盤面分析

今天大批北向資金進場，無奈還是沒能帶動大盤，沒辦法，內資機構在這裡守著呢，就等你來賣給你，同時，北向也不傻，這兩天就已經在買了，只不過今天買的最多，因為MSCI這個事落地了，今天之後正式擴容完成。

盤後資料我們可以看到，北向資金今天淨流入243億，最後幾分鐘特別精彩，先是直線爆買，然後再砸一部分出來，直線爆買是因為msci被動資金必須要全部配置完成，已經到了最後時間，沒用完的額度要趕緊買了；而最後一分鐘直線爆賣是因為北向資金自己也在做對衝，另外還有提前埋伏的資金藉機出貨，就是這麼回事。

總之，過了今天，像這種大資金買A股的景象要等比較長一段時間了，市場大概率將重回之前的震盪格局，尾盤一些個股的急劇拉昇大家不用太在意，資金急買急賣所產生的現象，跟之前一樣，對大的走勢沒啥影響。

指數上來看，上證圍繞年線這個位置做，我個人傾向於它後面還是要下探到年線，之後在這個位置磨一段時間；而創業板目前就是圍繞60日線，今天雖然站上去了，但還不算企穩，有點難頂住，今天要不是北向資金，那就是破位下行了。

這裡我發表一下個人想法，就目前這行情，後市出現分化走勢的概率較大，因為以科技股為主的創業板在遭遇機構拋售，這種集體賣出行為，他不是短時間就能結束的，今年一些基金因為科技股、醫藥股、白酒這些股票表現優異，所以基金的業績非常不錯，那麼在高位賣出兌現拿排名拿紅包是很多機構要做的事，逆勢走強了這麼久，也確實需要一波像樣的調整了。

後面機構接著減倉，那這些高位的科技股、醫藥等前期強勢股就還要面臨調整，那麼創指就會繼續承壓難有好的表現；同時賣出去的資金有一部分是不願意離場的，他們就會轉而去買一些低位超跌的，然後有恰好有些利好因素的板塊，比如週期股。

這樣一賣一買就會造成創指下跌、上證指數震盪沒什麼大的漲跌幅。我目前是這麼想的，大家也可以來發表不同的觀點，歡迎來留言區交流。

就盤面來看，沒什麼主線熱點，無非就是昨天跌的狠的今天反抽的比較厲害，特別是科技股，對於這一塊我傾向於還有待調整，很多科技股還沒調到60日線，沒什麼誠意，想買的人還是不敢上的，那麼空方自然就佔據優勢了，繼續等調整吧老鐵們，倉位重的這幾天已經提示減倉了。

這隻新股上市首日盤中破發，打新生態正發生變化？

股價過山車式走勢

浙商銀行發行價格為4.94元/股，首日開盤報4.95元/股。正當投資者“翹首以待”股價拉昇時，不到5秒鐘，12萬手砸下來，將股價逼至4.93元/股，重新整理A股首日最快破發記錄。2分鐘後，抄底資金湧入，公司股價瞬間拉昇，觸及漲停，並觸發臨時停牌。但復牌後，又迴歸到發行價附近徘徊震盪。

最終，浙商銀行收報4.97元/股，漲幅0.61%，換手率45.84%，振幅逾14%，成交量高達48.25億元。

值得注意的是，今天浙商銀行H股表現也不太好。早盤低開之後，一度下挫超6%，隨後逐步修復反彈，最終收盤跌幅收窄至2.05%，報4.30港元。

首日破發早有徵兆

浙商銀行上市首日盤中破發，並非意料之外，早在情理之中。

11月19日晚間，浙商銀行的發行結果出爐，其中，棄購的數量和金額引發市場關注，網上投資者放棄認購941.4234萬股，棄購金額達4650.63萬元；網下投資者放棄認購400.3239萬股，棄購金額達1977.6萬元。而棄購的股份全部由聯席主承銷商中信證券、中金公司包銷。這說明部分投資者對浙商銀行上市後二級市場短期表現產生一定擔憂。

