首先不看訊息面，單純從市場最直接的情況來看看：

今天跌的厲害的是權重藍籌股以及高位股。

正川股份、我武生物、大博醫療、藍思科技、聖邦股份、康泰生物、中公教育、安圖生物等。跌停幫中的不少生物醫藥類的股都是創業板的權重股。貴州茅臺等上證50權重股也下跌較多。

我看到有這樣一種說法：11月30日基金年終業績排名，近期將平倉月底清算。

按照往年的慣性，一般臨近年關是很少有什麼行情的，各行各業資金回籠，股市也是一個很雞肋的時間段。而等到1月開年，銀行又開始下發貸款，整體流動性復甦，外加兩會臨近，政策面提前回暖，春季躁動的故事又是一段相對蜜月期。

所以11-12月份休息，也是一個不錯的選擇。基金經理們選擇在11月底前平倉確定業績資料也是說得過去的。貴州茅臺今日放量破位下跌，中國平安更是已經連續兩天放量下跌了。

盤面上的跡象如果需要拿來解釋基金平倉的話，似乎也說得很合理，但以上都只是個猜測。不過，11月26日只剩幾天，MSCI新一批外資即將湧入，藍籌白馬此時被基金經理平倉清算，我覺得有點說不過去。

說到這個地方，我要提到另一個方面，那就是今天的漲幅榜。

哲學告訴我們要唯物辯證，凡事不能偏信一面，偏看一面。今天跌得多的板塊確實有些蹊蹺傳言，但是漲得多的板塊也需要仔細想想。

看看上面這幅圖，一股煤飛色舞的氣息，煤炭鋼鐵石墨電極鈷特鋼超導材料等能源股，以及鐵公基（中字頭）。

最近期貨市場上，螺紋鋼和鐵礦石表現不俗，特別是螺紋鋼接連大漲。其實能源特別是煤炭鋼鐵方面已經很久沒有玩這種“股、期聯動”的故事了，畢竟去產能供給側改革的高峰期已經過去了，動力煤、螺紋鋼、鐵礦石早已經過了主升浪，後續的小波浪已經很難吸引股票市場做出聯動反饋了。

但是最近股市方面的幾個主要題材相繼淪陷，一個是5G（缺乏進一步訊息刺激）、一個是豬肉雞肉養殖業（進口預期的利空壓制），還有一個是區塊鏈（無進一步的政策推進）。市場找不到合適的狙擊方向，陷入無概念可炒的尷尬局面。

包括前幾天市場下跌過程中，還出現了連續幾天的“抱團炒妖股”行情，一些ST和垃圾莊股被炒了一波。

這種時候才給了資金繼續重複往日“股、期聯動”的老故事的機會，因為週期能源股顯得有做多邏輯。而此時的螺紋鋼和鐵礦石也不負眾望，表現凌厲。給了股市方面做多週期能源股的“噱頭”，這個是看得見的層面。

看不見的層面，除了我上面說的市場短期陷入無題材可炒的局面之外，還有一個就是超跌股的修復邏輯。

5G、豬肉、區塊鏈……這一個個的誰不是前不久風光一時的主力先鋒部隊？但都被打下高峰，摔得臉著地兒。正是這種血淋淋的“教訓”讓股市資金開始出現“恐高情緒”，資金主動從高位股中撤離，慢慢切換到低位股裡面。

其實留心的朋友應該注意到了，週期能源股和中字頭鐵公基已經跌了很久了。

近期關於鈷價到底部區間的風也在反覆的吹，而特斯拉也量產落地，前不久的業績報告更是顯示開始盈利賺錢了，這種燒錢的專案開始盈利，對於鋰電池的上游能源鈷、鋰方面無疑是大利好。近期贛鋒鋰業、寧德時代、華友鈷業等股票也已經開始放量胎動。

週期能源股方面最近的確是處於一個適合講故事的時間段，而且市場內部“恐高而喜低”的風格偏好恰好遇上了週期能源股，可以說是一拍即合。

煤炭板塊方面，安源煤業更是三連板，這個訊號不容忽視。

按理說，昨天安源煤業兩聯板的時候，對市場敏感度比較高的人就應該發覺到一些反常的“味道”了，很顯然資金對低位能源週期股的偏好出現了久違的“肯定”，這也是今天市場對高位股投出反對票的主要原因。

我要得出的結論就是：

週期能源股方面後期可以繼續跟蹤（做的時候注意把握股票與期貨市場的聯動節奏，相關品種在期貨市場出現明顯拋壓回調再出）。

而對於高位股還是以迴避為主。至於說高位股中的白馬藍籌，我覺得在26日之前如繼續下跌還是可以低吸的。畢竟，價值這個東西是相對的，跌得多一點，價值就跌出來了，到時候資金對藍籌白馬的恐高情緒也會降溫的。

另外一個方面，就是關於豬肉養殖業板塊，前不久我提到商務部開始解除美國肉類進口限制需要在策略上回避肉類股票。最近接連下跌之後，整體風險得到釋放，但從另外一個角度來看，後期關於肉類的需求整體還是偏緊的。

明年上半年來看，整體需求缺口依然較大。豬肉股短期內急劇回撥之後，大概率止跌反彈，後期可以開始做多。