茅臺酒漲價漲不停，股價高的“嚇人”，物極必反，拐點在何處？

近年來，隨著消費升級的不斷提升，中高階白酒受到了消費者的青睞!白酒的消費群體主要集中在30-50歲之間，30-40歲是骨幹消費力量。90後是消費白酒的後繼力量，地位正在逐步提升！少喝酒，要喝就喝名酒，喝真酒，喝好酒，逐漸成為了福斯消費白酒的理念！從消費種類看，喝白酒兩級分化是比較嚴重的，休閒小酒和名酒是福斯消費最多的。茅臺作為白酒龍頭，國內最出名的白酒，53度飛天茅臺的價格2016年的時候還不足1000元，現在已達3000元，可見“飛天茅臺，價格飛天漲”！貴州茅臺，白酒行業的龍頭，股價也是一路大漲，近期歷史新高1241.61元，這價格是本輪行情的“頂點”嗎？

1，貴州茅臺的龍頭地位

（1）白酒行業最有名的，市值最大的，也是最貴的，本身氣質與眾不同；

（2）在本輪白酒行情中，拉長週期看的話，本輪是14年開始的，貴州茅臺總是能率先啟動行情，率先大盤止跌企穩，率先創新高，漲幅巨大，所向披靡；

（3）有業績支撐，貴州茅臺2008年到2018年的利潤複合增長率達22%，基本面優良;

（4）本輪從14年開始上漲，已經漲了5年，安全係數遠遠高位其它跟漲股；

（5）有巨大的市場號召力和人氣，上漲時能帶動其他個股跟風，拉動大盤指數上漲；

（6）機構，基金對貴州茅臺的都有大的配置；

（7）白酒漲價帶動股價飆升；

（8）拉昇階段股價沿5日線彪漲，有持續的後勁，不會隨便停止；

（9）從2014年到現在股價翻了10倍。

2，貴州茅臺股價走勢

本輪長週期白酒行情從14年開始，基本都是一路上行的走勢!2015年股災和2018年大盤深度調整的時候，貴州茅臺有兩波43%和37%調整，其他時間基本都是在漲，這麼大的上漲週期，一路創新高，達到近期的高點1241.61元！年底了，機構要進行排名，業績也要兌現，遭到拋售，已經連續調整7個交易日，破位跌破60日均線，今日又是放巨量大跌近4%，這應該是主力打壓出貨的行為！從目前走勢來看，至少短期是看跌的走勢！

3，公司經營情況與發展

隨著消費升級的進一步提升，中高階白酒發展迅猛。各高階白酒爭相提價，五糧液和瀘州老窖的價格上行動力已趨於減弱，相反，茅臺因為出廠價和批發價相差約1000元，後期提價空間較大。往後，白酒行業的集中度會越來越高，分化會更加劇烈!茅臺酒隨著後期產量的提升，量增價升是趨勢，慢慢也會趨於穩增長。

截止今日，6個月內共有24家機構對貴州茅臺2019年全年的業績作出了預測：每股收益34.47元，淨利潤433.05億！而前三季度利潤為304.55億，每股收益為24.24元，要達到機構的預測，需要四季度每股收益達到10.23元，淨利潤需要達到128.5億！

三季度單季淨利潤105.04億，每股收益為8.36元！表現低於預期，主要是三季度公司的直銷渠道仍然沒有出現放量，而且經銷商已淨減少586家。但是，盈利能力是持續增長的！

隨著消費旺季的到來，各白酒廠商開始提升價格，來恐固市場和品牌。茅臺雖然最近價格有所下跌，但是提價也是必然的，由於茅臺供應緊俏，春節旺季來臨，茅臺的銷量自然會不錯!

四季度128.5億的淨利潤大概率會達到，甚至高於預期！

4，估值

按照上面提到的EPS34.47元來看，股價達到1241.61元，需要36倍PE的估值!而現在貴州茅臺的靜態市盈率為40.29倍，動態市盈率為34.93倍。銀河證券11月份給出的估值為：2019-2021年的EPS為33.98,40.07.46.59元，目標價格對應PE為35,30,25倍。目標價1189,1202,1164.75元。

但是如果繼續保持高速增長，估值會很高。不過貴州茅臺是白酒行業乃至整個消費板塊最有確定性穩增長的企業。所以說，投資價值依然是比較高的！

總的來說，1241點至少是短期的一個頂點，也許茅臺股價也會出現趨勢反轉，1241元成為中期甚至長期的一個高點。主要也要看公司業績的長期增長能不能持續，機構能不能繼續青睞！大家覺得呢？