給大家看一個數據吧，這是上週的一個統計。截止到11月12日（上週二），上證年內18.8%，上證50漲30.94%，滬深300漲34.0%，中小板指漲35.20%，創業板指漲37.62%，上證漲幅最小、創業板漲幅最大。

然而，截止11月12日，有1087只股票、價格低於2440點時的價位，佔比31.14%，差不多3成，夠嚇人的吧。創業板指數漲幅最大，但創業板裡創新低的股票比例卻也更大，達到了34.19%，差不多1/3。

這就是今年的行情，非常明顯的結構化行情。茅臺股價都已1200多元，歐普康視、美亞光電、通策醫療等優質白馬股，也處於長期的走牛中，三季度也有過一波區域性的科技牛。

現實是美好的，個股機會一直有，但現在也是殘酷的，風險也一直在身邊。其中，最大的風險，來自於三無個股，何為三無個股？就是要基本面沒基本面、要趨勢沒趨勢、要題材還沒題材，這是最坑的。

當然，就多數個股而言，與指數還是呈正相關性的，當指數弱勢時，如果你的選股能力不是很強，請別忘了控制你的倉位。

11月19日

從信心的角度，無論是上午還是下午，都有些滯後於市場的表現。確切的說，市場的活躍度完全夠，但做多信心卻明顯不夠，大家還是有些小心翼翼。這樣的小心翼翼，就提供了一個可以逼空的契機，因為只要題材活躍繼續，踏空資金就更難受了，會逐步空翻多的，而截止週二收盤，還未見到逼空。

當然，有了逼空契機，但市場卻無力逼空，那就會反過來確認行情的階段弱勢，意味著反彈，還是底部震盪區間內的反彈。而能否逼空？週三就必須要給答案的。

另，看下題材熱點，就不得不提遊戲股了，這是週二題材活躍的靈魂，貢獻了16個漲停板，其他的基本是輪動活躍或跟漲反彈的居多了。只是，只靠遊戲是不夠的，否則，就像上週的無線耳機，你嗨的時候、大家也跟著穩，你一旦嗝屁了，那就是一塊難看了。所以，遊戲之外，還有沒有其他的題材出來接力，這也是接下來將觀察的。

11月20日

從題材情緒角度，週二的反彈，相當一部分原因，是遊戲的強勢表現、帶活了題材情緒，這是過去一個多月沒有過的活躍度。但是，只靠遊戲是不夠的，就像上週的無線耳機，你嗨的時候、大家也跟著穩，你一旦嗝屁了，那就是一塊難看了。

這是週二收評的原話，此時再看遊戲股週三的表現。上午還可以，雖有分化、但龍頭都還繼續強勢著；而到了下午，非龍頭股就紛紛掉隊了，完美世界、盛天網路等龍頭標的、也出現炸板回落，直接學起了區塊鏈，首日就成了高潮。當帶領情緒的遊戲，開始撐不住，回落走低也就可理解了。

另，下午的回落，還有一個原因，就是金毛的講話、再引發了談判預期的波動，看看黃金、稀土、種業等反制股下午的拉昇表現，你就清楚了。本來就沒什麼信心，再來整這麼一出，大A股可是容易成驚弓之鳥的。

並且，也別忘了外盤，過去一段時間、外盤是向好的，如果人家在創新高之後、走個技術調整，大A想獨立抗跌，也就不容易了。

11月21日

回顧下近期的行情吧。從9月的3042點開始，到11月初的3008點，大盤經歷了三次遇阻，其中，二次遇阻後的震盪區間2917-3026點，這也是上一個震盪箱體，2917點是箱體下軌；而上週二開始的底部箱體震盪，上軌也正是2917點，一碰就回落、弱，到了這週二、終於有突破，週三卻又被摁了回來。

如果連上一個箱體的下軌都無力突破，這是反彈極其弱勢的體現。如果地量可以反彈，那上週二地量後、就該起來了；如果上漲可以啟用信心，這週二大漲後、信心也就該跟上了；如果需要利好，10月下半月-11月初的利好還不夠嗎？如果需要外盤配合，人家最近也一直漲著呢，難道人家開始跌了、咱再配合？

所以，以目前市場的表現來看，除非有超預期的大利好提振，否則，短期在這裡震盪僵持、就已是最樂觀的走勢了。

11月22日

從時間來看，下週二，MSCI將再次擴容，而尾盤北上資金的快速流入，與其有較大關係，這也是尾盤能僵住未跌的原因之一。但是，下週二就是利好兌現了。而再往後，第一階段協議將是訊息重點，考慮到12月15日再加水的視窗，預計接下來這塊的訊息會真真假假、反反覆覆，而在其明朗前，市場至少要承受不確定性的干擾，這影響的更多是做多信心。

再往後，就是12月份，歷來跌多漲少的時間段，而12月過去，就是明年1月份，一個很尷尬的時間，因為2020年春節是1月25日，過年很早，而春節前、資金幹活的意願不會很強。

還有，明年1月是個解禁高峰，今年12月解禁市場2958億元，已是今年5月來的最大，而明年1月解禁市值高達6481億元， 解禁有什麼影響？看看中國人保最近的走勢、尤其是對比著其他保險股的走勢來看，你就清楚了。

所以，不難推斷，今年剩下的時間，基本難有大的行情了。不過，市場仍有著明顯的扁平化特徵，而且，現在的信心是低迷的，雖然不支援大漲，但也不支援連續大跌，即便調整也是容易走陰跌或下臺階的節奏。其中，若接下來能順利下一個臺階，市場有望進入新的平衡階段，否則，老這麼鈍刀子割肉，更讓人難受。

持倉策略與大盤點位對比圖

本週持倉調查

持倉比例與大盤點位對比圖