提前白酒股，大家一般都會想到貴州茅臺。

儘管貴州茅臺今年以來漲幅較大，但並非白酒板塊漲幅最高的個股。

截至9月26日收盤，年內白酒板塊個股全線上漲。其中，漲幅最高的是五糧液，年內漲幅達172.67 %（前復權，下同）。即便是漲幅最低的洋河股份，年內漲幅也達到了15.17%。

貴州茅臺漲幅年內漲幅為102.79 %，位列白酒板塊第8位。

7股年內漲幅超過貴州茅臺

同花順統計資料顯示，截至最新，五糧液、酒鬼酒、今世緣、古井貢酒、山西汾酒、瀘州老窖和順鑫農業等7股年內漲幅超過貴州茅臺。

（資料來源：同花順）

隨著半年報披露完畢，不妨一起看看這些白酒股的經營業績表現如何。

五糧液：上半年實現營業收入271.51億元，同比增長26.75%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤93.36億元，同比增長31.30%。上半年已完成全年營收目標的54.30%。

另外，報告期內，五糧液經營活動產生的現金流量淨額大幅提升。上半年，公司經營活動產生的現金流量淨額近84億元，較去年大幅增長。

酒鬼酒：報告期實現營業收入7.09億元，較上年同比增長35.41%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.56億元，較上年同比增長36.13%。

今世緣：上半年公司營業收入30.57億元，同比增長29.4%；歸母淨利潤10.72億元，同比增長25.23%。

古井貢酒：今年1至6月份，公司實現營業收入59.88億元，比上年同期增長25.19%;實現歸屬於母公司所有者的淨利潤12.48億元，比上年同期增長39.88%，經營性現金淨流量淨額10.42億元，比上年同期增長55.73%。

山西汾酒：上半年實現營業收入63.77億元，同比增長22.30%，歸屬於上市公司股東的淨利潤11.90億元，同比增長26.28%，每股收益1.3696元/股，同比增長25.84%。

瀘州老窖：報告期內，公司共實現營業收入80.13億元，同比增長24.81%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。

順鑫農業：報告期內，公司白酒產業實現銷售收入66.58億元，同比增長15.31%。

整體上來看，上述7只白酒板塊個股，今年上半年營收都保持高速增長的態勢。即便是營收增長最低的順鑫農業漲幅都超過15%。

白酒板塊高成長背後，最新研報怎麼說？

隨著國慶節臨近，白酒股再度受到市場資金的關注。一起看看申萬巨集源、海通證券和國泰君安等龍頭券商怎麼看。

9月23日，申萬巨集源最新發布的研報認為， 結合目前渠道反饋，總體判斷高階酒和福斯酒龍頭整體表現穩健，次高階和中高階雖競爭激烈，但品牌集中趨勢不改。優質的食品飲料龍頭公司，核心競爭力都是來自長期品牌、品質、管理和渠道的沉澱，各主要子行業基本都已進入低速增長的擠壓式競爭階段，很多行業的格局已十分清晰，短期的業績波動不改行業和龍頭的長期趨勢。

海通證券研報認為，2019年上半年，食品飲料行業81家上市公司實現營業收入3302.10億元，同比增長16.12%。子行業中，軟飲料收入增長迅猛，同比增長119.99%，白酒、肉製品、其他製品、調味品及乳製品收入同比實現雙位數增長。

海通證券推薦食品飲料的投資邏輯有三條主線：

一、增長穩估值合理的一線白馬，關注高階白酒板塊（貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒）+食品龍頭伊利股份；

二、關注業績提升空間大的啤酒板塊，包括青島啤酒、重慶啤酒、華潤啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒；

三、直銷渠道收縮，傳統渠道受益的保健食品行業，推薦湯臣倍健。

國泰君安的研究報告則建議增持三類白酒股：

1、全國性龍頭：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；

2、區域三傑：山西汾酒、古井貢酒、今世緣；

3、小黑馬：酒鬼酒；

4、中低端酒龍頭：順鑫農業。

整體上來看，白酒股一線、二線、三線、四線的梯隊較為明顯，隨著品牌集中度不斷提升，券商研報均看好白酒高階品牌股價的上漲空間。

白酒股長期來看還是靠譜的

由於人口基數大，對於食品飲料的企業來說，國內市場是全球著名品牌的兵家必爭之地。

相對於外國品牌，國內的白酒品牌顯然對國人的消費習慣更為了解一些。

科技類的股票，由於技術門檻較高，一般投資者難以辨別其商業前景，而白酒類的股票，由於配方固定、裝置年年折舊之後，基本上發展到一定階段，管理成本下降之後，公司就會累計大量的現金流。

在這樣的情況下，對於投資者來說，判斷白酒股的行情還是相對更容易一些的。