巴菲特理財攻略：儘量避免風險，保住本金

在巴菲特的投資名言中，最著名的無疑是這一條：“成功的祕訣有三條：第一，儘量避免風險，保住本金;第二，儘量避免風險，保住本金;第三，堅決牢記第一、第二條。”為了保證資金安全，巴菲特總是在市場最亢奮、投資人最貪婪的時刻保持清醒的頭腦而激流勇退。1968年5月，當美國股市一片狂熱的時候，巴菲特卻認為已再也找不到有投資價值的股票了，他由此賣出了幾乎所有的股票並解散了公司。結果在1969年6月，股市大跌漸漸演變成了股災，到1970年5月，每種股票都比上年初下降了50%甚至更多。

專注一個品種，是股票成功的關鍵

股票交易究竟是什麼？股票中深藏著哲學的根底、藝術的神韻和科學的精神。股票交易是集貿易、博弈、戰爭等多種藝術特點的一種綜合藝術。也是一門有其自身規律的牽涉多種學科的邊緣科學。就投機者而言，是一種以盈利為目的的，同時承擔一定風險的特殊投資行為，就整個市場而言，是一種風險轉移方式。

股票投資最好不要先入為主地臆測行情，而是要跟著市場走,它的初段是勤奮和技藝，中段是智慧和心態，高段是人性和道德。股票交易是一種高階的市場活動，沒有一定的文化素養，是難以成為一名成功的投資者的。我認為一個成功的操盤手應具備自信、冷靜、理智、果斷、堅定、膽量和勇氣等品質，缺一不可。

巴菲特的投資智慧大致可概括為12項投資要點、8項選股標準、5項投資理念。

12項投資要點

(1)要充分利用市場的愚蠢，進行有規律的投資。

(2)買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。所以，一定要在合適的價位出手，不能操之過急。

(3)利潤的複合增長與交易費用和稅賦的避免使投資人受益無窮。

(4)不要在意一家公司來年可賺多少，而要留意未來5至10年能賺多少。

(5)只投資未來收益確定性高的企業。

(6)不要忽視通貨膨脹，它是投資者的最大敵人。

(7)價值型與成長型的投資理念是相通的，價值是一項投資未來現金流量的折現值，而成長只是用來決定價值的一項預測過程。

(8)投資人財務上的成功與他對投資企業的了解程度成正比。

(9)“安全邊際”從兩個方面協助你的投資：首先是緩衝可能的價格風險;其次是可獲得的相對高的權益報酬率。

(10)擁有一隻股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。

(11)不理會股市的漲跌，不擔心經濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內幕訊息，只注意兩點：買什麼股票;買入價格。

(12)不貪婪;不跟風;不投機。

8項選股標準

(1)必須是消費壟斷企業。

(2)產品簡單、易了解、前景看好。

(3)有穩定的經營史。

(4)經營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

(5)財務穩鍵。

(6)經營效率高、收益好。

(7)資本支出少、自由現金流量充裕。

(8)價格合理。

5項投資理念

(1)因為我把自己當成是企業的經營者，所以我成為優秀的投資人;因為我把自己當成投資人，所以我成為優秀的企業經營者。

(2)好的企業比好的價格更重要。

(3)一生追求消費壟斷企業。

(4)最終決定公司股價的是公司的實際價值。

(6)沒有任何時間適合將最優秀的企業脫手。

巴菲特的成功，靠的就是以上這些投資要點、選股標準和投資理念。在其看似簡單的操作方法背後，有深刻的道理和絕對的自制和理性。

短期看資金，長線看倉位

資金決定漲跌，價值決定空間

這種觀點的理論支撐就是供求關係決定價格，因為買的人多了，所以資金呈現不斷流入狀態，股價也就會出現上漲。

不過，任何一隻股票在其長期上漲過程中的都會出現波動，因為對於大多數散戶來說，利潤積累到一定程度，持股的心態就會隨之發生變化，於是10元買入的人會在13元賣出，13元買進的人又會在15元賣出。所以如果我們只看資金，不論是一日資金還是五日資金，都會發現，即使是股價一路攀升，資金也不會從始至終一直保持流入。這樣就帶來了一個操作上的問題，就是：在股票上漲過程，如果遇到資金流出，我們該不該賣出股票？或許有朋友說，資金流出就是主力開始減倉了，我們應該跟隨減倉。的確這是一個好的建議，減少部分倉位一方面可以鎖定部分利潤，另一方面也確保了不會因“清倉”操作而錯失股價後市繼續飆升所帶來的利潤。可是，如果在長期上漲過程中，我們不斷遇到資金出現流出，那麼經過幾次減倉之後，恐怕剩餘的倉位也不會太多了。