如此之高的棄購導致浙商銀行的中籤率高達0.688%，創下了2016年信用申購制度實施以來的最高紀錄。

另外，渝農商行上市10日後破發，成為今年以來首隻破發的銀行股，也一定程度影響投資者對銀行新股的投資情緒。

此外，對比港股價格來看，浙商銀行H股今天收報4.3港元，市盈率6.54倍，而A股發行價格4.88元，發行市盈率9.39倍，A股估值要高於港股。

天風證券銀行業首席分析師廖志明分析稱，銀行股破發其實是正常現象，目前上市銀行絕大部分估值處於低位，打新的賺錢效應沒有以前高了。

新股生態正在改變？

一直以來，A股市場的打新“盛宴”是市場津津樂道的熱點，新股無論品質如何，上市之後出現連續漲停的為數不少。此番，浙商銀行上市首日一度破發的情形，讓“炒新”者不得不有所警醒。

而wind資料顯示，截至11月25日收盤，在今年上市的173只新股中，包括重新上市的招商南油和吸收外運發展上市的中國外運在內，有11只已經破發。

這或許說明，新股生態正在悄然發生變化。

據證券時報報道，新股破發正在改變機構參與打新的節奏和模式。此前打新基金更多的是抱著博弈心理去報價，一般參照投價報告的區間，選擇一個分位數，然後定價。採取這一策略最重要的是報對價格，中籤了就會在上市後選擇賣出。

不過，現在機構的打新報價策略將有所變化，投價報告只是作為參考，他們逐漸去認真研究公司的品質，按照自己的判斷去報價，對於優質公司可以報出相對更高的價格，對一些質地較差的公司則選擇報低價甚至是不參與詢價，最終讓市場IPO定價逐漸下行。

不過我們也看到，部分新股還在創造財富效應。例如卓勝微，26日收盤價較首發價格漲幅超10倍，半年時間不到即實現了十倍的夢想；康龍化成、左江科技、鋼研納克等今年上市的新股收益率也比較可觀。

顯然，隨著A股擴容和市場成熟度的提高，打新正在加大機構和市場的博弈，而新股走勢分化也會成為正常現象，對於打新投資者而言，參與的難度將變得越來越大。

為什麼外資這麼瘋狂掃貨？全球最大的指數公司MSCI對A股的三次擴容於今日收盤後正式生效，根據此前MSCI設定的納入A股“三步走”計劃，這是今年A股納入MSCI比例提升方案的第三步。

而按照以往經驗，北向資金往往在指數調整生效當日尾盤大舉掃貨，形成脈衝行情。

綜合來看，今日北上資金淨流入一度超500億，創下A股歷史新高，截至收盤淨流入214.29億元，創單日曆史新高。

雖然A股今天尾盤上演了瘋狂三分鐘，外資最高流入了近530億，但最詭異的是，截至下午15點收盤，北向資金淨流入瞬間降至243億元。這意味著，在下午收盤前的最後一分鐘內，北向資金又淨流出了近300億元！

這樣的戲碼，在上一次的MSCI擴容當中，也發生過！

今年8月27日的時候，MSCI二次擴容於當天收盤後生效，大盤A股納入因子從10%增加至15%，北向資金掃貨240億、砸盤120億！

為什麼會發生這樣的情況？

可能是套利資金在作怪

金融機構分析稱，覆盤歷次納入，生效日當天尾盤博弈劇烈。5月28日，MSCI生效當天，北向資金在收盤前大幅集中流入。14時59分，北向資金一度淨流入高達117億元。受尾盤北向資金大幅流入帶動，上證綜指收盤前扭頭向上，三大股指齊齊收漲。5月那種尾盤買入的策略，造成了交易擁堵，所以8月那次納入部分被動指數基金盤中就陸續建倉。8月納入非但沒有出現上次那種尾盤大幅拉漲，反而因為主動資金賣盤集中，部分個股明顯收跌。本次納入生效前，匯率小幅走強，兩市交投清淡，加上被動資金帶動量更大，預計尾盤衝擊明顯。

