近日，因“燒錢”模式爭議不斷的瑞幸咖啡公佈了2019財年第三季度財報。具體來看，瑞幸咖啡第三季度淨營收15.416億元，同比增長540.2%。同時，第三季度淨虧損人民幣5.319億元，儘管瑞幸咖啡依然虧損，但總體看來，這仍是一份讓投資者驚喜的財報。

門店運營首次盈利

瑞幸從業務起步到上市僅用了一年多的時間，一路飛速狂奔，但它的成長性一直受到質疑。此前這家公司給人們留下的印象是，通過“燒錢”模式迅速搶佔市場，瘋狂補貼使用者，盈利卻遙遙無期。

瑞幸的第三季度財報一出爐，就讓眾多投資者跌碎了眼鏡，因為瑞幸在第三季度實現了“單店盈利”。財報顯示，瑞幸門店盈利總額1.8億元，單店收入40.5萬元，單店毛利率12.5%，2019年第二季度，瑞幸咖啡門店運營虧損為5580萬元。

所謂門店運營利潤指的是瑞幸當季產品營收扣除掉材料成本、店鋪租金及其他運營成本和折舊費用後所剩餘的利潤，通俗的來講這意味著瑞幸的門店已經能夠“自食其力”。

門店盈利意味著不再“開一家虧一家”，這對處於高速擴張階段的瑞幸來說，無疑是一個重大利好訊息。

規模效應開始顯現

這個季度當中，瑞幸的營收增量主要都是來自於新開店面。資料顯示，瑞幸在本季度新開717家門店，當季門店數合計達3680家。門店的持續擴張為其帶來了大量新客和營收增長。本季度瑞幸使用者新增790萬，同比增長413%，營收也隨之同比暴增5倍。與此同時，星巴克的中國店面數量則增長17％，達到4125家。瑞幸咖啡2019年的目標是新開門店2,500家，計劃建成總門店數超過4500家。

實際上，早在2019年第二季度財務報告中，瑞幸咖啡的規模效應就已經顯現。瑞幸咖啡今年第二季度實現總營收9.09億元，淨虧損6.813億元。期內營業虧損5580萬元，對比去年同期8170萬元的虧損額，瑞幸咖啡的營業虧損在收窄。

除了早已經上線的咖啡、輕食和甜點外，瑞幸還一直致力於改善自己的產品結構。比如，出品新茶飲品牌小鹿茶，上線堅果產品。再比如，積極與上下游、跨界合作，不斷開發瑞幸周邊產品等等。現在的瑞幸，已經形成了“咖啡+輕食+新茶飲+周邊”的品類結構。

毫無疑問，燒錢大戶瑞幸咖啡是成功的。它以最短的時間，迅速在市場上打響了自己的品牌，其勢頭甚至直逼咖啡之王星巴克。

我們都知道，只要經營規模跟上去了，到一定量級後，就會產生規模效應。若如瑞幸能持續開啟消費市場，俘獲福斯芳心，那瑞幸翻盤逆襲的機會就要來了。