如何看清股票，加強持股信心呢？在前面我們提到了指南針倡導的一個觀點：資金決定漲跌，價值決定空間。也就是說，資金的進場可以推動股價的上漲，但是股價上漲空間到底有多大，是除了資金以外，與股票自身價值密切相關的。但大家一無專業分析的團隊，二無現場調研的時間，如何能評估出股票未來價值呢？

我們不妨換個角度考慮一下，想想在股市中，誰具備專業分析的團隊？誰具備現場調研的時間？毫無疑問，當然是主力機構等大型投資者。而眾所周知，主力機構的優勢是擁有大量資金，但他們的劣勢在於資金集中進場會被市場輕易捕捉。所以主力需要一個建倉的過程，那些股價大幅上漲幾倍的個股在上漲之前往往會有較長時間的底部蟄伏期。這也就是股市中所說的“橫有多長，豎有多高”其背後的根本原因。

那麼如果我們能看到主力在某隻股票上長期倉位的變化，是不是比只看短期內的資金進出更具有指導意義呢？在回答該問題前，您首先要確定自己是屬於哪一類的投資者，如果您是短線博取股票價差，看主力資金的進出會更加直接並準確，因為主力處於洗盤或降低成本的需要，有時也會在短期出現資金流出，從而致使股價下跌，但其長期的戰略佈局並沒有改變，從大的時間跨度上去看，主力倉位是在不斷增加的。所以如果您是一名長線投資者，看清主力倉位的大趨勢變化，無疑對於您的操作將具備十分重要的指導意義。

下面我們就具體來看一隻股票資金進出以及其主力持倉的演變情況。見圖1：

​如圖1中所示，從2012年2月開始，中青寶這隻個股幾經起伏，最高點在15元附近，最低點在9元附近，高點與低點相差將近70%！從10日多空資金來看，基本上資金連續大幅流入後股價會出現一輪上漲，資金連續大幅流出後股價出現一波下跌。而從每輪上漲的高點與每波下跌的低點來看，該股的股價重心屬於逐漸下移狀態。可以說從以上分析來看，該股比較適合做波段，可以採取高拋低吸的策略。那麼好，我們看圖2：

​如圖2所示，我們把時間往後推演了一個多月，到了2013年5月中旬，此時中青寶的股價最高已經漲到了前期高點附近，但出現了明顯的遇阻回落，僅僅幾個交易日，股價下跌將近兩元。而從10日多空資金的情況來看，多方力量也在逐日衰減，又回到了0軸附近，隨時有翻綠的可能。按我們剛才的分析，在此處需要做的應該是趕緊賣出，等待股價再次回到10元附近的低位再行買入。那麼如果我們這樣操作，後果如何呢？見圖3：

​如圖3所示，如果我們在2013年5月中旬賣出了中青寶，其後只能看著它絕塵而去，短短几個月，該股股價已經漲到80元之上，接近百元。那麼我們剛才的分析出現了原則性錯誤嗎？其實沒有，之所以導致判斷的失誤其根本原因在於投資者只注意了短期的資金情況，而忽略了主力長期以來的潛伏動作。見圖4：

​圖4與圖2所取的是同一時間段，均為2012年2月至2013年5月中旬，所不同的是，我們看的不是多空資金指標，而是主力倉位指標。從圖4中不難發現，自2012年2月以來，不論是股價下跌也好，上漲也好，主力的倉位都一直處於提升狀態，這種情況持續了整整一年多的時間。所以當股價再次漲至前期高點時，我們要問一下自己：主力這次是不是要突破拉昇了？當然，為了預防股價真的在前期高點處再次回落，我們可以減倉。但一旦股價沒有回落，而是突破了，那麼我們做的只有一件事情，就是快速的把賣出的籌碼再買回來。因為畢竟主力已經蓄謀已久，一旦突破，其後往往勢不可擋。

由此可見，看資金固然可以使我們及時發現主力在股票操作上的短期動向，但卻忽視了主力處心積慮的長期佈局行為，而主力倉位正是彌補了這一不足，使主力的長期佈局暴露於投資者尤其是長線投資者的眼皮之下，為價值投資持股增強了信心依據，使股票操作決策更加周密完善。

