簡單而言，ETF聯接基金的大部分資金投資場內（交易所）ETF，而普通指數基金的跟蹤標的是除ETF跟蹤之外的其他指數，比如銀行指數、金融行業指數和地產指數等等，也通常為LOF基金。
ETF和ETF聯接基金的區別指數基金的定義是以特定指數為標的指數，並以指數成分股為投資物件，通過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合，以追求標的指數表現的基金產品。
ETF也可以稱為ETF基金，是為交易型開放式指數基金，完全複製對應指數——申購和贖回必須以一籃子股票作為交易物件，即它本身不保有現金。比如滬深300ETF，它就是完全複製滬深300指數。
假如你通過交易所購買1萬元的滬深300ETF，那麼你就間接的持有753元中國平安的股票，因為目前中國平安在滬深300中的股票比重為7.53%。
但是如果你通過場外市場購買的1萬元滬深300ETF聯接基金，那麼你間接持有中國平安的比例就不是固定753元了，通常會低於該金額，因為ETF聯接基金為場外基金，必須保有現金以備人們隨時贖回，相應的比例也會有所下降。
也就是說，ETF聯接基金是以ETF為跟蹤標的（或者說為投資標的），存在一定的誤差，特別是一些增強型ETF聯接指數基金，存在較大的人為因素。
ETF和LOF的區別ETF為交易型開放式指數基金，LOF為上市型開放式基金，從名稱來看前者強調指數，而後者更為廣泛，包括指數也不包括指數。但是兩者最大的區別在於ETF不能以現金的形式申購和贖回，而LOF可以通過場外以現金的形式申購和贖回。
也就是說，場外並不存在LOF聯接基金——場內場外可以通過份額轉託管機制進行轉換，是為同一只基金，不同於ETF基金和ETF聯接基金。
由於LOF基金可以通過託管機制進行場內場外轉換，也就這使其存在套利機會，致使兩者的淨值趨於一致——也就是說，場內的Lof基金同樣保有現金資產，即存在一定的空倉資金。
LOF基金數量並不多，但包括指數基金和非指數基金。如果LOF基金跟蹤的是特定指數，那麼它就是普通指數基金。如果LOF基金沒有跟蹤特定指數，那麼他就是普通的股票基金，跟大多數股票基金一樣。
普通指數基金強調的是普通性，即除ETF跟蹤以外的指數，比如銀行指數、金融業指數和地產指數等等。
也就是說，LOF指數基金與普通指數基金是存在交集的，甚至可以說LOF指數基金就是普通指數基金。兩者都可以在場外以現金的形式申購和贖回，都保留有一定比例的現金資產，以及與對應指數存在較大的跟蹤誤差——存在較大的人為因素，即跟基金經理管理有關。
ETF聯接基金與普通指數基金的區別從上面的比較大體可以理清指數基金這一概念，那麼也基本可概括ETF聯接基金和普通指數基金的區別——跟蹤指數存在差異。
ETF聯接基金以場內的ETF為投資標的，而ETF存在嚴格的規定，比如只能以一籃子股票作為交換物件，不存在現金。那麼ETF它的跟蹤指數必須具有廣泛性，滿足多型別投資者需要——它跟蹤的是中大型指數，比如滬深300指數，上證50指數和標普500指數等。
而普通指數基金涵蓋範圍更廣，它包括一些小型指數，比如某某行業指數，一般不以ETF為投資標的或跟蹤同類指數的指數基金。
其實，ETF聯接基金和普通指數基金它是沒有多大區別的，只是人們特意的去把它們區別出來罷了——從廣義上來說都是指數基金。這就好如同一塊錢硬幣和一塊錢紙幣的區別，從廣義上來說都是一樣價值的貨幣，但是從表現形式來看就存在差異了。