導語：截至11月26日，今年以來包括浙商銀行，共計14只新股跌破發行價，其中科創板個股佔“半壁江山”。
圖片來源：圖蟲網
上市首日破發!
11月26日，N浙銀(601916)今日上市，成為第十三家“A+H”上市銀行股，不過，該行盤中跌破發行價，引起市場廣泛關注。
據資本邦不完全統計，截至11月26日，今年以來包括浙商銀行，共計14只新股跌破發行價，其中科創板個股佔“半壁江山”，這7只個股分別為昊海生科、久日新材、容百科技、傑普特、天準科技、新光光電、卓越新能。
此外，A股主機板上市6只新股出現破發，分別為元利科技、威爾藥業、寶丰能源、中國外運、渝農商行、麒盛科技。
市場人士分析，市場供應增加後，新股破發增加，破發速度加快，已是大勢所趨，主機板也不例外。“新股頻頻破發，將使得打新、以及參與次新股炒作收益的確定性大打折扣，會在一定程度影響投資者對新股、次新股的參與熱情，並有可能反過來進一步影響次新股的表現。”
上市首日浙商銀行盤中破發
11月26日，N浙銀(601916)今日上市，IPO發行價格為4.94元。早盤股價高開0.2%，隨後下挫盤中跌至4.88元/股，跌破發行價(4.94元/股)。
然而，在短暫跌破發行價之後，N浙銀股價快速拉昇，股價漲停，公司進入臨時停牌狀態。
上交所稱，自2019年11月26日09時35分開始暫停N浙銀(601916)交易，自2019年11月26日10時05分起恢復交易，截至收盤，N浙銀股價收漲0.61%，報收4.97元/股。
事實上，N浙銀股價破發早現“端倪”。
此前，同是銀行股的渝農商行(601077.SH)上市第十個交易日即迎來破發，也讓市場降低對浙商銀行的預期。
2019年10月23日，浙商銀行因首發價對應的市盈率高於行業平均水平，公司原定於2019年10月24日進行的網上網下申購推遲至2019年11月14日。
從浙商證券A股4.94元/股的發行價格來看，其對應市盈率9.39倍(發行後總股本為基礎)和8.27倍(發行前總股本)；但以浙商銀行港股25日收盤價4.39港元/股計算，其對應的市盈率為6.65倍，A股估值高於港股市場。
另一方面，浙商銀行近年來業績增速呈現下滑態勢，2016年-2018年，淨利潤增速分別為44%、7.85%、4.94%。
此外，11月19日，根據浙商銀行公佈的IPO發行結果顯示，中籤率達0.688%，網上網下合計棄購股數達1341.7473股，合計棄購金額高達6628.23萬元， 棄購金額與中籤率創2016年信用申購以來新高。市場人士分析認為，新股中籤率屢創新高意味著投資者對新股越來越謹慎，打新熱情降低。
破發成潮?
2019年下半年以來，新股市場頻現破發情況。
資本邦統計發現，截至2019年11月26日，包括浙商銀行，共計14只新股出現破發情況。其中科創板個股佔“半壁江山”，這7只個股分別為昊海生科、久日新材、容百科技、傑普特、天準科技、新光光電、卓越新能。
11月21日，卓越新能科創板IPO正式上市交易，發行價為42.93元/股，當日早盤上最高探至55元/股之後，其股價開始穩步回落，當日股價收漲18.5%，報收50.87元/股。不過，在隨後兩個交易日內，卓越新能股價一路走低，11月25日股價盤中跌至40.71元/股，最終股價報收41.19元/股，在上市的第三個交易日跌破發行價。
事實上，隨著科創板的不斷擴容，新股供求關係改善，投資者對新股“破發”潮到來的預期越來越強烈。
具體看來，昊海生科和久日新材在11月6日同日先後“破發”，容百科技11月7日“破發”，傑普特和天準科技於11月11日相繼“破發”。
從時間來看，久日新材是“破發”最快的科創板股票。在上市後的第二天，這隻曾掛牌新三板的股票就迎來“破發”。昊海生科和傑普特排在第二第三位，上市時間分別為10月30日和10月31日。
此外，A股主機板上市6只新股出現破發，分別為元利科技、威爾藥業、寶丰能源、中國外運、渝農商行、麒盛科技。
主機板方面，2019年10月29日主機板IPO上市的麒盛科技(603610.SH)上市首日股價收漲44%，股價報收64.31%;但上市次日(10月30日)以及11月30日，該股票股價連續兩日跌停。
與麒盛科技面臨同樣境遇的還有渝農商行(601077)。渝農商行於2019年10月29日上市，在上市次日(10月30日)股價逼近跌停，10月30日收跌9.95%，報收8.42元/股;此後，該股票的股價一路走低，終於在11月11日，也就是上市的第十個交易日跌破發行價7.36元/股。
市場人士分析，市場供應增加後，新股破發增加，破發速度加快，已是大勢所趨，主機板也不例外。“新股頻頻破發，將使得打新、以及參與次新股炒作收益的確定性大打折扣，會在一定程度影響投資者對新股、次新股的參與熱情，並有可能反過來進一步影響次新股的表現。”
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