教你如何看準時機補倉

一、補倉的股票必須屬於兩種型別

1、短期技術指標完全調整到位，例如KDJ等完全見底並形成有效的反轉技術形態，這是空倉資金陸續回吃或補倉的好時機。

2、 莊家運作節奏明顯、中長期趨勢保持完好的股票。目前大盤整體趨勢雖然不佳，但是，兩市有不少股票仍然維持在較健康的上升通道中，調整到年線位置就止跌，任 何一個耐心和細心的投資者都能輕鬆地在年線一帶順利抄到波段底。一旦進入前期高點一帶就堅決拋售，其餘時間要耐心地等待股價回落。

二、補倉要注意捕捉時機

一 般說來，大盤或個股見底的時候，股價會因為抄底資金的強勁介入迅速走高甚至漲停，因為行情處於不明朗期，資金獲利變現的慾望很強烈，在隨後的時間裡，必然會遭到獲利盤的打壓，投資者可以在股價遇阻、出現技術調整時出局，耐心等待調整結束後再逢低吃回，高拋低吸，來回做波段。

三、補倉品種把握三原則

1、補強不補弱：在任何反彈或上升行情中，最大的機會屬於強勢股，補倉資金萬萬不可殺進冷門股、弱勢股以及技術圖形上出現一字形的呆滯股；

2、補小不補大：由於股市受到持續從緊政策的影響，大盤股很難有大行情，重點應佈局於小盤股績優這個思路上；

3、補新不補舊：大盤連續下跌過程中，套牢資金是眾多而龐大的，套牢盤壓力很大，補倉操作中得考慮這個因素，由於新股沒有這樣的壓力，其股價恢復比老股快。

四、補倉需遵守四大技巧

股市中沒有最好的方法，只有最合適的方法。只要運用得法，它將是反敗為勝的利器；如果運用不得法，它也會成為作繭自縛的床。補倉屬於資金運用策略範疇，因此，投資者一定要講究技巧。

1，補倉的前提是跌幅比較深，損失較大。如果股票現價比買入價低5%就不用補倉，因為隨便一次盤中震盪都可能解套。要是現價比買入價低20%~30%以上，甚至有的股價被夭斬時，就可以考慮補倉，後市進一步下跌的空間已經相對有限。

2，重要技術位置被擊穿可以考慮戰勝恐懼補倉。半年線和年線這樣的重要位置被恐慌氣氛所擊穿，一般在跌下這些位置的5-10%幅度以下，短時間內會產生強烈的抵抗型反彈，投資者可以迅速搶進籌碼。

3， 補倉一定要注意補強不補弱。能夠進行補倉的資金，投資者一定要好好珍惜，這好比是寶貴的子彈，能否擊潰敵人就靠這些資金。如果有些投資者有很多股票被套， 那麼一定要結合市場實際情況來判斷，如果是屬於跌無可跌，並且又是前期主力資金一同被套的品種，那麼其反彈無疑是最值得期待的，因為這樣的品種能夠成為反 彈中的強勢股，尤其是技術形態上走出重新向上延續的新趨勢的時候，投資者就應該堅持補強不補弱的策略進行自救。對於手中一路下跌的弱勢股不能輕易補倉，這 些弱勢股主要表現出成交量較小、換手率偏低，在行情表現中，大盤反彈時其反彈不力，而大盤下跌時其卻很容易進一步下跌。一旦被界定為弱勢股，則對其補倉應慎之又慎。

4，應用補倉策略最容易出現的失誤是在股價還未跌到底時就急於補倉，造成越補倉套越深的惡果。因此，補倉僅適用於在市場趨勢真正見底後使用，千萬不要過早地在大盤下跌趨勢中攤平，以免非但不能解套，反而加重資金負擔。

補倉是被套牢後的一種被動應變策略，它本身不是一個解套的好辦法，但在某些特定情況下它是最合適的方法。隨股價下挫幅度擴增反而加碼買進，從而攤低購股成 本，以待股價回升獲利。雖然補倉可以攤薄成本價，但股市難測，補倉之後可能繼續下跌，將擴大損失。因此，對於補倉的個股一定要慎重鑑別，一般而言，此法適 用於公眾知名度高，有業績支撐和明確的未來增長預期的個股。

