股市是經濟的晴雨表，需要打出提前量，當前整個經濟國內在探底，國外有擾動，我們過去三年的股市一直在調整，也是對此的一個充分反應。

而目前市場多遭遇的環境，尤其是外圍因素並不友好，今天整個市場四大股指又都走出了下跌的局面，那麼接下來的市場，我們該怎麼去看？

長期而言，當前就是一個大底部的構造，看好未來3到5年的慢牛行情，這一觀點我們是一直沒有改變的。

中週期而言，今年自3288點以來的調整沒有結束，還缺一段非常流暢的走勢。

短期而言，我認為在經過本週的調整之後，下週再年線位置會有反彈的機會。

所以從短線的角度來看，在下週年線附近，有反彈的概率，如果倉位比較輕的朋友，是有短多的機會。

可能會有人說，中週期的調整還沒有結束，為什麼在這個區域的短的機會，倉位輕的也可以把握呢？

投資就是做大概率防小概率，就是在中短長期之間進行權衡和取捨，如果市場短期有做多機會，長期也看好做多機會，但是中週期卻和長短期沒有形成共振，我們如果要在中期追求完美，就會失去了長期的潛在空間。

在目前的位置上，拉長時間軸，往後看三年，我覺得風險收益比是1:5之間的關係。比如向下指數空間是15%，向上指數空間，大概就是75%。

所以當需要權衡的時候，我們一定要選擇風險收益比相對較大的方向來進行把握，短期在年線附近，存在反彈機會，中週期年線如果出現向下的方向選擇，那就是一個極佳的抄底的機會。

● 市場就跟大家說到這裡，下面再說幾條重要訊息。

第一個是央行定向降準+2000億元MLF投放，貨幣政策趨向量價寬鬆。

這對市場來說，是一個逆週期的調控，在工具箱裡在翻東西，但在當前這個時期，趕上年底，又趕上擴容高峰，不見得會馬上拉起，而是會形成一個厚積而薄發的走勢。

所以在這個位置上，從市場的彈性、量能、題材熱點持續性來看，更適合潛伏，而不適合去追漲。

第二個是滬深300股指期貨將於下週一上市交易了。

這是一個可以做空可以做多的工具，很多人之前擔心這市場相對比較弱，優質的藍籌股漲幅比較大，這個時候推出股指期貨，會不會成為一個做空的工具？

我的看法是這樣的，漲得多位置高，不代表高估，比如中國平安漲到現在這個位置，它的估值只有10倍市盈率左右，它高而不貴，增速遠高於目前的市場的估值，還有貴州茅臺，30倍市盈率，可是業績的增長就是30%多，這就叫合理。

總之，高位不代表高估，指數期貨的推出，這是機構作為套利保護的一個工具，大型的機構，往往把股指期貨作為對衝，很少用它來單邊做多、單邊做空。

所以這一因素更多的只是一個心理的影響，不至於對市場造成實質性的殺傷。

● 最後，我們做一個小結。

關於長期和中期市場，我們的觀點沒有改變，短期而言，下週指數下探至年線附近會形成短期反彈的機會，同時也伴隨短多的一個把握點。

正好這段時間整個核心資產，包括一部分行業龍頭出現了階段性的調整，在這個位置上短期可以適當低位挖掘，比如說銀行、地產、家電、保險，以及具有科技含量的高階製造業都存在一定的把握機會。

今天就跟大家說到這裡，祝大家逆勢套利，大吉大利！週末愉快！