2016年10月10日，上證50一個跳空高開（2181-2185），以一根1.1%的小陽，同時突破60日均線和20日均線，拉開了核心資產三年的牛市行情。

那個時候，還不流行“核心資產”這個說法，只知道是大白馬，機構抱團，盈利推動，一路推升，更重要的是，外資買買買！

我查了下WIND的研報系統，發現第一次有賣方提出“核心資產”這個說法，是在2016年6月，當時是興業證券研究所，搞了一個核心資產專題研究系列。他們認為，核心資產，就是京滬學區房。

三年前，貴州茅臺不斷創出歷史新高，彼時正向著300元大關衝擊，市值近3500億。中國平安還在30元附近上下震盪，市值近5500億，遠超茅臺。

恆瑞醫藥那時候剛創出歷史新高，市值剛1000億出頭，愛爾眼科創出新高後還在調整過，當時市值也不過300多億。海天味業已經大箱體震盪了一年半，當時市值剛750億出頭。招商銀行也不過在歷史高位處盤整，當時市值只有現在的一半還不到。

上海機場當時也不過在500億市值附近上下，在市值翻了三倍後，今年8月底調整至今，9月19日跌破60日均線後，繼續持續走弱，或許要到年線可能企穩吧

我記得那時候平安發生過一件事，在2017年4月12日，中國平安尾盤14:28分發生異動，來了根金針探底。事後，上交所釋出情況說明，某券商資管計劃賬戶集中大量賣出中國平安，導致其股價快速下跌。

但是，上交所沒有說明的是，有大量賣出，就有人大量接盤，接盤的資金是誰？並未公佈，至此之後，中國平安就開了掛，當天30.18元的最低價再也沒見過，一路爬升至於今年最高點92.5元。誰在那天接的盤？會不會是送紅包行為？更嚴重點，是某資管故意砸個低價送籌碼的？不得而知

三年後的今天，核心資產深入人心，每到一個場合，做投資的都會談核心資產，所有的賣方也在談核心資產。僅僅從動態市盈率來看，貴州茅臺37倍，恆瑞醫藥和愛爾眼科都是80倍，海天味業58倍，中國平安和招商銀行倒不高，在9倍左右。

2019年11月22日，星期五，核心資產出現了一個小小不安的訊號，放量殺跌。譬如中國平安跌破60日均線，連續兩日放量殺跌。貴州茅臺和恆瑞醫藥週五跌破20日均線，也是放量跌的。

還有愛爾眼科，早在週四就放量大跌，週五殺跌破20日線，量更大了。包括前期強勢的科技股，也是大跌。

從盤面看，有機構資金獲利了結。有人擔憂，核心資產是不是要崩了？

崩還不至於，核心資產都是超一流的公司，有穩健的現金流，ROE都在15%以上，依然是機構，特別是外資的最愛。

但是我觀點也很鮮明：跌破20日線，放量殺跌，這兩個訊號要引起警惕。沒有隻漲不跌的品種，核心資產漲多了，也會調整也會跌，這也是場內資金的一種存量博弈。

週五醫藥股集體大跌，我個人猜測，是因為，隨著11月基金經理排名戰的結束，藉著醫藥衝榜任務完成，醫藥股最近的強勢行情也告一段落，譬如恆瑞，都80倍市盈率了，之前衝得太猛，需要震盪調整消化下了。

有人問，老揭，你的實盤組合還持有醫藥嗎？還看好醫藥嗎？

我的回答非常簡單直白，不模稜兩可：我當然繼續持有醫藥，我長期當然看好醫藥行業。醫藥本質上就是大消費。整體上看，醫藥行業估值溢價水平處於歷史低位，投資價值凸顯。

我不僅繼續持有，上次我還說過，大跌大買。因為我們的實盤組合，是以每個月定投的方式進行的，下跌對定投是有利的，更何況，我還沒吃飽呢，漲了我只會擔憂，跌了才方便入貨。

下個月，實盤組合新發車，醫藥行業我會繼續買入，請大家密切留意，千萬別因為漏看文章，錯過發車。也希望各位老鐵每天來閱讀下，說不定就會有遺漏的機會呢？