在皮海洲看來，一家公司在A股市場進行IPO，發行價通常會遠遠高於每股淨資產，但大多數公司只會把每股淨資產確定為維穩價格。

比如，久日新材發行價格66.68元/股，但每股淨資產只有23.84元/股，在這種情況下，即使上市破發，也觸發不了穩定股價程式，只有跌破23.84元/股時公司才會穩定股價。

這意味著，大多數A股上市公司的穩定股價承諾都形同虛設，沒有實際意義。

但也有例外，重慶農商行（A股證券簡稱：渝農商行，H股證券簡稱：重慶農村商業銀行）的A股IPO，發行價7.36元/股約等於2019年3月31日經審計的每股淨資產7.37元/股，因此，它的維穩價格實際上是7.37元/股。

2019年11月15日，渝農商行（601077.SH）報收於6.95元/股，已經連續5個交易日的收盤價低於最近一期經審計的每股淨資產。

在A股市場，區域性商業銀行的股價很容易“破淨”。

比如，截至2019年11月15日收盤，江蘇銀行的市淨率為0.75，蘇農銀行的市淨率為0.80，鄭州銀行的市淨率為0.83，江陰銀行的市淨率為0.86，長沙銀行和杭州銀行的市淨率均為0.89，無錫銀行、成都銀行、貴陽銀行的市淨率均為0.91。

目前，渝農商行的收盤價為6.95元/股，低於維穩價格7.37元/股，在接下來的15個交易日股價要漲到7.37元/股的上方，還是有一定的難度。

另外，H股的低迷，亦會拖累A股的表現。

重慶農商行的H股僅為4.02港元/股，A股和H股的價格比是1.93，在12家A+H上市銀行當中高居第一位。

一位股民在股吧裡留言：雖然渝農商行已經破淨，但無須擔心，因為重慶農商行很快會採取回購股票或董事高管增持來穩定股價。

《重慶農商行IPO三年內穩定A股股價預案》顯示，如果連續20個交易日的收盤價均低於最近一期經審計的每股淨資產，將觸發啟動股價穩定措施的條件。

重慶農商行董事會將在觸發啟動股價穩定措施起10個交易日內製定並公告穩定股價方案。

該穩定股價方案包括：1、回購股票，2、董事高管增持股票。

在回購股票方面，重慶農商行應通過證券交易所以集中競價方式、要約方式及/或其他合法方式回購股份，回購股價所用的資金總額不低於上一年度歸屬於股東淨利潤的5%。

同時，回購股票的議案需提交重慶農商行股東大會審批，須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上同意方可通過。

這一點資金對重慶農商行來說，根本不是問題。

截至2019年9月末，重慶農商行的“現金及存放中央銀行款項”為800億元。

如果股東大會不批准回購股票，將啟動董事高管增持。

《重慶農商行IPO三年內穩定A股股價預案》顯示，在達到觸發啟動股價穩定措施條件的情況下，如回購股票議案未獲股東大會審議通過，則重慶農商行董事和高管將在達到觸發啟動股價穩定措施條件之日起90日內或股東大會以及類別股東會做出不實施回購股票計劃的決議之日起90日內（以孰先為準）增持A股股票。

如果回購股票完畢效果不佳，將緊接著進行董事高管增持。

《重慶農商行IPO三年內穩定A股股價預案》顯示，如果重慶農商行雖然實施股票回購計劃，但仍未滿足“本行A股股票連續10個交易日的收盤價均已高於本行最近一期經審計的每股淨資產”之條件，重慶農商行董事和高管將在該行股票回購計劃實施完畢之日起90日內開始增持該行A股股票。

“重慶農商行的穩定股價措施主要針對A股，但H股盤子相對較小，流動性較弱，如果能在H股上面想一些辦法的話，可能會有四兩撥千金的效果。”重慶資本界人士說道，一旦重慶農商行正式啟動股價穩定措施，將對其A股和H股的股價產生非常正面的影響。