隨著科創板開閘，部分新三板公司蠢蠢欲動著想成為其中一員。

9月23日，邁得醫療正式提交註冊。如果成功上市，這意味著又一家新三板公司將登陸科創板。

據悉，邁得醫療為今年第9家通過科創板上市委審議的新三板企業，於2015年10月掛牌新三板，2019年5月公司申報科創板獲受理，2019年6月從新三板摘牌。在新三板掛牌期間無交易，2016年2月有過一次增發，獲配物件為自然人，截至最新，股東戶數共10戶，無“三類股東”。在新三板摘牌前總市值為5.77億元。

今年以來，在科創板過會的50家企業中，9家企業（天準科技、南微醫學、西部超導、航天巨集圖、世紀空間、嘉元科技、安博通、傑普特、邁得醫療）與新三板相關。

招股說明書顯示，邁得醫療致力於為醫用耗材生產企業提供智慧製造相關的裝置及系統，主要產品包括安全輸注類、血液淨化類兩大類裝置。

公司為三鑫醫療研製了第一臺中國產留置針全自動組裝機和第一臺中國產透析器自動生產線、為泰爾茂研製了第一臺SP導液導管(Y型)接頭自動組裝機和第一臺中國產化女用導尿管組裝機，為江西洪達、山東威高、康德萊等提供大部分輸注類自動化組裝裝置。

雖然從新三板沒能成功轉到主機板，但邁得醫療將目標轉移至科創板。它的底氣來自於快速增長的營業收入。

2016至2018年，邁得醫療主營業務收入分別為13943.06萬元、17338.萬元和21489.57萬元，2016-2018年均複合增長率為24.19%。

同期扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為3092.41萬元、4778.88萬元和4909.42萬元，年均複合增長率為26.00%。

公司注重研發投入，2016-2018年，公司的研發支出分別為1,369.66萬元、1,381.58萬元、1,942.30萬元，佔同期營業收入的比重分別為9.82%、7.97%、9.04%。

雖然業績看似很亮眼，但毛利率最近兩年卻不太穩定，有下滑跡象。

2016年至2019年上半年，邁得醫療的主營業務毛利率分別為51.05%、52.05%、48.57%及46.56%。

對於2018年毛利率下降，邁得醫療解釋稱主要是因為人工成本的上升以及安全輸注類智慧裝備中部分產品由於技術日趨成熟、穩定，研發投入的溢價逐漸減弱，價格有所下降。

除了近兩年毛利率不太穩定，邁得醫療的銷售資料也與大客戶披露的資料不太一致。

邁得醫療的主要客戶為包括江西洪達、三鑫醫療、山東威高、康德萊等下游知名醫用耗材生產企業。

招股書顯示，2018年，三鑫醫療為邁得醫療第一大客戶，貢獻的收入為4948.59萬元。不過，三鑫醫療2018年年度報告中資料卻顯示，在供應商1的採購金額僅約為4594.3萬元。兩者資料相差約357.29萬元。

2017年，三鑫醫療為邁得醫療第五大客戶，貢獻的收入達884.86萬元。不過，在三鑫醫療2017年年度報告中，最接近這一數值的為供應商4，採購額達915.95萬元。即使供應商4是邁得醫療，雙方的數額差距也達31.09萬元。

大客戶披露的這些資料，皆與邁得醫療招股書資料存在差異。

另外，應收賬款似乎也暗藏隱憂，市場擔心邁得醫療的商業模式過於單一。

2019上半年，邁得醫療應收賬款賬面價值高達7032.81萬元，佔當期營業收入99.25%的比例。對此邁得醫療稱，該情況主要系銷售存在季節性，上半年銷售收入佔全年收入比例較少，同時在年中催收力度不大所致。並且，邁得醫療應收賬款規模的變動主要受具體合同結算條款、公司收款執行力度等因素影響，與商業模式無關。

這次公司在科創板上市，擬募集資金3.39億元，擬公開發行新股不超過2,090萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%；按此計算估值為13.25億元。

該公司在科創板能否順利上市？又會掀起什麼波瀾呢？還得繼續觀察。

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