作為A股市場上，紫金礦業是為數不多的有色金屬（黃金）股票之一。是不少朋友的持倉股。最近因為增發的事情。也把大家愁壞了，到底要不要參與增發？而且也有朋友問到本身沒有持有紫金礦業的，能不能參與增發？

說這些之前，先跟大家說一下。增發與配股，可轉債發行都是一樣，是上市企業的再融資方式，老朋友估計都接觸過，新朋友可能就比較陌生。

隨著之前再融資的放寬鬆，之後可能會陸續比較多的企業會以配股或者增發，或者可轉債的方式進行再融資。可能哪一天自己手中的票就出現上面的三者其一了。所以還是要理解一點。

再融資，說的都是已上市公司，為了擴大經營，比如收購等等原因募集資金。

今天就先說說增發。增發是上市公司像特定的投資者或者全部投資者額外發行股份募集資金。這裡分為公開的以及非公開的，公開的指的是像全部投資者，非公開的就是指特定的投資者，類似機構，大股東。

像紫金礦業這次的增發，就是公開的，指全部投資者，意思就是除了優先股東可以優先參與增發外，還分為網上申購和網下申購。優先股東除了可以按比例認購增發股票之外，仍可以參與網上申購。這點跟可轉債是一樣的。

所以沒有持有股票的。也可以通過網上申購的方式參與增發。

只不過增髮網上申購是申購當天就要結合你申購的股票凍結資金，然後T+3未中籤的話，T+4就解凍資金。而可轉債則是T+2中籤後才扣款凍結資金。

以紫金礦業為例。14號開盤價為3.49，這時候你就可以以3.49賣出去，然後到時以3.41的認購回來。也賺了一部分差價，所以14號那天紫金礦業從3.49被砸到收盤3.44。跟認購價差的不多，估計也是挺多人薅羊毛了。

這裡有一點是，公開增發的投資者拿到股票。上市後是沒有限售期的。

除了公開增發的，非公開增發基本就是面對機構或者大股東的，俗稱定向增發。向增發與公開增發有幾點不同。

①定向增發的人數都是比較少，一般為不超過10名，之後可能調整為不超過35名了（創業板）。

②定向增發的認購價格更低，有折扣，之後可能是由9折變為8折了（創業板）。

增發對於公司，股價以及股東們都有啥好處？

對於公司肯定是大大的好處的，直接因為增發，就有資金了，有資金，就可以執行重要的經營決策啦。

而定增發行的。全是大股東和機構們以打折扣的股票認購的。由於認購的數量一般都比較大。那對股價就更慘了。這又得大砸一波。

最慘的還是老老實實一直長拿著堅持的真愛股東粉，羊毛不會薅。也參與認購配售了，還網上打新了，也不捨得賣。看著股數變多賊滿足，靜待牛市的到來。

那麼當我們手中的股票要增發了，該不該選擇增發？這其實還是要看公司是否好公司。以及你長期看好公司的未來。你說要是華為上市，增發股票。那誰忍得住？

舉個例子，首先你要知道公司增發是為了啥，像紫金礦業，這次增發，募集資金其實就是為了收購收購 Nevsun Resources Ltd. 100%股權專案，其公司有著大量的銅礦。你認為後續這個專案能為公司帶來可觀的收益。那是可以參與增發的。

還有一點，就是公開發行增發的條件其實是比定向增發的條件更為苛刻，比如最近三個會計年度加權ROE不低於6%，最近三年現金分紅比例大達到年均可分配利潤的30%，以及3個年度必須盈利，不存在利潤下滑50%以上特別嚴重的情況（創業板取消2年）。

這其實也側面代表了能公開發行增發的公司一般不會太爛

同時又參與網上申購。以更低的價格申購一些倉位回來。等上市後價格仍然比申購價格低的話，仍然可以做適當的高拋低吸。

這是理論上的較完美的參與增發的方式。之後可能也會有一些公司開始陸續進行公開增發了，大家可以稍微了解一下這方面的知識。

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