【下週預報】

本週四文中明確提示：“2954點是上證50指數日線重要技術結構端點，由於今日量能欠缺整體反彈幅度並不大，所以明天仍需關注2954點得失，如果明天盤中跌破2954點，那麼週五乃至下週初50指數還會繼續向下調整。”，週五上證50指數在盤中跌破2954點隨後出現快速反彈午後繼續回落。目前上證50指數日線MACD綠柱進一步擴大，但60分鐘MACD已經開始進入粘合狀態，這意味著市場下跌動能還未完全結束，但空頭動能釋放可能已經進入到後階段，預計下週一上證50指數還會繼續向下調整。從結構上看，下週二或下週四是上證50指數日線反彈轉折時間節點（空間上關注2923點/2893點支撐），老鐵認為市場下週將在上述時間視窗企穩並出現先抑後揚的概率較大。

創業板綜指在週三開啟日線反彈轉折時間節點並在週四如期反彈後，昨日繼續下跌，55日均線再度失守，日線MACD綠柱同步放大，短期再次進入下跌趨勢中。從結構上看，和上證50指數一樣，下週二和下週四是創業板綜指（399102）日線反彈轉折時間節點，操作上，建議繼續耐心持有核心資產底倉並等待企穩訊號出現後的再次加倉機會。

【機會掘金】

前貨幣政策難鬆難緊，保持穩健中性貨幣政策也就成了最佳選擇，這也就決定了A股後續演繹的更多是“存量結構性行情”。隨著A股中樞的不斷上移，A股獲利盤較重，年底減持意願度回升，且考慮到IPO年底有望小幅提速，這將一定程度制約著A股上行空間，維持11月A股“先揚後抑”，指數的波動區間在（2850-3000）的觀點不變。

（1）市場關注的核心矛盾在國內經濟，本週是市場對混亂經濟預期修正的關鍵視窗期。

（2）如果經濟資料不能比悲觀預期來的好，年末市場風險偏好回落的速度可能更快。因為目前市場的風險偏好本身就受到多方面因素的抑制，包括通脹連續上行、利率快速反彈、IPO供給加大、解禁市值增加等。

（3）低風險偏好不利於高波動、高彈性、高估值的板塊。而低波動、穩定類、低估值的板塊相對佔優。

（4）在此基礎上，年末推薦兩條主線：一是通脹鏈條（包括農業、食品等必選消費）；二是地產竣工鏈條（包括家電、傢俱、裝飾建材等）。

（5）這兩條主線，也同時是站在“大概率”的一邊，歷史上每年四季度，60大重點行業中，取得超額收益概率最高的板塊依次是，空調、風電、航空、水泥、農業。

當前策略組合總倉位3成