“面值退市”是今年A股市場的一道靚麗風景，繼去年底中弘股份成為首家面值退市股之後，今年以來已經有*ST雛鷹、*ST華信、印記傳媒、*ST大控、*ST神城5只股票成為面值退市股。而從11月13日起，*ST華業又因為連續20個交易日股價低於面值而被停牌，等待上交所作出最後的退市決定，*ST華業因此有望成為第7家面值退市公司。

按照規定，從股票停牌之日起的15個交易日內，交易所應就當事公司是否退市作出決定。而在這段時間內，觸發退市的公司會有申辯機會。於是，面對即將面臨的面值退市厄運，*ST華業公司展開了“最後一搏”，於11月19日向交易所遞交了申請豁免退市的相關材料，這在A股市場尚屬首例。

基於A股市場對上市公司強大的吸引力，退市是任何一家企業都不願意選擇的事情，企業除了因為合併重組而退市之外，其他途徑的退市，上市公司都是儘量避而遠之。所以，當退市的厄運降臨的時候，相關的公司都會展開一些自救，這都是比較常見的事情。而*ST華業更是將這種自救一直延伸到了最後的關頭，即尋求交易所的豁免退市，這種做法當然是可以理解的，同時也是*ST華業的權利，這應該得到市場的尊重。

*ST華業不願退市的心情是可以理解的。但該公司豁免退市的理由卻並不成立。從公開的報道來看，*ST華業申請豁免退市，主要有兩方面的原由。一是在*ST華業總經理鍾欣看來，*ST華業觸發面值退市，很大程度上與規則不完善導致公司受限、偵辦保密要求導致市場資訊不對等有關。所以公司要申請豁免退市，不想留下任何遺憾。而鍾欣所言的“偵辦保密要求導致市場資訊不對等”，主要指向公安機關辦案過程中的保密要求。由於*ST華業所遭遇的百億合同詐騙屬於全國性特大經濟犯罪案件，辦案機關追贓過程中，牽涉到諸多保密的需要，這就導致公司不能在履行相關手續之前披露案情進展，進而導致市場投資者對於追贓情況和公司可能出現的應收賬款回收進展不能及時掌握。換一個通俗的說法，鍾欣在這裡強調了公司情況的特殊性。

第二條申請豁免退市的理由是目前公司大部分債權人都已經出具了函件，希望*ST華業不要退市。同時還有很多中小股東給公司發來聯名信。 鍾欣表示，“債權人和睦、股東很支援、管理層很努力，是*ST華業區別於其他面值退市公司，甚至部分A股問題公司的最大特徵。”對於鍾欣的這個說法，就顯得有些讓人摸不著頭腦了。債權人和睦跟企業退不退市有什麼關係？而股東很支援的說法就更加滑稽了，試問，有哪一家上市公司的股東在面對公司退市的時候，是會支援公司退市的呢？當然是更支援豁免退市了。至於管理層很努力的說法，這是放之四海而皆準的真理，有哪一家上市公司會認為自己的管理層是不努力的呢？也正因如此，*ST華業申請豁免退市的理由是沒有說服力的。

所以，儘管*ST華業並不想退市，甚至還為此提交了申請豁免退市的相關材料，但退市制度既然是一種制度就應該得到貫徹落實與執行，而不是隨隨便便地給這個企業豁免，給那個企業開個口子，留個後門之類。若如此，退市制度也就沒有必要繼續執行下去了。因為對於任何一家企業來說，要想不退市都會有自己的特殊情況與說辭。作為監管者就是嚴格按制度行事，哪怕目前的一些規則並不完善，但在修改完善之前，這種不完善的規則也需要得到遵守，而不是得到否定。因此，*ST華業豁免退市的先例決不能放行。

在這裡需要提醒*ST華業方面的是，退市並不是一個企業的末日。就資本市場來說，企業退市了，還可以重新上市，只要企業符合重新上市的條件即可。而且退市企業的重新上市，在程式上遠比IPO上市要簡單得多，這也算是對退市企業的一種福利了。鍾欣稱，*ST華業“債權人和睦、股東很支援、管理層很努力”，這是好事，那麼，各方面就共同努力，讓*ST華業在退市之後能夠煥發生機，早日符合重新上市的要求，爭取早日重新回到A股市場中來。

這就是股市，股市就應該如此，該退市時就退市，該重新上市就重新上市。而作為企業來說，就應遵守資本市場的遊戲規則。退市時，縱然不捨也還是悄然退去，歸來時，A股市場同樣也會伸出熱情的雙手熱烈歡迎相關公司的歸來。