過去這幾天，大量自媒體，都無一例外的在推薦一個“發財”的機會：

都在猛推阿里港股打新，甚至用上了“一生一次”這樣的豪言壯語。

還“20%的保守漲幅”，然後文末必然留下開戶連結。

我真是笑而不語。

阿里首次上市，正是12年前，2007年11月。把B2B業務在香港聯交所上市，上市價為13.5港元。

上市之後股價的確不錯，最高達41.8港元。到2008年，一度暴跌78%，最低到過4港元。

最後，2012年6月20日，以每股13.5港元私有化退市。

嗯，13.5港元上市， 13.5港元退市。一批高位進去的香港股民，損失慘重。

之後，2014年9月20日，阿里在美國紐交所掛牌上市。

5年來，營收從525億增長至2503億，複合年增長達到48%，股價累計上漲近170%。這的確也是阿里最高光的時刻。

現在，阿里宣佈，在香港恢復上市。

各種歷史漲幅的光環，加上三季報牛逼的業績，加上各自媒體的猛推（畢竟P2P廣告不敢放了，只能推銷下港股開戶了），相當熱鬧。

老南看了下，截至今天14時48分，通過12家機構，認購阿里的融資額（孖展），已達99.91億港元，融資倍數達4.25倍。

這裡科普個概念，港股打新，是可以融資的。如你有10萬，可以借90萬去打新。當然，你要付利息的。這個叫孖展，這才是今天老南要說的關鍵。

先說個真實的故事，2018年，也有個牛逼的新股上市，平安好醫生。當時不少投資者看好這隻新股，紛紛融資（孖展）打新股。

港股孖展年利率，一般在1.28%-2.88%之間。平安好醫生既然大家這麼看好，各金融機構怎麼能放棄賺錢的機會？最高一路飆升到4%以上。

然後平安好醫生上市當天，股價是這樣的：

不少融資打新的，開盤算上融資利息，都是直接虧錢的。

再一猶豫賣不賣，duang，50多跌到20多。不少人套了一年半，才解套。

當然，無論你虧不虧錢，機構融資給你收利息，是包賺不賠的。

所以，熱鬧歸熱鬧，打新是來賺錢的，不是來湊熱鬧的。不分析清楚，貿然打新，給你個數據：

今年香港共141家新股上市，上市首日股價，下跌的51只，佔36%；上漲的75只，佔53%。

目前，業界估計，阿里這次新股融資，孖展息率，很可能又要過4%。放槓桿融資打新，考慮到凍資期，成本不低。

更關鍵的是，阿里這次香港上市，股價並沒有折扣，散戶是188港元。

按7.8匯率以及ADS“1拆8”計算，188元等於美股每股192.8美元，當前（2019.11.18）美股價格為184.6。預計4%到5%的價差。上市後空間其實很有限。

而作為同時在美國和香港上市的股票，如果香港漲幅過大，機構是可以多美股，空港股，吃折價的。

所以，老南和業內不少朋友聊了下，業內反而對於阿里這次港股申購，大部分保持謹慎的態度。

要知道，港股是個國際機構投資者雲集的市場，和A股的神經質走法完全不一樣，更尤其是大盤股，脫離美股價格，大漲是很難的。

反而很多散戶，信心滿滿，甚至槓桿加到頂去買，指望發財。

因為各自媒體大事們，都說這是“一生一次”，“保守20%”的發財機會。

如果的確自己看好阿里的長期發展，用自有資金打新，是ok的。

但如果腦子一熱，滿倉融資，記得算個賬。

如果要覆蓋各項成本，阿里新股要漲多少。再看看阿里美股這兩天的走勢，悠著點。

記住，發財這事，從來都是有門檻的。

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