A股今年的大雷，和“白馬股”炸雷有關。

最典型的就是年初的康得新：手握150億現金卻無法償還15億債券金額，最後被證實119億元利潤造假，超15萬股民被坑。而昨日(11月19日)康得新舉辦第四場聽證會剛結束，其代理律師承認了造假的同時，居然稱造假系“美化業務”。

殊不知，康得新的事情還沒結束，又有一家“白馬股”炸雷：三季末賬上還有183億元現金的東旭光電，現在卻連30億元的債券都無法兌現。

而這次，受害股民或高達44萬戶。

怪不得有人表示，這年頭，不怕垃圾股，只怕假白馬股！

康得新：手握150億卻還不起15億

結果造假119億，15萬股民被坑

爆雷的*ST康得，重要事件緣起為，今年1月份15億元債券無法按時償還違約，而當時公司賬上卻有150億元現金，這引發質疑，尤其公司獨董對賬上餘額強烈質疑，康得新的資金問題由此曝出。

據悉，康得新複合材料集團股份有限公司成立於2001年，從事高分子複合材料、功能膜材料生產等業務。2010年7月，康得新在A股上市，上市以來，康得新一直被譽為A股的白馬股，股價最高漲幅近十倍，並在2017年創下歷史新高，市值接近千億元。

資料顯示，截至2018年12月，康得新有15.8萬戶股東戶數。

然而，這15萬股東萬萬沒想到，康得新會是個“假白馬”：證監會調查結果顯示，2015年到2018年期間，康得新通過虛構採購、生產等研發費用等方式虛增營業成本和研發、銷售費用，通過這些方式虛增利潤119億元，康得新還涉嫌未在相關年度報告中披露控股股東非經營性佔用資金的關聯交易，和為控股股東提供擔保，以及未如實披露募集資金使用情況等違法行為。上述行為導致康得新披露的相關年度報告存在虛假記載和重大遺漏。

由此，曾經的千億大白馬，直接加入ST軍團。7月6日起，康得新開始持續停牌，停牌價格為3.52元，較公司股價最高點跌去近90%。

11月19日，康得新第四場聽證會剛結束，本場聽證會的主要內容集中在調查人員和當事人對於虛增利潤以及虛假業務的判定，據悉，共持續了5個半小時之久。

聽證會中，證監會調查人員強調，康得新的造假是系統性的造假。康得新的代理律師表示康得新自始至終沒有否認造假，但無法認可證監會行政處罰事先告知書中的虛增利潤金額，甚至稱造假系“美化業務”。

東旭光電：手握183億還不了30億債

44萬戶股民懵了

比康得新更坑人的，或許就是最新炸雷的東旭光電。

18日深夜，上清所釋出公告稱，11月18日是“16東旭光電MTN001A”、“16東旭光電MTN001B”的投資人回售行權執行日及付息日。截至今日日終，我公司仍未收到東旭光電科技股份有限公司支付的付息兌付資金，暫無法代理髮行人進行本期債券的付息兌付工作。

上市公司19日釋出公告解釋稱，是由於公司資金暫時出現短期流動性困難，致使上述品種未能如期兌付應付利息及相關回售款項，

這期債券規模有多大？一共30多億，本次應兌付20億。

公告顯示，東旭光電稱，由於公司資金暫時出現短期流動性困難，造成應於 2019 年11月18日兌付應付利息及相關回售款項的 2016 年度第一期中期票據(品種一)“16 東旭光電 MTN001A”和 2016 年度第一期中期票據(品種二)“16 東旭光電 MTN001B” 未能如期兌付。

公司正在積極籌措資金，並積極與債權人協商，將盡快支付相關本金和利息，最大程度保證債券持有人的利益。

令市場震驚的是，三季報顯示，東旭光電還坐擁183億元貨幣資金，現在竟無法兌付這30億的債券？這不得不讓人懷疑，這183.16億現金的真實性。

19日一早，東旭集團旗下兩大上市公司：東旭光電、東旭藍天緊急停牌。

截至最新資料，東旭藍天的股東戶數為6萬多戶，東旭光電的股東戶數為37.7萬戶，合計近44萬。

11月19日晚，據證券時報，東旭光電相關負責人表示，公司未能如期兌付應付利息及相關回售款項，與公司資金暫時出現短期流動性困難有關，而流動困難的直接導火索，則來自於金融機構一筆20億元規模的抽貸行為。

賬上有錢卻沒錢還債的

還有這些公司

事實上，賬上趴著大量的現金，但是總有一筆債務還不起，也就是所謂的“大存大貸”，在今年的A股並不少見。基金君簡單統計了一下，有8家公司出現這一現象，近百萬股民受害。

金洲慈航：賬上20億，還不起1.4億

5月，金洲慈航爆雷。其1.4億元的債券無法按時償還違約，而2019年度一季報顯示，公司賬上貨幣資金20.03億元，然而20億的貨幣資金，卻還不上1.4億元的債券。

公司獨董也對財務資料存疑，並提出辭職。

同時，金洲慈航的信用等級在不到1個月內，兩度遭遇下調，在4月16日下調至BB級後，近日又下調至C級。業績方面，在2018年淨利潤鉅虧28.47億元后，今年一季度又鉅虧8億元。

