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今天這個行情很寡淡，成交量創了1月30日以來的新低。老吳今天著實無聊，想跟大家聊一下市場環境。我知道我這個時候喊牛市肯定會被噴，因為已經有不少人在問我是不是李大霄的徒弟了！

老吳鄭重宣告：我並不是盲目看多，也不是誘導散戶接盤，今天這個文章我會把我的觀點闡述清楚，希望給各位股民一點信心，作為一個經歷多2波牛市的老股民，我把我的看法分享給大家。

隨著2020年度策略的公佈，機構們對於未來行情的預判也被反覆刷屏，老吳粗略統計了一下：大趨勢基本都是看好的，只是邏輯各不相同。

機構對於行情的判斷

之前老吳也強調過，目前的市場環境和2005年非常相似，都在經歷制度上的重大改革，2005年是股權分置改革，今年是金融改革，而且這兩件事也有一定的相關性。

2005年的股權分置改革，解決了大小股東同股不同權的根本制度問題，但落實在市場的反映上，也有一定的波折。

在2005年之前，大小股東同股不同權，大股東並不關心上市公司的股價，因為他們持有的股份不能流通，也導致企業的盈利增速沒有太大的波幅。

2005年股權分置改革之後，A股迎來了同股同權的新時代，大小股東的利益趨於統一，大股東也會關心股價，企業的盈利也大幅提升，上市公司業績的變化最終也都反應到股價之上。

最典型的案例就是股改第一股：三一重工，股改完成後當年淨利潤上漲18倍，股價也在2005-2007年間出現了一波非常大的上漲。

但在股改之前，由於A股的流通股僅佔60%左右，股權分置改革也相當於變相的擴容，市場一開始也並不認同，當時指數也從2005年4月份一直跌到10月份才開始啟穩。

但最終迎來了長達兩年的大牛市，指數從998點上漲到6124點。

眼前的2019年，就是金融改革，解決的就是股市的重新定位問題。

之前股市的定位並不明確，金融改革的目的就是讓資本市場成為一箇中樞渠道，解決企業的融資問題。

在這之前，中小企業融資貴、融資難一直都是普遍存在的問題，在銀行等金融機構貸款需要非常繁瑣的稽核程式，且通過率非常之低。

註冊制的推出就讓企業能夠更快的融資，但也會面臨市場擴容的困境，也是當前阻礙指數上漲的主要原因。

但真正的註冊制推出之後，雖然會有一批新企業上市融資，但也會淘汰一批不好的企業，最終能夠在A股市場留下的企業，必定都是基本面相對優勢，盈利能力相對較強的企業，所謂的“剩者為王”就是如此。

在達到這個目的，除了市場化的優勝劣汰之外，行業整合，細分行業的集中度的不斷提升等，都是必然趨勢，反映到上市公司上，也會迎來經營環境和業績的大幅提升。

這就是2019年與2005年的相似之處，而任何一波市場擴容帶來的大流通都需要一波大牛市來消化。

這也老吳看好未來大趨勢的主要原因。也堅定年初的2440點就是2019年牛市的起點，因為2440點是大規模股權質押風險爆發所帶來的低點，這個位置不會破掉，也將是金融改革所催生牛市的啟動點。

相比2005-2007年的大牛市，從2019年開始的這波未來牛市，空間和時間可能會更大，但漲速一定會放慢。

2005年由於市場並不成熟，兩年時間指數就漲了6倍之多；未來的牛市可能5到10年時間，大盤才會上漲2-3倍，也就是所謂的慢牛、長牛。

以上就是老吳對大趨勢的判斷。

短期來看，指數延續縮量窄幅波動的格局，仍然在2900點附近上下整理，但這種僵局一定會被打破，市場一定會選擇方向，而我們的重點就是做好應對。

今天醫藥板塊逆市上漲，不少股票漲停。原因很簡單，一年一度的醫保談判結束了，藥價雖然被砍60%，但市場早有預期，並沒有出現超預期的暴雷，該續約的藥品還是續約了。醫藥帶量採購的靴子終於落地了，利空出盡就是利好。