果然啊，央媽才是真愛。今天早上，央行把7天期逆回購利率從2.55%下調至2.5%。就在兩週前（11月5日），央媽開展4000億元中期借貸便利（MLF）續作並把MLF利率從3.3%下調到3.25%。這次同樣是把利率調低了0.05%。

這也是自2015年10月以來，央媽再次下調7天期逆回購利率，雖然只有微不足道的0.05%，但足以修正市場的悲觀預期。

簡單解釋一下，MLF利率屬於中期利率（一年期），而7天期逆回購利率屬於短期利率（7天）。照這樣推算，接下來應該對SLF（常備借貸便利）下調利率，對應1-3個月左右的短中期利率。

貨幣寬鬆對A股的刺激還是非常顯著的，本來今天早上大盤低開低走搖搖欲墜，被降息訊息刺激之後改為高走了。

降息對債券市場的影響更為直接，今天國債期貨大漲。從目前的情況來看，如果沒有豬肉的影響，央媽降息的力度可能更大。而有了豬肉對CPI的影響，降息的幅度和節奏大概率是漸進的。新一輪降息週期可能已經開始。

繼續跟蹤觀察一段時間，熬過年底應該就是債券基金比較好的佈局時機了。

.........

①中國人保今天跌停，主要原因是今天有限售股解禁。解禁的數量佔流通股數量453.93%，市場上的中國人保股票數量突然多出4倍，股價就被砸崩了。另外，中國人保是有H股的。截止到收盤，中國人保H股3.2港元，摺合2.87元。中國人保A股今天跌停之後股價依然高達7.16元，H股折價60%，太瘋狂了。

限售解禁還是屬於比較可怕的利空。我們的小丸子每個交易日早上會在私房課更新未來一段時間的解禁限售股，幫助大家提前躲避暴跌，大夥記得準時收看。

②今天有一家叫“金山辦公”的科創板股票上市了，一度漲超過200%。它們家有一款你們都知道的軟體，WPS。由於微軟的office是付費軟體，而WPS是免費軟體，所以在國內的市場佔有率非常高。

而隨著知識付費逐漸被國人接受，未來WPS的收入還有很大的增長潛在空間。而從中國產替代戰略的角度考慮，未來使用中國產的WPS，肯定會比使用國外的office要強。

不過估值貴得離譜，截止收盤金山辦公的股價是126.35，對應40倍PS（市銷率）。對於提供SAAS服務的公司，給到10倍PS就已經很樂觀了，太瘋狂了。所以大家還是要積極打新股，接盤俠還是挺充足的。

在港股上市的金山軟體是金山辦公的母公司，持有金山辦公67.5%股權，摺合市值約400億元。然而金山軟體在港股的市值只有244億港元，摺合220億元。限售到期必然砸盤，不過最快也要一年後了。

③油服板塊今天在龍頭傑瑞股份的帶領下強勢反彈，傑瑞自己直接漲停。訊息上，傑瑞與北美油服領域排名靠前的重要戰略客戶成功簽署渦輪壓裂成套裝置訂單，傑瑞的渦輪壓裂裝置可100%使用天然氣燃料，大幅降低燃料成本，滿足全球不同的排放法規要求。這意味著傑瑞的大功率壓裂裝置在北美高階市場進入新時代。

這屬於意外驚喜，原本我長期持有傑瑞，是看中國家確保能源安全推動三桶油的油氣勘探，對傑瑞的裝置訂單有較大的需求增長。相關的報告我7月份寫過，點選看《問君能有幾多愁？恰似滿倉....》

由於之前傑瑞股份遭遇大股東減持，我之前在私房課還與一位朋友討論了大股東減持對後續股價的影響關係，貼上來分享給大家。11日就是傑瑞近期最低點，她應該沒賣，不然真就賣飛了。。

.........