又見港股私有化，復牌大漲29%的中國糧油控股（00606）單日超12億港元（單位下同）資金湧入，成交量達到上市十二年來的次高。
智通財經APP了解到，主要從事油籽、大米、小麥及啤酒原料加工業務的中國糧油控股，於11月25日停牌並公告表示會有內幕訊息刊發，11月28日盤前公司釋出公告表示，中糧集團以較停牌前收市價每股3.17元溢價約34.07%的4.25元，向小股東提出私有化建議。目前，中糧集團與其透過Jumbo Profit International Limited及Wide Smart Holdings Limited共持有51.83%股權，收購各小股東其未擁有的股權需涉資高達89億元，如購股權全被行使，資金則需要91.67億元。
公告發布後中國糧油控股隨即復牌，公司股價受私有化訊息刺激大漲29%至4.09元，當天成交量、成交額暴增至3.05億股、12.32億元，較前一日放大15倍，其量能僅弱於公司2007年3月21日上市首日成交的5.88億股，頗有些首尾呼應的感覺。
與其他一眾私有化的公司一樣，中國糧油控股同樣表示了自身發展需要和當前融資功能受限的退市原因。
低迷股價下的融資功能受限
經營環境惡化持續壓制股價，公司目前上市平臺的融資功能已十分有限。智通財經APP了解到，私有化公告提及中國糧油控股業務涉及大宗農產品的全球採購，由於近年來全球經濟增長放緩、貿易摩擦及地緣政治風險等因素，公司發展具備一定的不確定性，導致股價走勢疲軟，公司在股本市場融資的能力受到一定侷限，很難通過股權融資為其業務發展提供可用資金來源，和為中糧集團和公司的發展戰略提供支援。
上市平臺價值日益削減的同時，公司更傾向私有化帶來的經營靈活可控性和成本控制。智通財經APP了解到，公司表示私有化有利於公司精簡公司管治、企業及股權架構、優化組織層級，還可以避免因維持公司的上市地位而產生額外治理成本及管理費用。而且中國糧油控股業務是中糧集團的核心主業，私有化可以讓中糧集團更靈活、高效地支援公司長期業務發展，對中糧集團和中國糧油控股長遠發展均有利。
就目前而言，公司給出的私有化理由都還充分，而且現階段公司經營面臨的不確定性確實較強。
雪上加霜的經營加速股價下跌
弱勢市場環境再加豬瘟疫情影響，中國糧油控股2019年中期業績大受影響。智通財經APP了解到，中國糧油控股股價自2017年初開始就處於持續下滑的態勢，公司2018年營收規模同比23.9%至1088億元，但是佔到公司整體盈利近七成的油籽業務，因貿易摩擦擾動市場預期使得大宗商品價格波動頻繁，影響其利潤表現，公司持續性業務全年錄得的淨利潤僅小幅增長3.7%至13.5億元，利潤率下滑進一步拉低市場預期。
而在2019年上半年，公司更是因豬瘟疫情使得利潤表現出現大幅下滑。資料顯示，公司2019年上半年營收同比增長23.66%至597.54億元，但是歸母淨利4.49億元，同比大幅下滑40.24%，遠低於市場預期。影響公司業務利潤表現的主要原因，是受非洲豬瘟疫情影響，國內生豬養殖產能持續去化，飼料整體銷量下滑，影響了豆粕需求和壓榨利潤。
公司原本利潤最主要來源的油籽加工業務，其毛利率同比下跌3.8個百分點至3.4%，分部利潤更是同比下滑82.3%至1.14億元，大幅拖累業績表現。再加上大米、小麥加工業務同樣是營收增長情況下的利潤貢獻下滑，使得公司稅前利潤大幅下滑68.08%至3.21億元。受遞延稅項影響，所得稅一項不僅未扣，還替利潤增厚了7913.1萬元，再加上非控股權益部分承擔了4823.3萬元虧損，公司股東應占淨利潤才有4.49億元，較去年同期仍大幅下降40.24%。
嚴重不及預期的中期業績，也促使了公司股價8月初的那波加速下跌，然而這份業績發出之前，公司已經開始醞釀私有化了。
連續增持下的股價強勢回升
低位連續增持，中糧集團早已開始為私有化做準備。智通財經APP了解到，根據披露易公佈資料顯示，中糧集團於6月27日、7月9日和9月23日均以2.4港元左右的價格，分別買進3.4萬股、173萬股和600萬股，截止9月23日的持股比例為59.09%。
而在中國糧油控股私有化公告中披露中，有著更為詳細的要約人相關股票購買記錄。資料顯示，要約人相關的股票買入從6月26日開始至10月11日，幾乎處於不間斷的狀態，購買價格在2.2元-2.7元之間，單日買入量在幾十萬股到上百萬股不等，尤其在9月中下旬開始500萬股的單日買入量屢見不鮮。連續的買入也讓中國糧油控股股價從8月中旬出現底部放量回升的態勢，11月25日停牌時已較8月底部有57.32%的漲幅。
目前來看，此前股價、交易量連續低迷的上市身份，對於中國糧油控股而言吸引力確實越來越小，而且當前壓制公司利潤最大的豬瘟疫情因素，也有望在高價豬肉下促使養殖盈利恢復，並對飼料需求形成邊際利好，屆時公司利潤表現有望恢復。再從中糧集團已近4個月的連續買入股票來看，此次中國糧油控股私有化已基本是勢在必行了。