據分析，選擇在擴容生效前一日以收盤價建倉，然後在生效日當天以收盤價拋售給被動配置的外資，類似的短線搶籌策略正愈發受到關注。

在8月27日MSCI擴容生效當日，銀行股等權重股集體下挫，尾盤北上資金淨流入趨勢罕見出現高位回撥。據報道，私募正積極捕捉相關擴容生效日帶來的短期套利機會，其中白馬股、中盤股及不少行業的二線藍籌成為關注的焦點。

哪些股被建倉？

指數方面，深證成指、創業板指數、中小板指、以及滬深300比較明顯。

個股方面，則有這些。

最大一次，也是今年最後一次MSCI擴容

11月26日的這次擴容，是MSCI指數年內擴容的第三步。

在此之前，今年5月和8月，MSCI已順利完成A股納入比例提升前兩步，當前A股大盤股(含創業板大盤股)納入比例為15%。而這一次是MSCI指數半年度調整，也是今年“三步走”中的第三步，本次調整後，大盤股納入因子從15%提升至20%，並納入中盤股，納入因子為20%。

現在A股完成在MSCI指數既定的三步擴容安排，同時伴隨著在其他重要國際指數佔比的提升，外資配置A股的比例正在迅速提升，投資者結構正在迎來重要的轉折點。

與之前相比，此次擴容有兩大看點：一是券商測算此次擴容將為A股帶來超400億元的被動增量資金，資金規模為歷次之最；二是除中國大盤A股納入因子從15%增加至20%外，MSCI首次將中國中盤A股以20%的納入因子納入MSCI指數，中盤成份股將獲得可觀的邊際資金流入。

鋰電池迎接新週期

由於國內補貼退坡，這次主要是歐美國家在驅動，美國是特斯拉，產品放量扭虧為盈；歐洲是德國的福斯和BMW，德國開啟鉅額補貼時代，BMW注資100億歐元，給新能源汽車行業帶來生機。歐洲比較注重環保，可能會帶來汙染的鋰電池，主要依靠進口，這就是中國鋰電池產業鏈的機會。全球鋰電池龍頭寧德時代最先受益，也最先啟動，今天繼續揮師北上；天風證券狂吹的億緯鋰能，有電動車和5g手機雙重催化劑，今天走得最強，突破反彈新高。做電池隔膜的滄州明珠兩連板，有低價超跌屬性，被遊資青睞。

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手機遊戲， 網路遊戲， 虛擬現實

龍虎榜分析

買入總計21399.46萬元 ，佔總成交額比 18.49%; 賣出總計23006.06萬元 ，佔總成交額比 19.87%

公司簡介：

蕪湖三七互娛網路科技集團股份有限公司的主營業務包括手機遊戲和網頁遊戲的研發、發行和運營。公司手機遊戲和網頁遊戲的運營模式主要包括自主運營和第三方聯合運營兩種。

最近一個月強於大盤的股票圓弧頂最新收盤價在60日均線上的5日均線大於10日均線收盤高於年線的股票跌破增發價年內跌幅大於30%的低價股市場關注度高績優股業績預告型別預增本月發生大宗交易調升評級釋出增持計劃股東戶數大幅減少預告淨利潤變動幅度超過100輕資產員工持股計劃

技術形態：陽線縮量 價升量縮 階段放量 光頭陽線 陽蓋陰

多頭行情中，上漲趨勢有所減緩，可適量做高拋低吸。該股最近有重大利好訊息，投資者可加強關注。該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。

短期趨勢：強勢上漲過程中，可逢低買進，暫不考慮做空。中期趨勢：上漲趨勢有所減緩，可適量高拋低吸。長期趨勢：迄今為止，共85家主力機構，持倉量總計4.09億股，佔流通A股31.01%