股價急跌導致強制出售

說到雅高控股，作為大名鼎鼎的港股“妖股之王”，市場上一直留有它的“傳說”。但現在這隻“妖股”似乎氣運已經走到了盡頭，在慘遭股價斷崖式跳水後，一夕之間被打回了“仙股”原型。

11月21日，雅高控股股價從14.80港元的前日收盤價暴跌97.94%，收盤價僅為0.38港元，市值蒸發近450億港元。

這家大理石生產商的股價表現自2019年以來頗引人注目，上半年從0.38港元逐步上升成為“1元股”，下半年起開始猛烈上攻，11月20日盤中一度達到14.96港元。

要知道，該股在2013年上市以來，股價幾乎一直徘徊在2港元以下，卻在2019年下半年不斷重新整理股價紀錄。

同時，雅高控股晚間在港交所公告，因股票價格急跌導致若干證券經紀今日進行強制出售，於市場出售公司總股本的4.87%，公司股票今日9時起復牌。

更具戲劇性的是，雅高控股下週二原本還有機會躋身知名國際指數公司MSCI的中國指數。11月8日，MSCI公佈最新半年度檢討結果，MSCI中國指數此次剔除了7只個股，並新納入218只個股，入選的股票中就包括雅高控股。這一變動將在11月26日收市後生效。但隨著“仙股”的原形畢露，這一切恐怕終成Phantom。

一代“妖王”隕落是為何？

雅高控股的突然暴跌，真正的詮釋了什麼叫做一秒天堂，一秒地獄。可以說所有人都始料未及，而導致一代“妖王”就此隕落的導火索又是什麼呢？

實際上一則報道，或許是導致雅高控股暴跌的真正原因。11月20日，華爾街日報以《香港一顆神祕的大理石泡沫》為題，報道了雅高控股股價虛高，已經脫離公司現實的情況。

該報道稱，雅高控股被嚴重高估，股價上漲得如此之快，卻沒有合理的原因。香港的市場監管部門需要加強監管，防止全球指數投資者蒙受損失，而一個可能需要調查的領域是，誰真正擁有這隻股票，以及交易是否可能發生在關聯方之間。

實際上不僅是媒體，早在去年9月，在港股市場頗為知名的股評人戴維·韋伯也曾致信香港證監會，對雅高控股表示質疑。戴維·韋伯認為，在當時，雅高控股股價自5月底以來已上漲812%，股價約為有形資產淨值的24倍，泡沫達到290億港元。此外，雅高控股的前十大股東持股比例高達84%，公司自2013年12月底上市以來從未派息，並且還處於持續虧損狀態中。

連續虧損早有端倪

作為一隻最大曾暴漲45倍的妖股，很難不受市場的關注。然而仔細研究雅高控股，你又會發現這家公司實現如此驚人的漲幅實在讓人感到疑惑。這家主營大理石產品銷售以及商品貿易的公司，擁有江西省永豐縣的灰白色大理石礦山，佔據中國大理石礦總儲量的7.5%。

（圖片來源：華盛證券）

看業績，2018年雅高控股虧損高達3.96億元人民幣（單位下同），而17年同期的盈利是845萬元。到了最新的2019年上半年業績，雅高的營收為4795萬元，同比下滑51%，淨利潤仍虧損2900萬元。顯然用持續虧損的經營業績很難解釋雅高的“股價”走勢。

三板成龍五板成妖，股市上通常把那些股價走勢奇特、怪異的股票稱為“妖股”。們面對此類股票，投資者一定要把握健康心態，因此要想不被“妖股”所傷，關鍵還是自己嚴守價值投資規律。