在2015-2019年的時間裡，我們走來一波所謂的區域性牛市。

就是在上證50的帶領下，指數從2638點漲到了3587點，但是個股卻跌幅慘重，這就是所謂的指數走強，個股分化的走勢，也是明顯的一個“二八行情”。

但是任何一個行情，一個週期，有開始，就必定會有結束，這既是規律。

從時間來看，每一次的抱團週期都是持續在13個季度左右，而此次大白馬股，也就是以茅臺為首的上證50個股，其實已經進入了12季度的一個時間，離真正的抱團週期還剩下一個季度的時間。

那麼，是不是意味著2015-2018年漲幅較大的白馬股，上證50要“倒下”了呢？

上證50的行情到底還有多久，其實最重要的還是看茅臺。1241.61元/股的茅臺現在已經達到了買上一手都需要12萬元的天價水平。

而估值也達到了歷史的高點，流通的市值也位居A股的首位，超越了宇宙第一大行工商銀行的流通市值。不得不說，這已經有些違背了常理。

因為無論是從 業績，還是從淨利潤的角度來看，茅臺和工商銀行的“實力”還是非常明顯的。

再說，一個國家的經濟推動難道真的到了靠“酒壯膽”的地步了嗎？明顯不健康，也不可持續！

所以，茅臺的回撥，下跌也是一個必然的趨勢，自然會帶動前期2015-2018年跟漲的白馬股，上證50個股一個補跌的需求。

不過值得關注的是！

以目前上證50作為參考，板塊裡的個股是有分化的。

也就是說，以茅臺為首的，2015-2018年，甚至在2019年走出區域性牛市行情，股價創出新高，估值偏高的個股其實佔有的一部分，並不是全部。

類似於中國國旅；

類似於瑞恆醫藥；

還有剛上市的藥明康德等等。

但是，對於另一部分的上證50來看，我們看到的不是風險，反而是機會。

就好比券商股、銀行股、地產股等卻出現了一些所謂的佈局機會。

所以說，未來的A股，不僅在板塊上會出現分化，就連板塊內的個股上也會出現一種分化的走勢。

而資金，也會從那些漲出來的風險流出，流入跌出來的價值。

這樣來看的話，我們有理由相信，2012-2013年的區域性行情，會在2020-2021年重現。而到時候，部分的上證50個股會進入一個深度的回撥走勢，而另一批能夠接棒的上證50則會進入一個補漲的行情，維穩指數。

這對於2015-2019年超跌的中小創優質股來說是一個非常好的機會。因為資金既然流出漲幅過大的板塊和個股，自然會進入一些跌幅過大的板塊或者個股進行佈局。

再加上機構抱團週期的轉變，所以更容易引發一個類似於賺錢效應的個股行情，而不是指數行情。

從行業來看，北向資金這幾個月裡流入最多的是銀行，其次為電子、家電、非銀金融、醫藥生物、房地產、機械裝置、電氣裝置、化工、以及有色。

而對於國內的機構，牛散等，也是積極在佈局一些超跌的優質股。

所以，很明顯，“聰明的大資金”在搶佔上證50空間較大的銀行股，而流出漲幅過大的白馬股。對於相對小一些的機構資金則是再持續佈局超跌的優質股，特別是納入MSCI的中盤股，中小創個股等。

而對於散戶來說，應該做什麼呢？

其實就是應該棄差從優，棄大從小，棄漲從跌！

1、棄差從優：遠離垃圾股，有問題的個股，佈局優質股，績優股；

2、棄大從小：遠離超級大盤個股，佈局中小創個股；

3、棄漲從跌：遠離2015-2019年漲幅巨大的個股，佈局那些2015-2019年超跌的，跌出空間的。

這三個邏輯的結合，就是未來中小投資者正確的方向！