我很少特別去關注指數，大部分時候，我的操作並沒有和指數相掛鉤，所以我沒有直接回復他們，而是心裡回覆：真的破位了嗎？我很少去分析市場基本面，我也沒有這個能力分析，在基本面較差的情況下，市場整體出現連續上漲也是常有出現，所以我一直比較注重價格走勢的形態分析，其實就是技術分析，而技術分析的本質我認為是持倉成本分析。如果持倉成本趨於接近，在技術形態上表現為均線粘連，如果此時籌碼集中度又足夠高，那麼上漲的概率就很大，相反均線粘連，但是籌碼比較分散的時候，下跌的概率就很大。

當均線形成粘連的時候，如果成交量也極度萎縮，那麼時間的變盤點也就臨近，我們來看看上證指數的形態：

我截取了上證指數的兩個週期的分析圖，分別是日線和2日線週期，從日線看，下方已經沒有重要均線的支撐，確實好像形成了向下的趨勢，但是從2日線週期來看，下方144均線支撐非常明顯，我們可以看到，上證指數4月份以來的三次回踩，均在這條均線附近企穩反彈。

從指數的技術形態來分析，均線已經開始粘連，特別是在2日線週期，均線粘連，並且大均線圓弧向上支撐，成交量極度萎縮，所以這個點位是向上還是向下，就取決於籌碼的集中度了。如果說年初這波上漲之後，機構一直處於派發，那籌碼就會分散，那麼機構有沒有派發？

年初的這波行情主要有券商大金融主導，為了便於說明問題，我找了券商板塊中，流通市值的最大的股來分析，該證券股從技術面也是處於2日線級別的震盪，如圖：

該股也是2日線級別144均線明顯支撐，並無多少的下跌空間了，而且成交量也是極度萎縮，我去看了該股的股東戶數，2018年12月31日是55.66萬戶，2019年6月30日達到60.76萬戶，而到2019年9月30日，已經回落到57.90萬戶，可以預知，到現在該股的股東戶數可能更少，也就是說，以這個股為代表的證券板塊，籌碼並未進一步分散，在近半年時間，證券板塊的籌碼，是從散戶流向機構趨於集中的。

其實現在，指數一直不能上去，我認為最大的板塊原因，就是證券板塊的不作為，該板塊並未出現明顯派發，只要該板塊有所動作，指數向上漲，並不是什麼難事。關鍵板塊趨勢未走壞，籌碼也趨於集中，所以上證大盤的趨勢也沒有破，現在仍然處於震盪，只要震盪充分，仍有可能走出一波較為明顯的上漲行情。

【股市有風險，投資需理性，以上內容供大家參考。】