2019年轉債申購策略請見：可轉債申購2018總結及2019策略

2019年，方遠財經轉債申購各評級收益：強力申購平均收益1415元，平均單賬戶每支36；量力申購平均收益789元，平均單賬戶每支34；謹慎申購平均收益1641元，平均單賬戶每支103；放棄申購平均收益1524元，平均單賬戶每支139。2019年謹慎申購和放棄申購評級的收益較高，主要是去年底今年初申購的轉債在上市時市場回暖。

雖然浦發轉債受申購首日拋壓和市場走弱影響價位低於預期，大家也都拿到了紅包，特別是浦發轉債人人中籤人人有份，真正做到“普發”。短期會拋壓仍較大，中期若浦發正股股價不下跌，浦發轉債值106以上，方遠君今天未賣出。

一、申購標的和預期單簽收益

11月18日順豐轉債網上申購，信用級別為AAA，根據目前的資料，申購順豐轉債出現中籤虧損的概率1%左右，預期單簽收益為166元，預測中籤0.2籤，預期單賬戶收益33元，建議強力申購。

二、對應正股基本面及估值情況

順豐控股主營業務為快遞業務，競爭力較強。公司2019年三季度利潤增長45%，盈利能力增強。順豐控股目前PE30倍、PB4.5倍，估值偏高。順豐控股是國內快遞龍頭，家喻戶曉，順豐轉債有很好的配置價值，申購中籤就是送紅包。

注：資料來自芝士選股

三、單賬戶中籤預測及資金安排

可轉債中籤率很難預測，主要參考公司路演中大股東認購意向和同行業相近規模公司中籤情況。本次轉債發行58億，大股東已質押股票預計會認購，順豐轉債有安排網下申購，參照其他公司轉債發行情況，預計單賬戶中籤0.2籤，單賬戶需要準備1000元流動資金，多賬戶申購注意資金安排。

四、單簽收益測算

順豐轉債目前轉股溢價率：4.3%。轉股溢價率越高越不利，越低越有利。

轉債當前合理價格（注意：當前合理價格不是上市後價格）主要結合轉股價值、轉債評級、正股基本面、機構投資者認可度等多種因素綜合考慮，兼顧近期上市轉債情況。以當前市場同類轉債價格看，順豐轉債當前合理價格116元。

目前轉債上市時間平均21天，慢的可能要1個多月。在此期間正股情況會發生波動，模擬不同情形，測算單籤預期收益為166元，中籤0.2籤，預期單賬戶收益33元。

五、方遠君申購計劃

預期單簽收益166元，出現中籤虧損的概率1%左右。滿足方遠君設定的申購標準，方遠君將參與申購。

轉債申購建議4級說明：

強力申購：轉債綜合品質較好，破發風險低，建議可以全額申購。

量力申購：轉債綜合品質較好，但破發風險較高，風險承受能力強的建議可以全額申購，介意虧損的可以部分申購。

謹慎申購：轉債綜合品質一般，破發風險較高，風險承受能力強的建議可以部分申購，介意虧損的不建議申購。

放棄申購：轉債綜合品質差，破發風險很高，建議儘量不要申購。