高歌猛進的中昌資料，突然被踩下一腳急剎。

控股股東的債務危機已波及上市公司，近8億元的關聯債務擔保，極可能危及中昌資料的資金鍊。

今年第三季度，中昌資料業績驟降，全年經營情況堪憂。更可怕的是，連續併購產生的超過21億元商譽，或在年終引爆。

控股股東深陷400億債務泥潭

三盛巨集業的債務危機讓仍在持續發酵。

上市公司中昌資料（600242.SH）最新公告顯示，控股股東三盛巨集業所持上市公司1.14億股（佔總持股數的100%），已累計被司法凍結及輪候凍結7次。控股股東及一致行動人持有上市公司股票被司法凍結1.66億股，佔總持股數的92.01%；所持上市公司股票幾乎全部質押。

另據披露，三盛巨集業及實際控制人陳建銘密集出現債務違約。主體信用評級展望由穩定調為負面，對公司目前的債務危機更是雪上加霜。11月6 日，評級機構決定終止對三盛巨集業主體及債券的跟蹤評級。

當前，三盛巨集業因債務糾紛引發的重大訴訟共11起，累計訴訟金額22.27億元；已有4起債務糾紛涉及強制執行，累計涉及金額13.11 億元。

企查查顯示，今年9月，三盛巨集業首次因3.98億元訴訟，被列為失信被執行人；9月和10月，三盛巨集業及實控人陳建銘兩次被法院限制高消費。

三盛巨集業是“海派”房企的代表，旗下業務涵蓋房地產、科創及大資料、海運、城市建設等產業。今年上半年，三盛巨集業還躋身克而瑞“房企銷售TOP100”第98位。

資料顯示，今年6月末，三盛巨集業合併報表總資產512.48億元，淨資產94.83億元，負債417.65億元。

截至11月16日，三盛巨集業及陳建銘實際控制的企業有息負債合計347億元。其中，逾期50億元，一年內到期債務131億元，一年以上到期債務166億元。

因債務違約，三盛巨集業及實控人被列為失信被執行人等原因，已有債權人宣佈債務提前到期，涉及債務金額50.57億元，未到期債務被要求提前償還有進一步擴大的可能。

外界分析，將三盛巨集業拖入債務泥潭的，是公司最近幾年密集的多元化投資，更直接的是房地產業務。

今年前8個月，三盛集團共償還各類金融機構借款83億元，但後續資產抵押、股權質押等遭遇轉貸難的問題。

剛剛過去的10月，公司針對員工的定向理財出現本息兌付違約，將信任危機從外部引入內部。更讓參與定向理財員工們不滿的是，在公司資金鍊將斷之時，公司高管及陳建銘親屬，卻將公司資金轉入個人賬戶。

目前，三盛巨集業主要債權人上海東興投資等，已成立金融機構債權人委員會，以協助開展債務重組、化解債務風險。

實控人地位不穩

中昌資料為三盛巨集業旗下開展大資料業務的平臺。控股股東的債務危機，已在某種程度上對這家上市公司造成波及。

截至目前，由控股股東和實際控制人對上市公司擔保的債務共計7.25億元，公司融資條款中均約定了因交叉違約等債權人可要求補充增信或要求提前還款的條款。

中昌資料全資子公司雲克科技5000萬元非公開發行債券，由控股股東擔保，因股東債務問題觸發投資者保護條款，存在投資者要求提前回售的風險。

控股股東所持上市公司股票幾近全部質押，且已全部被司法凍結，如被強制執行，存在控股股東和實際控制人變更風險。

這，在三盛巨集業債務危機中已有先例。

中昌國際控股（00859.HK）是三盛巨集業旗下的港股上市平臺，今年5月，三盛巨集業質押中昌國際控股8.44億股，向信達香港融資7億港元。由於三盛巨集業連續出現違約，信達香港宣佈採取執行行動，三盛集團已不再持有所質押股權，喪失對中昌國際控股的控制權。

業績驟降21億商譽懸頂

中昌資料是A股第一家以大資料命名的上市公司。

公司原名中昌海運。2016年，公司以8.7億元對價收購博雅立方，向大資料業務轉型，並將海運業務轉讓給控股股東，置出上市公司。

其後的2017年和2018年，公司分別以10.05億元和6.38億元對價，連續收購雲克科技100%股權和億美匯金55%股權。

通過連續對外併購，中昌資料形成了由國內外數字化營銷、為企業提供客戶忠誠度營銷與管理綜合服務、大資料產業園區服務組成的主營業務格局。

併購很快增厚公司業績。公司營業收入從2015年的4.06億元，增至2018年的30.2億元；同期，歸母淨利潤從1796萬增至1.21億元。

不過，2018年已出現明顯的淨利潤增幅放緩跡象。當年，公司營業收入同比增長41.38%，而歸母淨利潤增幅僅為2.36%。

完全依靠外延式併購發展，導致公司商譽快速累積。今年三季度末，公司商譽總額達21.56億元，佔公司總資產的58.52%，佔淨資產的92.93%。

博雅立方在業績承諾期前三年均超額完成業績承諾，但在最後一年（2018年）完成96.7%，累計踩線完成業績承諾，未觸發業績補償，未造成商譽減值。

雲克科技2017年大幅超額完成業績承諾，2018年則只完成了84.47%。公司表示，雲克科技當年未能完成業績承諾，是公司為了提升市場佔有率，主動降低毛利率並進行智慧投放系統的研發所致。

今年前三季度，中昌資料錄得歸母淨利潤2831萬元，同比下降70.89%。特別是第三季度，公司營收和淨利潤雙降，歸母淨利潤更是錄得虧損2184.1萬元。

公司表示，因部分業務業績下滑，經營計劃不達預期，加之控股股東債務違約等因素影響，預計對公司全年業績會造成一定影響。

今年10月以來，中昌資料正副董事長、正副總經理等4名高層相繼離職，他們均來自三盛巨集業內部。原雲克科技創始人之一的厲群南上任公司總經理，原博雅立方實控人之一的田傳釗任職高階副Quattroporte。