現在的美股，一直在漲，美股三大指數每天都在創新高，道瓊斯指數新高，納斯達克新高，標普500新高。畫風是這樣的：

而A股每天都在跌，有時跌得多一點，有時跌得少一點，有時是開盤就跌，有時是先拉高再跳水跌，千姿百態，但結果都是跌，畫風是這樣的：

美國經濟每年保持2%左右的增長，但股市卻一直在上漲。咱們的經濟保持了每年6%以上的增長，股市卻表現不盡如人意。這，自然讓無數股民感到鬱悶，失望，其實這種心情都是可以理解的。

我們不禁在問：

A股的牛市，什麼時候才會到來？

我們不禁感嘆：A股的牛市，等得好辛苦。

最近的一次牛市，是2015年，上證指數一路上漲，漲至5178點，看起來將會把2007年時的6124點踩在腳下，當時經濟學家們，券商研究機構們，都異口同聲的說，A股萬點可期。結果現在看，3000點都變得很費勁了，不禁讓人感概萬千啊。

為什麼其他國家股市能實現長期慢牛，而A股卻長期處於熊市中？這其實是與中國高速增長的經濟不匹配的，股市也未能發揮好“晴雨表”的功能，仔細想想，有兩大原因：

第一，中國股市投機化嚴重，投資者缺乏理性的投資理念，很多股民甚至連基本的投資常識、交易規則都不懂，只是看中一個程式碼就買入，反正只要買了能漲，轉手賣給其他人就行，使得大量公司的股價脫離基本面執行，漲的時候漲得太快，泡末過大，最後又價值迴歸，進入漫漫熊途。

成熟市場主要的股市交易參與者是機構，而中國主要參與者是散戶，專業性差異較大。雖然說近些年來，中國機構投資者日益增大，但是機構連散戶都不如，追漲殺跌比散戶有過之而無不及，因為要衝業績，爭排名，這樣才能賣產品，造成了機構操作別人的資金產生資源錯配。

第二，中國股市制度不完善，股市本身是從西方學習來的東西，但只學了一部分，既承了投機的部分，沒有移植監管和制度的優異性，在制度上，過去的發行制度造成新股無效定價，以及上市後過度炒作，全面推升了個股的泡沫，進而形成整體性泡沫。在交易制度上，漲跌停板及T+1等又給遊資等機構創造了“割韭菜”的天然規則，這些都需要改，任重而道遠。

在監管方面，更需加強。你看國外公司造假，可以被罰得傾家蕩產，控制人可以被抓坐牢，而國內的很多公司法制意識淡薄，把公司當成自己的私有財產，各種關聯交易，各種財務造假，觸目驚人。

可喜的是，隨著中國證券市場的不斷開放，外資正在源源不斷的流入A股，雖然說很多好公司拱手讓人，但這從長遠來看也是有利的，可以引導投資理念的進一步成熟，讓A股的估值系統更加合理，有利於減少A股一直以來的過度投機性。

另一方面，資本市場正在進一步深化改革，各項制度正在完善，包括提高對違法行為的懲戒力度及加強公司信披等等方面，將會對各類操縱者們形成實質性的處罰與威懾，同時讓市場更加透明與公正，只有提供一個具有健全法律支撐和公平公平的市場，才會有更多人真正進入市場來投資。

雖然A股依舊低迷，十年了還在3000點之上，但隨著資本市場的不斷改革完善，隨著中國經濟新舊動能的成功切換，我相信未來前景一定是美好的，在這之前的陣痛確實是讓人折騰的，但曙光必會到來。在市場低迷之際，我願意給中國股市打氣，守望真正慢牛的到來！