大盤今天走出小幅回撥行情。早盤股指低開，橫盤整理後股指開始震盪下行，盤中在2920點附近窄幅波動較長時間，但未能企穩，兩點之後加速下行。兩市共成交4259億，較昨日增量75億。

萬水千山總是情，點個關注行不行

尾盤跳水的原因，就是2870點這個缺口還沒有回補。一日沒有回補資金始終就是不敢向上打，所以看今天上證分時圖連一次上攻都沒有，根本就不給機會，整個成交量都是處於一個低迷的狀態，最終導致了下午開始出現了跳水，股指期貨率先跳水，上證50指數和上證指數跟隨跳水，中小創指數反彈的也被動結束了，跟隨指數出現了調整。

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2019年11月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。

本月央行有三次降息小動作，除今天這個LPR外，11月5日，在央行續做到期MLF時，操作利率由3.3%下調至3.25%，為2018年4月份以來首次調降，超出市場預期。11月18日，央行開展1800億元7天期逆回購操作，利率從2.55%下調至2.50%，這是自2015年10月以來央行首次下調公開市場逆回購操作利率。

連續調低利息，可以看出經濟增長放緩的背景下，央行的貨幣政策調整趨向寬鬆，只是通貨膨脹壓力比較大，不能調整利率速度過快。以前這些調整都是一次性25個基點，現在每次只調五個基點，可以看出不是大水漫灌而是細水長流的調整方式。

今天盤面熱點依舊比較散亂，低市盈率的板塊不動聲色地輪番活躍。

1、煤炭

上午安源煤業快速漲停，也帶動了多隻煤炭個股強勁上攻。冬季取暖季來到，煤炭、天然氣等商品價格上漲。不過更值得注意的是，鋼鐵、煤炭近期都有異動，主要原因還是估值偏低，資金充裕的背景下，市場窪地是最先進行估值修復的地方。

煤炭板塊目前還處於低位，是中長線可以佈局的品種。

2、黃金板塊

黃金今天再度活躍，國際金價今年震盪上行，昨天創出一週半高位後回落。國際貿易和經濟形勢的變化，黃金的保值功能受到重視。A股走勢不夠強勁的時候，市場避險情緒就會上漲，黃金這種防守型板塊就會波段性活躍。

臨近年底，在利差吸引下，境外資金還在持續湧入，MSCI本年度第三批資金即將入場，北上資金不斷買入，而資金入場後率先淹沒的地方一定是低市盈率板塊，這是近期鋼鐵、煤炭等板塊活躍的原因。而年底收官之戰，國內各家機構還要爭排名，暗流湧動，中小盤個股也有表現機會。

創業板50指數今天創出年內新高，上證50指數也處於突破年內高點的邊緣，這兩個板塊分別代表成長性與核心價值，都有擔當年末行情龍頭的可能。大盤昨天突破了底部整理平臺，今天調整過程中拋壓並不重，籌碼比較穩定。這種行情如果進行波段操作，一旦踏錯節奏就會面臨更大風險，投資者以中長線思路持籌不動，後市獲利可能性更大。