今日覆盤

各位股民朋友們，大家晚上好！兩市小幅低開，滬指開盤受到銀行、保險、證券等金融權重的拖累，指數持續震盪下行，盤中煤炭等週期板塊有所表現，但未能帶動指數大幅上行，午後黃金、農業、稀土等板塊逆勢走高，指數跌幅反而進一步擴大，盤中一度跌破2910點，尾盤有所回收但相對跌幅明顯擴大。創業板指數受昨日大漲的影響，早盤創指繼續衝高並創近半年新高，但衝高上漲未能維持，受到大盤迴調的影響以及指數偏離短期均線的影響，盤中開始持續震盪回落。截止收盤，北上資金淨流入12.55億，滬指下跌0.78%，深成指下跌0.82%，創業板指下跌0.54%。

今天兩市共有1018只個股上漲，其中50只個股漲停，非一字漲停個股有39只；另外有2689只個股下跌，其中3只個股跌停，全天共有15只股票炸板，炸板率為25%！

明日預測

今天央行再度“降息”系本月第四次了，月初央行下調MLF利率，月中繼續新作MLF，本週一央行下調7天期逆回購利率，今天繼續下調LPR利率，目前央行已經將除了直接降準降息的方式以外的其他貨幣政策操作手段施行了一遍，表明當前的貨幣政策在經濟持續下行壓力加大的情況下開始由穩健向寬鬆邁進。

當前市場資金緊張局面遲遲難以開啟，央行通過短期、中期等貨幣工具進行調節，有助於改善市場資金流動性，按理說對市場應該是利好的，為什麼指數表現極為弱勢不漲反跌呢？昨天文章中有提到過，目前還未出現全面反彈的跡象，且指數不會一蹴而就直接上漲，上漲需要一個過程，而這個過程正是信心逐漸恢復的過程。

今天市場不漲反跌主要表現在以下幾點因素：

一是盤面上，早盤黃金股大漲、午後農業和稀土大幅拉昇，當前市場這些板塊與貿易談判的聯絡最大，此前市場預期貿易談判緩和並存在簽訂協議的可能，但簽署協議的結果並未出現，仍存在不確定性的風險，或許這些板塊的上漲又跟某人發的推特有關？總之在相關協議未簽署之前依舊存在一定的風險性，美可能在協議簽訂之前繼續施壓，會對股市造成一定的影響，市場也會偏謹慎，從而造成指數不漲反跌。

二是技術上，市場反彈過程中成交量遲遲未能釋放，說明資金的參與度並不高，指數很難持續性反彈，再加上上方正處於島型反轉形態中雙缺口的強壓力位附近，短線量能不足突破的可能性極小，容易造成不漲反跌的走勢。但是短線隨著指數回撥，在不出現利空風險的影響下，跌破2884點的低點的可能性也不大。今天午後指數持續下行但並未跌破昨日低點，說明短線反彈還未終結，近期仍可能偏弱勢震盪上行。

三是資金上，當前市場普遍存在的現象就是資金抱團，比如中長線資金抱團消費白馬和績優科技導致部分個股持續創歷史新高，短線資金抱團無線耳機、遊戲等短線熱點形成短暫的持續，但這些都未能帶動市場的全面回暖，主要是市場資金不足，導致集體做多難度較大，在市場有一定風吹草動之時，部分意志不堅定的資金容易加劇風險的擴散，導致指數快速回落。

總的來說，當前指數上方2949-2962附近的島型缺口不能回補，市場仍存在向下調整的可能，但短時間內向下跌破2884點的可能性不大，反而有可能向上反彈，當前仍處於震盪市，短線資金獲利回吐之後，一般存在結構性機會。指數上漲能否回補缺口將決定指數長期的走勢。一方面是島型反轉所帶來的短中期趨勢的變化，另一方面是頭肩底形態影響下的中長期走勢。而短期主要關注雙方貿易協議簽訂的結果，這將影響短線市場的走勢。

機會研判

2019年11月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%，均較10月下降5個基點，其中，5年期LPR在8月20日亮相後首次迎來下調。

LPR報價下行5個基點符合預期，從MLF到OMO再到LPR，本質上是同一次降息過程的三個步驟。此次1年期和5年期LPR報價利率一起調降對政策表態是一個確認。其中要點一是對衝經濟下行壓力和信用收縮壓力；二是推動金融機構轉變貸款定價慣性思維，真正參考LPR報價定價。

當前國內經濟正處於機構性通脹的上升期，在加上經濟下行的壓力又比較大，此時貨幣政策的操作難度相對增大，但這一輪貨幣政策操作展示出了對巨集觀經濟下行的關注度更高，有望帶動貨幣政策的持續改善，從而增強經濟增長的潛力。

僅作參考，不構成操作建議，據此操作風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！