聯瑞新材是科創板小市值公司中最不賺錢的新股，上市第一天中籤戶最慘可能只能賺6000多塊就賣掉了。

最近，科創板上市的新股開盤走勢非常差，沒有資金願意高於發行價2、3倍來抬轎子。所以上市第一天開盤漲幅已經非常低了，今天兩隻科創板新股聯瑞新材和三達膜分別高開57%和26%，沒有對比就沒有傷害，創業板的新股貝斯美牢牢地封死44%的一字漲停。一位中籤股民看了完全傻眼了，中籤率萬分之4，科創板那麼小市值公司上市第一天才賺6000多塊錢就賣了，這基本上就是主機板市場的蚊子肉新股的收益。另外一隻新股三達膜收益更加令人無語，由於總股本比較大，投資者在尾盤拉昇前賣出的收益只有不到3000。

3個月之前，我們嚴重看空科創板絕大部分股票，理由就是全是泡沫，由於科創板發行價遠高於主機板市場23倍的市盈率，所以上市後股價再經過遊資的炒作後，估值水平基本上和當年創業板剛剛開板時候是差不多水平的。所以，這些股票在最近3個月的行情中大部分都已經跌的面目全非，腰斬的股票一抓一大把，科創板中唯一一隻抗跌的股票可能就是我們之前看好的南微醫學了。

聯瑞新材的總股本有8600萬股，發行流通盤2000萬股，公司最近四年的業績保持比較穩定的增長，但公司的營業收入在2019年出現了明顯的增速下滑，這導致了公司今年淨利潤增速相比前幾年略微下降。今天收盤時候，聯瑞新材的動態市盈率在53倍，全天價格波動區間在40到45之間。按照聯瑞新材所處的行業和業績，如果在主機板上市，市場很可能給到的開板價格也是在40元左右。

客觀理性討論聯瑞新材目前的估值。我們可出的觀點是基本合理，公司股價有炒作空間，前提是科創板整個市場環境不再集體往下跌，科創板總股本在8000萬的公司股價幾乎都在50元以上，除了最近上市的奧福環保。其實，從目前科創板發行的新股估值來對比，已經明顯和中小板、創業板新股的估值相差無幾了，兩者之間的收益差價主要體現在發行市盈率差很多。