五、案例詳解

(1)熊市初期不能補倉

​(2)大盤未企穩不補倉

​(3)弱勢股不補

特別是那些大盤漲它不漲，大盤跌它跟著跌的無莊股。因為，補倉的目的是希望用後來補倉的股的盈利彌補前面被套股的損失，既然這樣大可不必限制自己一定要補原來被套的品種。開低走低跌破前一波低點時，賣出(跌停價殺出)弱勢股。有實質利空時，開低走低，反彈無法越過開盤價，再反轉往下跌破第一波低點時，技術指轉弱，就應趕緊市價殺出，若沒來得及，也得在第二波反彈再無法越過高點，又反轉向下時，當機立斷下賣單。所以，補倉要補就補強勢股，不能補弱勢股。

(4)前期暴漲過的超級黑馬不補

​(5)補倉的時機，力求一次成功。

千萬不能分段補倉、逐級補倉。首先，普通投資者的資金有限，無法經受得起多次攤平操作。其次，補倉是對前一次錯誤買入行為的彌補，它本身就不應該再成為第二次錯誤的交易。所謂逐級補倉是在為不謹慎的買入行為做辯護，多次補倉，越買越套的結果必將使自己陷入無法自拔的境地。

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牢記MACD+KDJ買賣戰法

MACD吸收了移動平均線的優點。移動平均線的買賣交易在趨勢明顯時效果很好，但是一旦遇到牛皮盤整行情，移動平均線所發出的訊號就過於頻繁而且極其不準確，在期貨市場的保證金槓桿效應下容易使投資者遭受致命損失。而MACD恰好能做到：

1、在牛皮行情中能夠一定程度上克服移動平均線虛假頻繁的欺騙性訊號;

2、在趨勢行情中能夠最大限度確保移動平均線的戰果。

MACD指標應用方法

1、基本形態

在MACD中，當白線處於黃線下方時，是空頭市場，當白線處於黃線上方時，是多頭市場;當黃白線處於零軸以下時，是弱勢市場，當黃白線處於零軸以上是，是強勢市場。

這是非常容易理解的，白線處於黃線下方，說明DIF下降的速度大於EDA，也就是說短期內買入的力度還很弱，賣出的力度很強，反之亦然。而黃白線處於零軸以下，說明短期市場成本還沒有超過長期市場成本，也就不能算強勢。

​2、金叉、死叉

這是MACD中最常用的一個形態，大家應該比較了解，白線從下方上傳黃線即為金叉，反之為死叉。股票金叉說明股價已經有所上升，且短期的買入力度已經大於長期的買入力度，因此在這個時候介入，從長線看盈利的機會較大。

如果黃白線在零軸以下執行一段時間，距離零軸較遠，說明股價經過了一段時間的下跌，此時白線抬頭，上穿黃線，說明股價已經有了見底跡象，資金買入意願增強，一般來講，此時是一個長線的買點。

如果黃白線長期在零軸附近纏繞，說明主力在此處吸籌、洗盤，此時出現金叉，很有可能是盤整結束的訊號，需要重點關注。

當黃白線在在零軸以下較遠位置金叉，直接執行到零軸上方，回落到零軸上方附近再次出現金叉，這就是所謂的空中加油的走勢，可以作為短線操作的參考。

3、底背離、頂背離

底背離就是股價比前一波低，但是DIF比前一波高。頂背離就是股價比前一波高，但是DIF比前一波低。底背離是買入的訊號，頂背離是賣出的訊號。

KDJ指標利用是指真實的價格波動來反映市場上買賣雙方力量的對比,在計算過程中只考慮了近期的最高價、最低價與收盤價,其特點是能夠比較迅速、直觀地判斷行情。

KDJ指標,K、D、J、這三條線代表什麼：

三個值裡面J線的反應最快,K線其次,D線則最慢;但在我們的詳細運用過程中,常把KDJ的K線視為快速確認線,D線視為慢速主幹線,而把J線視為乖離線(方向敏感線)：

​超賣區，是買入訊號

​K、D、J這三值在80以上為超買區，是賣出訊號

​KDJ指標的數值一般將位於0-100內進行波動,如果嚴重調整,指標線J線可跌至負值

80-100為超強區,表示技術超買,買盤強盛,這是即將迎接短線的標誌

20-80為整理區,代表股價或指數維持震盪,; 0-20為超弱去,技術超賣,代表賣盤沉重,短線即將見底的標誌,操作上可以逐步買入; 0或負值區域,代表指數或行情即將見底,可大膽買入。

