中國醫藥市場的展望

同時不管是美國的經驗還是日本人口進入老齡化的經驗，醫藥行業都是消費升級後佔比提高的行業。

下圖為日本80年代股票大崩盤後醫藥行業與指數的對比

我談一下細分，醫藥行業種類很多，本篇不談器械，不談醫藥流通，只談醫藥製造。最近幾年，醫療改革的動作比較大，兩票制，創新藥的審批加速，一致性評價顏控輔助用藥，然後到今年醫保局的建立。這些改革將重塑A股的藥企生態，所以中國的醫藥行業處於大洗牌的前夜，行業會像頭部企業集中，而A股的部分上市公司未來一定還會出大牛股（恆瑞這種可遇不可求）。不過，A股的醫藥製造板塊中也是魚龍混雜，過去的歷史上基本上板塊同漲同跌的跡象比較明顯，但是未來會分化比較嚴重，實際上今年市場的表現已經給出了答案，未來的牛股還是在今年漲幅比較大的醫藥股中。

1、健帆生物：血液灌流相關產品股，中國血液灌流領域龍頭企業。營收和淨利連續兩年保持32%以上增長，淨資產收益率24%左右，毛利率84%左右，動態市盈率46倍，總市值243億。

2、邁瑞醫療：醫療器械龍頭股。營收和淨利持續高增長，淨資產收益率28%-47%之間，毛利率66%左右，動態市盈率44倍，總市值1771億。（國外轉A股上市）

3、藥明康德：CRO行業龍頭股。營收和淨利持續高增長，淨資產收益率21-29%之間，毛利率39%左右，動態市盈率59倍，總市值927億。（國外轉A股上市）

4、昭衍新藥：醫藥臨床前研究服務股，國內安評領域行業龍頭。營收和淨利持續高增長，淨資產收益率20%左右，毛利率53%左右，動態市盈率153倍，總市值73億。

5、艾德生物：腫瘤精準醫療分子診斷龍頭股。營收和淨利連續三年保持30%以上增長，淨資產收益率20%左右，毛利率91%左右，動態市盈率59倍，總市值77億。

6、歐普康視：國內OK鏡龍頭企業。營收和淨利連續多年保持30%以上增長，淨資產收益率21%-38%%之間，毛利率77%左右，動態市盈率71倍，總市值144億。

7、大博醫療：醫用高值耗材股，骨科植入類國內龍頭。營收和淨利連續三年保持16%以上增長，淨資產收益率在28%以上，毛利率82%左右，動態市盈率40倍，總市值134億。

8、健友股份：藥品原料、製劑股，國內注射劑國際化先鋒企業。營收和淨利連續三年保持32%以上增長，淨資產收益率19%左右，毛利率47%左右，動態市盈率31倍，總市值190億。

9、大參林：華南地區醫藥連鎖龍頭股。營收和淨利連續兩年保持兩位數以上增長，淨資產收益率18-37%之間，毛利率40%左右，動態市盈率31倍，總市值228億。

10、凱萊英：國內CDMO領先企業。營收和淨利持續高增長，淨資產收益率17%-24%%之間，毛利率46%左右，動態市盈率53倍，總市值197億。

11、藥石科技：國內小分子砌塊龍頭。營收和淨利持續高增長，淨資產收益率22%左右，毛利率58%左右，動態市盈率68倍，總市值92億。

週五操作：行情不好，沒有開新倉，穩健操作，複利為王！下週再佈局。投資即修行，股市征戰，靠的不是力氣，而是謀略。

下週實盤圈：

老邱，職業財經操盤人、解析個股、洞悉行情，善於發掘個機遇。