奏就看監管層政策面，週末看看出什麼牌。而對於馬犇來說，還是那句話，馬犇只相信市場，不相信市長。那麼操作依舊是，繼續控制倉位，秣馬厲兵，等待最後決戰時刻。

對於市場機會馬犇總是提示耐心等，因為A股這種輪迴式的市場，選擇總是大於努力，但更重要的是不努力則根本不知道如何選擇。

好了，就這樣了，週末愉快了朋友門~