A股三大股指收盤集體回撥，科技類股票逆市走強，三大股指低位執行，科創板個股漲多跌少；科技股再崛起，晶片股上演漲停潮，北向資金淨流入超20億元；麥克奧迪錄得9天8板，浙商銀行全天處於破發價格；三大股指今日集體小幅收跌，滬指下跌0.13%，險守2900點，收報2903.19點；深成指與創業板指分別下跌0.30%與0.28%。市場成交量依然低迷，兩市合計成交僅有3500多億元。行業板塊漲少跌多，無線耳機、中國產晶片、智慧穿戴、增強現實等科技類股票逆市走強。

三大股指低位執行，科技股再崛起。無線耳機、中國產晶片、種業等板塊概念股走強。 麥克奧迪9天8板。北向資金淨流入超20億元，其中，深股通淨流入超15億元。

盤面上看，蘋果要求提高Airpods Pro月產量，無線耳機概念午後拉昇，國光電器漲停；穆塔達銅鈷礦提前一個月停運，有色鈷概念股盤中異動，百川股份拉昇觸板；昨日中央規定土地承包到期延長30年，刺激農業板塊走強，新農開發漲停封板；半導體概念今日表現強勢，大唐電信、晶方科技、大港股份、通富微電多多股集體漲停；白酒概念震盪走強，酒鬼酒漲5%。

科創板個股漲多跌少， 寶蘭德表現最好，漲近8%。寶蘭德振幅超10%， 華熙生物成交最量最高，換手率方面寶蘭德、 長陽科技最高。

具體來看：

無線耳機午後走強， 國光電器拉昇封板，佳禾智慧、 漫步者、 立訊精密、 瀛通通訊等快速跟漲。

晶片股繼續走強， 聞泰科技封板，總市值破千億，此外， 大港股份、 大唐電信、 晶方科技、 通富微電等多股封板， 景嘉微、 北京君正等紛紛衝板。

有色鈷概念股拉昇， 百川股份拉昇一度觸及漲停板， 華友鈷業盤中衝擊漲停。訊息面，嘉能可穆塔達銅鈷礦被迫提前一個月停運，原因是難以獲得硫酸。

種業股大漲， 新農開發漲停， 蘇墾農發、隆平高科、 新賽股份等漲幅居前。

浙商銀行全天處於破發價格，運行於4.94下方。

個股異動：

區塊鏈人氣股 易見股份午後跳水，股價大跌9%，成交近15億元。

麥克奧迪水下直線拉昇封板，振幅超15%，成交額超7億。錄得9天8板。

熱點資金動向：

09:31 農業種植板塊高開，蘇墾農發拉昇漲停，新農開發、亞盛集團、北大荒、農發種業集體走強。

09:34 網路遊戲板塊開盤走弱，長城動漫、瀚葉股份雙雙跌停，眾應互聯、三七互娛跟跌。

09:47 半導體及元件板塊拉昇，晶方科技拉昇漲停，大唐電信此前封板，北京君正、風華高科、順絡電子、樂鑫科技等跟漲。

09:50 水泥板塊持續拉昇，四川金頂衝擊漲停，冀東水泥、華新水泥、四川雙馬等跟漲。

10:23 白酒概念走強，酒鬼酒漲5%，水井坊、今世緣、金徽酒、捨得酒業等小幅跟漲。

13:08 無線耳機午後走強，國光電器拉昇漲停，佳禾智慧、立訊精密、瀛通通訊等快速跟漲。

13:24 鈷概念股拉昇，百川股份拉昇漲停，華友鈷業漲9%，寒銳鈷業、合縱科技等跟漲。

14:29 中船系板塊反彈拉昇，中國船舶、中船科技水下拉起翻紅，中國重工、中國應急、中船防務等小幅跟漲。

目前仍然是結構性行情，科技股依舊是市場最吸金的板塊。週二強週期藍籌股大漲2天后全線熄火，消費電子板塊展開反彈。MSCI擴容資金大規模進場243億，至此，北上資金年內大規模進場告一段落。北上資金所驅動的高價股及大藍籌行情也將遭遇內資機構兌現的衝擊，今日超級品牌板塊領跌或是就是一個明證。短期看，科技股仍是市場上行的主要推手，低價股具備一定的價效比，重組、股權轉讓題材將有抬頭的態勢。操作上，建議逢低關注上述板塊。

近期市場多空博弈均衡，漲跌幅度均較為有限，結構分化特徵較為明顯，但尚未出現較為持續的板塊，短期市場或將繼續維持窄幅波動的局面。儘管如此，資金寬鬆加上市場估值較低，市場繼續下探空間相對有限。策略上，可藉助市場波動，以優化持倉結構為主，對於估值偏低且具備一定成長性的標的，仍可耐心持有。

市場整體人氣還是比較渙散，市場缺少明顯的主線。近期強勢的週期板塊集體回撥，前期連續下跌的科技板塊有所反彈。總體來說近期行情弱勢較為明顯，截至昨日收盤MSCI全年納入全部完成後，預計後期大盤可能會維持一個較為弱勢的整理行情。

在目前的時點，依然建議投資者開始放眼未來，關注明年機會所在，隨著中國內需的不斷擴大及人口的進一步老齡化，消費及醫藥仍是確定性最強的品種，並且這兩個行業都是市場容量巨大同時牛股輩出的板塊，投資者無疑需要持續重點保持關注。

除此之外隨著5G商用的正式啟動，明年開始5G應用層面將迎來巨大的投資機會，無論是VR、AR、雲遊戲還是工業網際網路、物聯網、智慧汽車等等方向都有可能迎來重大的進展，建議投資者對於這些板塊內的優質企業積極關注。

2019年在強勁的基本面支撐下，食品飲料行業在白酒板塊的帶領下明顯跑贏上證指數。截止11月25日，板塊PE(TTM)較過去十年均值溢價8%。

展望2020年，食品板塊是食品飲料行業細分領域中的首選，我們看好餐飲渠道的成長性，肉製品、速凍食品等行業後周期提價彈性，同時估值仍具備向上修復可能性。

白酒：不確定的外圍環境中追求需求穩定性更高的高階白酒，推薦貴州茅臺/五糧液/瀘州老窖。

福斯品：優選低估值高彈性，具備市佔率提升潛力的肉質品龍頭，速凍品龍頭安井食品/三全食品，高階化加速推進的重慶啤酒，機制改善/餐飲渠道維繫高增長的中炬高新。

2020年2月至3月或將迎來政策寬鬆視窗，帶動A股市場出現新一輪上漲行情。配置方向上，5G應用、新能源車電池等將是2020年的熱門投資主題。

不過，從目前至明年3月的這段時間，市場將以震盪為主。主要原因是：今年前三季度股票投資回報率較高，投資者普遍有落袋為安的心態，將影響市場的風險偏好，投資策略將偏向防守。據陳李測算，截至2019年10月，股票型公募基金今年以來的收益率中位數為37%，達到歷史高位。從經驗看，年收益率中位數達到30%以上後，股票型公募基金次年大多較難維繫類似的收益水平。在全球負利率的大環境下，收益率曲線的平坦化將有利於債市。