申通快遞跌破300億

近一段時間以來，申通快遞股價出現了連續下跌的情況，11月15日，申通快遞市值正式跌破300億，跌回到283億；年初至今漲幅僅剩15%，一度曾經漲幅近80%；接下來的一個月是極限考驗，能撐得住嗎？

12月27日，申通快遞將有11.99億股解禁，佔總股本78.33%；

8月1日的觀點

從資本市場角度看是正常的走勢，是過去四個月的利好預期兌現，現在成交量來看機構在甩貨，但是散戶還在買入的狀態，一個小時成交額已經近6個個億，過去7個月（8月份）申通快遞的股價一度漲幅超80%，遠遠領先於滬深指數和直接競爭對手，投資者也賺得盆滿缽滿，近期申通的股東也釋出了減持公告，從機構籌碼來看，現在也是最佳兌現的時機。

從公司業績層面看，申通的業績增速跑贏行業和大部分競爭對手，但是股價已經提前反應甚至超越公司基本面。

從股東戶數和綜合籌碼來看，機構正在“派發”。8月份開始，我們就給予“謹慎”看法，下一個看點要等到12月25日-12月30日了。

申通快遞出現了明顯的增量不增收的情況，淨利潤指標下滑明顯，隨著資本開支的加大及各項費用的增加，申通快遞在創造業務量增速記錄的同時，需要提高執行效率及網路架構，最大的看點是2020年半年報的情況了；

申通快遞：前三季度淨利潤11.1億元，同比下降31.35%；扣非淨利潤10.5億，同比下降16.89%；其中Q3淨利潤2.73億，同比下降63.23%，扣非淨利潤2.67億，同比下降38.30%；

券商機構最新研判：申通快遞

華泰證券：業績低於預期，給予申通快遞 sz002468“增持”評級

公司三季報低於預期，但件量增速領跑通達，且阿里入局實現戰略協同，後續成本效率改善值得期待。我們下調公司19/20/21 年EPS 預測至1.05/1.40/1.76 元（前值1.21/1.60/2.00 元），對應當前股價21.1/15.8/12.6XPE。可比快遞企業對應19 年Wind 一致預期PE 中值為22.7X，我們給予其19 年22-23X PE（行業估值的97%-101%），調整目標價區間至23.11-24.16 元（前值25.34-27.75 元），“增持”評級。