A股市場誕生到現在，從剛開始的老八股演變到現在近4000只個股的大家庭，轉眼間已到而立之年，這代表著邁向成熟與穩重，而中外股市成熟的標誌之一便是嚴格監管、優勝劣汰。龍軒認為，A股30年發展歷史無疑是一部超級擴容史，若開始邁向成熟的話，那必然讓很多個股退市淘汰，也即是說當前的註冊制其實更強調退市，因為這幾年市場擴容已等同於註冊制。

上交所日前就表示，推動上市公司聚焦主業，利用資本市場資源做優做強、提高品質，同時，還將發揮合力提升上市公司品質，加大退市制度的執行力度，淘汰績差質次的股票，優化企業資源配置。這是繼前期證監會強調退市後，上交所再一次明確表態。說明這次管理層對退市是真刀實槍的，其實這也從近年來的盤面可以看出來。現在年退市個股高達7家是歷年之最，其中更是有6家因為股價連續20日低於1元而退市的；此外，在茅臺上千元、一大批股票在幾百元新高的同時，股價僅1元多的個股卻持續創記錄。這些都是註冊制的具體表現，也是龍軒像個老婦人一樣時常建議眾戰友，迴避業績差的中小創題材的原因。畢竟IPO發行非常順暢，優質企業都不會花大價錢去借殼了，那垃圾股估值自然坍塌。

在新股大量上市，大小非瘋狂減持下，存量資金嚴重消耗，沒有業績的個股必然更容易被市場埋沒，我們確實不應該去火中取栗。此外，在中國資本市場加快國際化程序的時候，A股必然應該邁向成熟的，這樣才能在國外資本洶湧進入下抵禦住風險。而在外資進場成為趨勢、A股管理層又加大退市力度下，明年市場割裂現象必然加劇，風格將更向港股靠攏。

資本市場就是金錢的遊戲，市場錢多了自然會水漲船高，而籌碼多了則跌勢不斷。A股當前新股發行加速、疊加巨量的大小非量價籌碼，市場肯定是缺錢的。唯一還能持續流入的是"洋妞"，而他們的投資偏好都是績優類行業龍頭，這也是為什麼每次MSCI擴容，相關行業的龍頭都能實現上漲原因，特別是這一次納入中小創類中盤股，更是讓創指50指數騰飛，帶動了一批二線藍籌走強。而眾多中小創類個股，在創業板指數創出幾個月新高之際，卻仍然是趴在地下的，這根本的原因是外資對其嗤之以鼻。也即是說當前創指與滬指也一樣，也是大市值的績優品種在走強，而小市值的個股個股繼續是跌勢不斷的。

因此，在市場資金與制度引領行情割裂加劇下，我們對個股必須慎之又慎，特別是以下四類股後市暴跌風險更大。1，凡是帶帽的都應該遠離，帶帽本身說明公司有問題；2，公司之前就弄虛作假的必須迴避，像獐子島老說扇貝問題以後基本都可不看該公司了；3，業績每年飄忽不定的不立於危牆之下；4，上市未滿一年的次新股，像中國人保鉅額限售股解禁都可把股價打趴。

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