據說，在投資年曆裡，有首“四季歌”。

冬播：歲末年初由於資金面比較緊張，股市所面臨的壓力也比較大。這個時候，你要做的，就是“播種”，做好資金佈局。

春收：春暖花開，新的一年到來，此時是各類政策公佈的密集期，市場往往會有一波行情。

夏歇：春收行情之後，市場又進入震盪，“五窮六絕”來了。

秋收：度過了6月底的資金面“中考”，在中報、三季報行情的推動下，新的機會重新醞釀。

每當深圳人嘗試收起短袖，A股就進入“冬播”的季節！“播”什麼、怎麼“播”？小景觀天象、察地氣，發現了一個很好的工具：

景順長城優勢企業混合型基金

這個工具是如何幫基民“冬播”的呢？且看小景解析：

【看準天氣】A股“降雨量”逐漸增加

農民伯伯種地，首先看天氣。進入第四季度，上證綜指就圍繞著3000點“返折跑”。沒有大起大落的行情，卻有幾個重要的訊號不可忽略。

第一個訊號是逆回購和“麻辣粉”。11月18日，央行重啟並開展1800億元7天期逆回購操作，操作利率下調5個基點至2.5%，是四年多以來首次下調公開市場逆回購操作利率。而在此之前，央行連續下調了MLF利率。

逆週期政策調節力度加大，四捨五入約等於“降息”，有助於穩定市場信心和第四季度巨集觀經濟執行。

第二個訊號是外資。11月底，“入摩”將再次擴容，把A股納入因子從15%增加至20%。不論A股市場如何震盪，MSCI、富時羅素、標普道瓊斯等國際知名指數公司都按計劃“準點”納入和擴容。看得出來，外資對A股市場是“真愛”。

流動性合理充裕，外資持續流入，好似“降雨量”增加。同時，國內經濟穩中有進，全球貿易局勢緩和，A股整體估值合理，國內大類資產配置的“時鐘”正指向權益類資產，“冬播”正當時。

【找到好種子】哪些企業有優勢

“天氣”情況不錯，接下來要做的就是“選種”。哪些農作物能持續穩定豐產？

巴菲特曾說：“如果非要我用一個指標進行選股，我會選擇ROE（淨資產收益率），那些ROE能常年持續穩定在20%以上的公司都是好公司。”

選股角度千萬條，ROE可當第一條。

說起來簡單，做起來學問就大了。說起來簡單，做起來學問就大了。景順長城優勢企業有一系列細化的觀察指標，包括：

公司具備多年可驗證的較穩定的盈利水平、較高的經營品質、良好的利潤成長性——財務和業務彼此印證；憑藉技術、管理、品牌、規模等強大的競爭優勢為股東帶來可持續的自由現金流——兜裡有錢；在新產品、新技術、新市場、新管理等創新驅動下具備長期的穩健增長空間——年年有望“豐收”；除了以上，還有一條也很重要，就是估值合理。【用對行事曆】低換手，以時間換空間

做好了氣象觀測，找到了好種子，投資者下一步要做的，就是陪伴企業的成長。羅馬不是一天建成的，優秀的企業也不是三五個月能拔地而起的。

統計發現，現任基金經理江科巨集掌舵以來，景順長城優勢企業的股票投資活躍度遠低於同類平均，這也很好地印證了基金經理尋找優質個股並長期持有的投資理念。

江科巨集認為，只有企業創造的價值才是股票投資獲利的根本來源。所以，他根據上市公司的競爭優勢、行業集中度、估值等因素調整組合，在更多行業中尋找具備競爭優勢的高品質公司。今年以來，景順長城優勢企業的收益率達到58.94%，大幅跑贏同期滬深300指數和業績基準漲幅。

江科巨集

碩士，CFA

2007年至2010年擔任景順長城風險管理經理職務，2011年2月重新加入本公司，擔任研究員等職務；

自2012年6月起先後擔任股票投資部基金經理、量化及ETF投資部基金經理，現任股票投資部基金經理；

具有12年證券、基金行業從業經驗；

獲得2019濟安“群星匯”明星基金經理獎（濟安金信，2019年8月）。

景順長城優勢企業混合基金成立以來業績表現

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風險提示：景順長城優勢企業是晨星評級為中高風險（R4）的產品，適合積極型及激進型的投資者。請投資者全面認識本基金的風險特徵，聽取銷售機構的適當性意見，根據自身風險承受能力，在詳細閱讀《基金合同》和《招募說明書》的基礎上，謹慎投資。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。當投資人贖回時，所得或會高於或低於投資人先前所支付的金額。基金的過往業績及淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成新基金業績表現的保證。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。本投資觀點並不構成對個人投資者實質性的投資建議或景順長城最終的投資觀點。中國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段,基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。