一、分時全景

二、異動點評

1、搖搖欲墜！

浙商銀行今天正式上市，IPO價格為4.94元，開盤最低打到4.88元，即上市首日盤中破發，雖說後面股價被拉上去了，但總給人一種搖搖欲墜的感覺，市場可能在不久的將來面臨真正的首日破發。

今年上半年的時候，新股上市平均可以收穫7個板左右，前段時間這個資料大幅縮水，像渝農商行開盤第二天就跌停了，第10個交易日就破發了，如果繼續按照目前的發行速度和估值，平衡總會被打破，尤其是一些大盤股，A+H股，我覺得是高危群體，相對H股，A股定價高個10%-20%還可以接受，要考慮流動性溢價，再高就不想看了。

2、北向資金

早盤北向資金淨流入逾70億，今天盤後，MSCI擴容生效，一般來說收市前最後一分鐘，大量的被動資金會集中配置，然後被砸一半出來，值得一提的是，今天外資這麼買，大盤也不漲，說明內資賣的更多，其中就包括一部分衝著割洋韭菜來的資金，從上週五開始，這些資金一直在賣，其實這種狀況已經持續了蠻長時間了。

三、大盤分析

兩市早盤窄幅震盪，創業板衝高回落，盤面上，浙商銀行一度破發，HUAWEI、蘋果等科技股出現反彈，週期股跌幅居前，午後繼續關注兩市執行狀態，MSCI擴容即將落地，內資一直在賣，如果主機板衝不上去，就可能選擇向下。

四、熱點預判

1、散戶被寄予厚望...

昨天提到過，荀玉根最新的研報說明年可能有1萬億的增量資金，今天具體的報告我看到了，這1萬億的主要來源包括：散戶資金、槓桿資金、銀行理財、保險，這四個分項較今年都是預計翻番的增長，其中散戶被寄予厚望，預計淨流入6000億，和險資規模相當，首席假定的是明年會有牛市，然後散戶進場，那如果沒有牛市，這些錢還會來麼...

另外，外資這塊明年也是存疑的，今年市場有3次MSCI、2次富時羅素擴容，明天只有1次富時羅素擴容，但結論是明年外資淨流入比今年還要多300億，當然，去掉擴容，外資也會正常流入，但這個量應該不會增長很快。

2、庫存底部可能出現在年底

最近很多賣方在聊庫存的事情，廣發認為，9月產成品庫存增速已回落至1%，10月資料估計會更低一些，距離經驗底部（2016年那輪是-1.9%，2009年那輪是-0.8%）已經較近，目前經濟處在主動去庫存尾部階段，本輪庫存底部可能出現在2019年Q4，中游一些比較重要的行業比如汽車、化工、通用裝置、電氣機械、電子通訊等庫存都處於底部區域。一般來說，補庫存支撐當期經濟增長。