評級機構表示，在5月16日金洲慈航公告無法按時兌付本息，構成實質性違約。並且公司2018年年報、2019年一季報都是虧損，2019年3月末，資產負債率高達81.24%，較2018年大幅提高，償債能力明顯惡化。

據金洲慈航全資珠寶品牌金葉珠寶集團官網介紹，其曾獲得“亞洲品牌十大商業領袖”、“廣東省製造業百強企業”等榮譽。

而公司股價自4月底以來已跌超50%，8萬股東受傷。

輔仁藥業：賬面18億，付不起6000多萬的現金紅利

7月22日，原本是輔仁藥業的分紅日，但是公司在三天前公告稱“自己拿不出分紅，要擇日再議此事宜。”

此舉引來市場的關注：2018年，這家公司業績暴漲36倍，根據輔仁藥業的一季報，上市公司目前賬面上的貨幣資金還有18.16億。手握18億貨幣資金，卻付不出6000萬分紅？

之後被上交所問詢，被證監會立案調查，公司終於在8月31日的半年報中披露：賬面巨資被控股股東及關聯方違規拆借。9月，輔仁藥業“戴帽”復牌。

而從7月17日以來，其股價已跌去近50%，受害股民近3萬。

科迪乳業：賬上17.7億，卻欠奶農4100萬

7月初，科迪乳業被曝已拖欠19個月奶款，總額約1.4億元。隨後，在監管部門的關注下，科迪乳業承認確實有付款逾期的情況出現。

公司在回覆交易所問詢函時表示，截至8月16日，公司應付奶農1.13億元，其中7200萬元在約定賬期內，到期未付的4100萬元，為部分奶農未按約定計劃送奶，導致公司經營受損，公司故而推遲付款。

而半年報中，公司賬上尚有貨幣資金17.53億元。因此，公司收到問詢函，需說明公司在賬面貨幣資金充裕的情況下，未能償還奶農貨款的原因等。

不過，在三季報中，科迪乳業17億貨幣資金不翼而飛：僅剩2720.3萬元。鉅額資金的消失，科迪乳業再次收到市場的質疑。

而7月至今，該股跌去超35%，4.7萬股民受害。

奧馬電器：有錢理財，卻沒錢還債

6月13日晚間，上市公司奧馬電器釋出了一則關於部分債務逾期的公告，稱其因資金緊張出現2.7億元債務逾期。

而就在不久前，這家公司剛剛公告用不超過13億閒置資金購買理財產品，且紓困基金提供的9.7億元資金支援已到賬。

手握22.7億元現金卻還不上2.7億元債務？連續10年蟬聯中國冰箱出口冠軍的奧馬電器引來市場的關注。

原因是互金惹的禍：作為出口數量第一的冰箱品牌，奧馬電器的業績表現一直十分不錯，在引入網際網路金融之後奧馬電器虧損得一塌糊塗，實控人也因此身負鉅額債務。

2018年年報顯示，奧馬電器旗下中融金2018年虧損6.67億元，旗下錢包小貸虧損2.72億元，旗下錢包匯通虧損5.61億元。

從去年7月以來，其P2P平臺“錢包金融”爆雷深陷兌付危機，成為第一張倒塌的多米諾骨牌，在公司內外引發一系列連鎖反應：債務危機接連爆發、實控人股權質押爆倉、高管頻頻辭職、公司股價持續下挫。

2018年鉅虧之後，公司的負債率攀升至70%之上，同時，今年三季度末，公司扣非淨利潤虧損711.78萬元。

而奧馬電器的股價卻一直在跌跌不休。2018年3月，奧馬電器的股價一度達到16元以上，經歷了去年一年的持續下跌之後，目前報5.89元，一年多時間跌幅超60%，市值蒸發超百億元。超10萬股民受害。

*ST鹽湖：賬上10億元，還不上439萬元的債務

8月15日，*ST鹽湖收到債權人泰山實業的《重整申請通知書》，事由是鹽湖股份未能償還後者439萬元欠款。

而*ST鹽湖2019年半年報顯示，公司貨幣資金餘額為13.46億元，受限資金為3.52億元，扣除後賬上可用資金近10億元。

既然賬上有錢，*ST鹽湖為何不選擇還錢，卻走向破產重整？

事實上，*ST鹽湖的債務問題不僅僅這439萬。

資料顯示，截至2019年6月底，公司短期借款達69.5億元，一年內到期的流動負債為125.3億元，兩者合計近195億元。

11月14日，*ST鹽湖公告稱，共有1031家債權人向管理人申報債權，申報金額約為人民幣483.69億元。

資料顯示，*ST鹽湖被稱為“共和國鉀肥長子”、“鉀肥之王”，是一傢俱有700億資產的巨頭企業，在2018年實現銷售收入近180億元，卻因為近兩年公司在新的化工專案上連續鉅虧。自1997年上市以來，ST鹽湖於2017年出現首虧。2017年和2018年，公司合計虧損76.55億元。2019年4月30日，公司被實施退市風險警示，並由“鹽湖股份”變更為“*ST鹽湖”。

根據相關規定，公司最近3年連續虧損則需要暫停上市。這說明公司急需扭虧為盈才能避免被暫停上市的風險。而僅從公司2019年三季報來看，今年業績依舊並未得到扭轉——前三季度公司虧損了5.04億元。

今年9月30日，*ST鹽湖已在法院裁定下進入重整程式，而海納化工、鹽湖鎂業也均已被裁定受理重整。