今天（11月25日）A股市場走勢分化，在低估值的週期和金融權重板塊上漲帶動下，滬指重新站上2900點；但創業板依然處於調整之中。

截止收盤，滬指漲0.72%，報2906.17點；深證成指跌0.01%，報9626.36點；創業板指跌1.07%，報1661.77點。滬深兩市成交4200億元，較前一交易日縮量500億元。

從盤面上看，前期熱門的計算機、電子、通訊板塊還在大幅回落，機構抱團的白馬股“補跌”之旅也沒結束。只有在今年大多數時間裡都“跌跌不休”的週期股成為A股市場的一抹亮色。

但是這樣的上漲，對大多數投資者來說，只不過是“賺了指數不賺錢”，並沒有什麼意義。因為看似大盤漲了，其實市場不僅沒什麼“賺錢效應”，近一半個股的股價反而還在下跌。

另外，11月26日，MSCI的A股擴容第三步將正式生效。這是大家都知道的利好，是明牌。這幾天，北向資金確實也是一直買買買。今天，北向資金單邊淨流入56.38億元，為月內次高，且已連續8日淨流入。但對於A股的體量來說，這些增量資金入市之後，未必能夠支撐大盤止跌企穩。

所有人都知道的利好，很可能就不是能讓你賺錢的“利好”。回顧今年5月份MSCI提升納入A股比例之後的市場走勢，我們不由得更多一份謹慎。當時，大盤在小幅上漲之後，就走出一個“五連陰”的形態。

值得注意的是，當前A股市場的博弈程度開始變得激烈。

一是，場內的機構投資者“鎖定利潤”和“排名逆襲”之間的博弈。二是，場內短線資金和被動配置A股資產的海外長線資金的之間的博弈。在這雙重博弈加持之下，A股市場的波動幅度也有逐漸加大之勢。

從技術上看，滬指仍處於選擇方向的關鍵時期。下方年線支撐，上方五日線壓制，何去何從，相信很快就會有答案。我們還是兩手準備，如果跌破年線就更加謹慎一些；如果能夠突破短線均線壓制，則稍微樂觀一些。目前創業板指數的形態更加難看，繼續調整是大概率事件。

年末臨近，留給A股選擇方向的時間已經不多了。也許，明天就是關鍵的一天。