當下的A股個股走勢出現了兩個極端，右側的、機構資金抱團的股票新高之後還有新高，左側的、雞肋股新低之後還有新低。

前者當中有兩個高價股，第一個是貴州茅臺（600159）、第二個是長春高新（000661）。兩隻股票基於優秀的基本面，並在抱團資金的推動下，股價不是創新高就是在創新高的路上，似乎天空才是它們的極限。

今天老王想和大家探討的一個問題是，長春高新的股價在未來會超越貴州茅臺嗎？

貴州茅臺的護城河，大家想必都很了解，即瘋搶的茅臺酒。只要赤水河的水不斷流，貴州茅臺的股價就沒有頂點。那麼長春高新呢？可能大家都這個東北的股票了解的沒有那麼深，老王今天就重點分析長春高新。

我們先看長春高新的月線圖，過去10年漲幅超20倍；過去20年漲幅超200倍。

而過去10年，貴州茅臺股價漲幅同樣超20倍，貴州茅臺2001年上市，暫不到20年，但是漲幅也是200多倍。

貴州茅臺月線圖

過去10年，長春高新和貴州茅臺的漲幅接近，均超過20多倍；過去20年，貴州茅臺的漲幅略高於長春高新，這裡面有一個問題，長春高新的核心產品在10多年前還未面市，所以拿近10年的漲幅比較相對客觀。

現在重要的問題來了，未來十年會怎樣？長春高新的股價漲幅能否超越貴州茅臺，或者股價直接戰勝貴州茅臺？

言歸重點，我們來分析長春高新的基本面。長春高新主營是基因工程類藥品/生物類藥品，佔比近80%。

其基因工程類藥品/生物類藥品中的拳頭產品是子公司金賽藥業的重組生長素，2018年營收接近了29億，當然也是淨利潤的大頭。我們研究長春高新，著眼點就是研究其核心產品重組生長素。

重組生長素是什麼?就是治療矮小症患者的生長激素藥品。簡單點說，如果孩子生下後，成長階段身高偏矮，在骨骺線沒有閉合之前，去打針治療，可以增高10cm以上，當然治療是越早越好。

打生長素的藥品有三種，即粉針劑、水針劑、長效劑。粉針和水針需要一天打一次，長效是一週打一次。效果是粉針劑<水針劑<長效劑，當然價格也是長效劑>水針劑>粉效劑。

另外，這種藥品確實是能幫孩子增長而且效果顯著，和經常彈出網頁的三無騙子廣告是有區別的，但是也不是沒有風險，例如過量了會增加患糖尿病的風險。

長春高新是國內唯一一家粉針劑、水針劑、長效劑三者具備的公司，佔據了69%的市場份額，絕對的龍頭老大。

另外一家上市公司安科生物（300009）主要是以粉針劑，水針劑今年剛剛獲批生產。安科生物的股價表現也不錯，是創業板首批上市的28星宿之一，也是整個創業板市場中無數不多的幾隻十年10倍的好公司。

那麼安科生物的水針劑的上市會不會搶佔長春高新的市場份額？其實這個完全不用擔心，強者恆強的法則永不過時。

我們再看生長素的市場前景。目前全國矮小未成年患者大致有700萬，病理性的大致佔1/3，大致有200多萬，而目前接受藥物治療僅僅10萬名，不到5%，這個遠遠低於歐美等發達國家。

未來，隨著居民收入提升以及對藥物治療矮小認知的普及和改變，生長素的市場空間可以說沒有天花板。

更為關鍵的是重組生長素毛利潤長期超越92%以上，也就是說長春高新的毛利潤一直超越茅臺酒。

除此之外，長春高新近期有一個重磅長期利好事件落地，即9月通過了公司收購上市公司外的近30%的股權權益，解決了長期以來金賽利潤不能全部貢獻上市的瑕疵，這就好比貴州茅臺把經銷權收回到上市公司一樣的路子，躺著賺錢的油水重回收回到上市公司裡，當然利好上市公司股東了。

老王預測長春高新今年淨利潤在15億左右，每年業績增速超30%以上高增長，而且增速穩定性極強。在未來十年不敢說20倍，起碼10倍可期。

再回過來比較貴州茅臺，貴州茅臺有太多太多優秀的基本面，但是不可否認，也有弱點，即週期性，白酒的週期性。

白酒也屬於週期性行業，最近的一個週期低潮是2012年，貴州茅臺的53度飛天從2000多元降價到800多元，股價也同樣，從160多元跌到70多元。

反觀長春高新作為藥企，基本不受週期性影響，兒童矮小症該治療的還是年年都需要治療，生長素的藥品銷售也不屬於醫保藥品種。

綜上，長春高新與貴州茅臺，弱在爆發性上，當53飛天瘋搶的時候，長春高新股價估計上漲不如貴州茅臺；而一旦白酒進入週期性低谷期，長春高新的穩定性會強於貴州茅臺。

另一方面，從市場空間來看，長春高新更勝於貴州茅臺，長春高新除了中短期市場空間無天花板的生長素外，還有一系列重磅研發儲備藥即將投產面市，這些重磅藥品既是其股價催化劑，也會實實在在提升公司發展空間。

飛天茅臺雖然一直供不應求，但是一方面受限於產能，另一方面也受限國民消費上限，老王可以這樣說一句，3000元一瓶53度飛天就是這輪茅臺的消費上限。

再者，從市值規模上看，貴州茅臺已萬億有餘，而長春高新不足千億，從這點上說，長春高新未來的漲幅更容易超越貴州茅臺。

至於長春高新的股價是否在未來某個時點反超貴州茅臺？其實不那麼重要，中國股市有“高送轉”這樣的拆股遊戲，如果貴州茅臺某一天來也不能“免俗”，來個10送10或者10送20，不就把第一高價的座椅讓給長春高新了嗎？

總之，長春高新、貴州茅臺都是無敵的牛股、好股，但是，老王分析，未來10年長春高新的股價漲幅更有機會超越貴州茅臺，長春高新的股價當然也有可能在某一天超越貴州茅臺。