回顧即將過去的2019年，很多炒股的朋友都感受到了來自市場深深的惡意：明明指數漲了很多但自己手裡的股票卻沒怎麼漲，賺了指數不賺錢。反而很多原先自己看不上的基金漲了20%到30%甚至更多。曾經被自己“鄙視”的基民們獲得的資產增值遠超自己，股民們很不是滋味。

長期炒股的散戶通常情況下都不太愛買基金，甚至隱隱有些“鄙視”買基金的人，會形成這樣的心態也情有可原。股票經常一天一個漲停板，而基金每天能有個3%-4%就是巨大的漲幅，運氣好買到一隻連續漲停的股票，幾天的收益就頂得上基金一年的努力了。再加上前幾年動不動就爆出來的基金經理老鼠倉、基金與上市公司之間利益輸送等負面資訊，基金在一些股民中的口碑也不怎麼樣，於其把錢給基金經理糟蹋了還不如自己炒，虧了也心甘情願。

可是，隨著這幾年市場制度的越來越完善，散戶的生存環境越來越惡劣，持有單隻股票的風險也越來越大了：股票被強制退市、上市公司財務造假、商譽暴雷、大股東質押強平爆倉等等，不管是踩了那個雷都是損失慘重。

對於散戶來說，買基金的好處體現的越來越明顯：基金持有的是一堆的股票，單隻股票踩雷對基金淨值的影響都沒有那麼大，不用每天提心吊膽擔心買的股票出事情。

炒股的門檻越來越高，散戶們也不得不重新審視下自己曾經看不上的基金了。

從天天基金網上的資訊看，2019年確實是基金值得慶祝的一年，作為一個大的投資品種基金在這一年獲得了非常好的表現。

上證指數今年的漲幅只有15.69%，而在所有1084支基金中有805支超過了這個數字，也就是說，只要你今年買了股票基金，有80%的概率跑贏上證指數。

那麼，目前A股3747支股票中跑贏上證的有多少呢？答案是1487支，佔比39.68%，不到40%，如果再刨掉今年上市的173支新股，這個比例要降到更加可憐的35.06%：

今年跑贏上證指數的股票只有39.68%

80% VS 39.68%，在今年買股票要跑贏基金的難度要大一倍以上。

這些資料也證明，今年炒股確實不如買基金。

我們剛才列示的還只是股票與基金的比較，如果我們把散戶的表現也做為一個單獨的“品種”，散戶的表現比股票還要慘。

如何得出這樣的結論呢？目前A股將近1億的散戶，雖然我們沒有辦法將散戶的整體表現像基金和股票一樣從軟體裡直接拉出來，但是從今年的市場情況大致就能推斷出散戶表現的“慘”。

今年3747支股票裡，表現好的基本上都是大盤藍籌股，這批股票大部分都被以基金為主的機構買去了，正是因為他們買的股票都是表現好的，所以基金跑贏上證的比例達到了80%。而剩下的歪瓜裂棗們被誰買去了呢？正是喜愛中小盤的散戶們，也就是說，主要持有中小市值股票的散戶們的業績表現要比平均的39.68%還要慘。

基金的整體表現好於股票的整體表現，散戶的整體表現差於股票的整體表現，這就是今年的市場狀況。

雖然基金今年的表現很出色，但是依然有很多人不以為然，認為只是今年的市場風格偏藍籌，基金們贏得僥倖，未來風格轉變後基金依然得瑟不起來。

然而，如果是對近年的股票市場有深入研究的人斷不敢下如此的結論，2016年以來，A股的制度改革不斷推進，市場正變得對散戶越來越不友好，炒股的門檻越來越高了，主要表現在如下幾方面。

註冊制加退市常態化的影響：過去十幾年裡，很多散戶喜歡炒ST，炒殼資源，造成這種現象的原因是A股上市很難。上市難使得上市公司的殼變的很值錢。公司經營差不可怕，只要被明星股借殼就能烏雞變鳳凰，同時持有垃圾股的股民也能獲得不錯的收益。這種情況在未來很難在發生了，註冊制以及退市常態化後垃圾股的歸宿只有退市，而公司一旦退市，投資者的股票價值可能直接歸零。

監管變嚴格使得買好公司變的很重要，而散戶很難識別公司好壞：最近2年裡，上市公司的雷越來越多，導致退市的原因也變得五花八門：

長生因為疫苗事件被強制退市，這種屬於重大負面影響公共事件導致退市

康得新因為信批違規財務造假導退市

ST印紀因為連續20個交易日股價低於面值退市

這些非傳統原因退市之所以能出現，正是因為管理層對市場的監管力度越來越大了。可是對於散戶來說，如何識別優秀的企業實在是太難了，一旦運氣差重倉買到的公司踩雷，損失將會非常巨大。

機構資金佔比越來越高，專業化程度越來越高：德撲圈裡有一句話，如果你下場賭博的時候發現同桌的沒有一個弱者，那麼你就是最弱的那個人。這句話放在股票圈裡也適用，當你的交易對手越來越專業，你賺錢的難度就會越來越高。隨著這幾年資本市場的逐漸開放，市場上的外資數量急劇增加，今年外資在A股的佔比翻了一倍，進來了幾千億資金。再加上不斷入市的社保、養老和險資，市場上的資金越來越專業，對於散戶來說，以前你的交易對手是其他散戶，但是未來，你的對手將會變成各種各樣的機構，賺錢的難度也加大了。

在投資基金這件事上，最有名的支持者是巴菲特，巴菲特曾經有過這樣的名言：

“大部分投資者，包括機構投資者和個人投資者，早晚會發現最好的投資股票的方法，就是購買管理費用很低的指數基金。”

儘管巴菲特重點強調的是指數基金，但是相比較股票，這個觀點是可以擴充套件到基金上的。

對於散戶來說，只要選擇基金，就不用操心手裡買的這隻股票未來的前景怎麼樣，會不會暴雷，基金做到了足夠的分散，不存在這樣的顧慮。

散戶也不要嫌棄基金的收益率低，把時間拉長一點看，真正能跑贏基金的散戶人數很少。

當然，如果更偷懶一點，我們可以因循股神的建議直接購買指數基金，畢竟對於很多基金來說，跑贏指數就是他們的最終目標。

炒股不如買基金？對絕大多數散戶來說，確實如此。