MACD+KDJ買賣戰法：

1、MACD出現金叉買點，此時綠色能量柱消失，是紅色能量柱出現的拐點，僅此訊號即為買入點;而KDJ指標此時出現J、K同時金叉於D，並且三者處於較低的值，所以兩個指標同時指示買入，說明此時買入訊號非常可靠，果斷買入。

​2、MACD黃白線位於0軸上方，KDJ金叉，是買入機會。

由於KDJ自身的靈敏度較高，影響了指標的準確性。只做強勢區域的KDJ金叉，準確性會大幅度提升。

以中國船舶為例，該股近半年來MACD位於0軸上方，每次KDJ金叉，均是階段買入機會，且準確率極高。

​3、個股60分鐘級別，MACD金叉，是買入機會。

60分鐘級別，MACD金叉，可以買入，MACD死叉，可以賣出。

以陝西黑貓為例，該股前期開啟漲停後，MACD死叉，是觀望時點，待MACD零軸上方金叉，買入，就是3個漲停板。MACD第二次死叉，賣出觀望，待MACD再次出現金叉，依然可以買入。

實戰中就是根據二者的交叉和趨勢來判斷買賣點，非常可靠，儘管在一些特殊的位置，KDJ靈敏/MACD穩健，這樣一旦KDJ發出買入訊號或者賣出訊號，只要等到MACD有那樣的趨勢就可以買賣，不用等到MACD金叉時再買，那樣有點晚。同時也解決了KDJ指標的過於靈敏的虛假訊號。

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最後分享急於賺錢的三個失敗原因

"急於賺錢"是一種希望在儘可能短的時間內積聚起鉅額財富的心理狀態，在所有與投資相關的心理障礙中，最常見、最具有危害性的就是"急於賺錢"。而新手則最容易犯這個毛病。

在這個心理障礙中，核心是"急"，一種焦躁、不安、虛浮、貪心熾盛的心理。不管是誰，不管他的心理動機有多麼高尚或多麼卑鄙，不管他以前的名聲有多麼響亮或多麼不為人知，也不管他的實力有多麼強大，只要心中"急"起來，必然招來其他各種各樣的禍患和失敗。

許多新手之所以會出現"急於賺錢"這種心理狀態，一般逃不脫以下幾個原因。

原因1：對事物的認識有偏差"賺錢"作為一種結果，必然需要一段時間，這段時間固然受到投資者自己的作用和影響，但這種影響是極為有限的。除了自己之外，還有世界上其他無數種因素在對它產生作用，甚至是決定性的作用。

當投資者一旦開始炒股實戰，作出買入或賣出的決策，賺錢與否，實際上根本不取決於自己，而是取決於所有投資者買入或賣出所形成的一種合力。對這股合力的執行狀態，唯一能確定的就是其"測不準定律"，妄圖在短時間內就賺錢，從根本上就已經違反了市場的基本規律，結局是可想而知的。

原因2：投資市場的特性使人盲目投資市場，特別是股票、期貨市場，大家約定俗成地認為它們具有"高風險、高收益"的特性。受這種看法的影響，許多人一旦開始進入投資市場，就給自己設定了不切實際的高目標，妄圖在極短的時間內賺大錢。

原因3：貪心作祟這是最根本的原因，如果沒有強烈的貪婪之心，上面的兩個原因也是無法產生作用的。

正是在這些原因的驅使下，一旦投資者手中有了一定的資本，而且有了一些他認定的所謂的投資機會時，他就會急著在短期內賺大錢。

因為急於賺錢，在面對市場走勢時，往往會心存偏見，只看到與自己想法中相應的一面，對其他情況則視而不見，陷入主觀主義的陷阱中，進而得出錯誤的結論，作出錯誤的決策。

因為急於賺錢，心中充滿了急躁，往往忽視機會中潛藏的巨大風險。當這些風險在未來變成現實時，已經是後悔莫及。因為急於賺錢，在執行投資策略時，往往不顧現實，過於激進，在一開始就投入大部甚至是全部的資金，一旦市場突變，投資者將立馬被套。

這正是一念"急"心起，百萬障門開。而你要做的，就是樹立"持久戰"的思想：別再想著一夜暴富了，每天進步一點點，只要你能夠不斷地超越自己，持續地積累，你就能慢慢地轉變自己的投資績效。