私募的思路

午盤也跟大家講了，昨天跟私募吃飯，聊聊明年行情和佈局方向。大概有這麼幾個方向。

1. 一個是逆週期政策調節，基建是要加碼的。這個從今年水泥和粗鋼的需求資料看得出來是被證實的。水泥，玻纖，玻璃這些是基建的先行指標。至少明年上半年應該是不會變的。他們也是採取撒胡椒麵的方式，低估值的票均勻佈局。因為誰也說不清到底哪隻票會強勢起來，強勢了就把弱票換成強票。

2. 戰略性買入。比如說平安，格力，美的，茅臺等。是個私募就會買。為什麼呢？中國最賺錢的就是這些公司，尤其是在行情不好的時候業績為王。別扯沒有的題材概念，過後一地雞毛，對於私募來說不能接受的。戰略性買入的意思就是長線持有，非常看好，甚至可以不賣。戰略性買入只要買得到，價格貴一點點都是可以接受的。我給大家看張圖。

貴州茅臺前十大流通股東持比75%，有1400多傢俬募持股。這不是中國最好的票麼？都被機構控盤了。 戰略性買入A股核心資產是所有機構投資者的共識。為啥我半倉買平安和片仔癀也是這個道理。大盤差，跌不了多少。大盤好最終收益差不到哪裡去。

3.科技板塊。對於機構來說（尤其是私募）只有兩條路，一是像葛衛東這種，今年收益不錯，完全可以高舉高打做科技龍頭接力。比如說兆易創新，中芯國際，長電科技。

另外一種就是我朋友的私募剛成立，並沒有利潤可以虧。一切就要求穩。只能佈局還沒有啟動，未來2年內有機會的國家產業大基金持股比例較高的純正科技股。這型別的科技股市場挖掘程度不高，股價處於低位。設定後止損風險是可控的，一旦走趨勢了再加倉。

總結：短線票是趨勢先起來，邏輯慢慢會被市場挖掘；中長線是先找邏輯，小倉位埋伏，等趨勢起來了，邏輯被市場驗證了再慢慢加倉。

標的

我目前加入觀察組合的是耐威科技。一個是價格沒有充分挖掘，相對低位，風險相對可控。其次，產業基金投的比較多。

很多人說耐威科技業務比較雜，其實很簡單。三塊。一是慣性導航陀螺，這個就是軍用或民用航空導航。

第二個就是16年收購塞萊克斯，它是全球前三MEMS晶片代工廠商。簡單對比聞泰科技收購安世半導體。MEMS是微電機系統，以後的增量點跟功率半導體類似，看汽車電子的發展。

三是新投資建設氮化鎵(GaN)晶圓製造專案。用於光電器件、功率器件、射頻器件。也是看5G和汽車電子的進展速度。總的來說，耐威科技具備牛股的潛質。具體能不能牛起來，是要看主營的增速和新業務的進展。

總結：我看的這些問題，大資金也看的清楚。大家無非是權衡到底選A還是選B.怎麼選都沒錯，關鍵是要清楚選的東西是什麼。對錯這種東西要等市場來裁決。老段以後的內容，更多是告訴大家A和B到底是什麼。具體選什麼是大家自己的事情。

組合觀察

有介入價值的票會進入組合觀察，不符合市場環境也會剔除。組合裡的票長期跟蹤，類似模擬倉位。（規避風險，防止封號）