牛棚

2019某球嘉年華中，我的好朋友，上海聆澤投資管理有限公司的CEO林奇說了這樣一段話：一個人的財富一定是靠優秀的公司去賺來的，不管你是大股東，還是小股東。在過去這二、三十年，真正賺大錢的人一定是一直做多的人，或是一直堅持自己創業，或是在堅定的優秀公司裡面做多的人。

我非常認可林奇的想法，所有最後取得讓人側目的投資成就的，都是長期做多好公司的人，無論是以勞動力形式的做多還是以資產形式的做多。這樣的好公司在A股並不多，白酒的茅臺、醫藥的恆瑞、眼科的愛爾、地產的萬科、機場的上海機場等等。這些好公司從沒有讓長期擁有他們的投資者失望過。

有人會擔心，週五趨勢股的調整是不是意味著趨勢股的趨勢已經結束了。市場上的漲與跌，都太正常不過了。與今年一整年的上漲相比，趨勢股們這幾天的回撥，並沒有什麼不好的。我們來看看週五放量大跌的茅臺

在今年的5月6日、9月11日，茅臺有過兩次和本週五一樣的放量大跌，其後的走勢依舊不改其上升趨勢。那這一次呢？

這幾天的趨勢股調整的力度已經很大，茅臺從高點下來也有近10%，這個時候該繼續看空茅臺為首的趨勢股嗎？我的答案是無論從短期還是長期，接下來的12月都是繼續佈局趨勢牛股的好時機，而非再一味膽怯。我們所要做的就是確認自己手中的股票是好公司，是優質資產。

明天即將進入12月第一個交易日，國內機構不再有排名的壓力了，他們會在接下來的日子裡陸續回補優質資產。寒冬會過去，生機勃勃的春天、讓人燥熱激動的夏天也會來臨。安安心心拿好手中的優質趨勢股，等待時間帶給我們的果實。

週末訊息面解讀

1、經濟資料大超預期

國家統計局公佈中國11月官方製造業PMI為50.2，預期49.5，前值49.3。

點評：在連續6個月低於臨界點後，再次回到擴張區間。超預期回升，創下年內第二高紀錄。

從本月PMI資料看，雖然有季節性因素（國內雙十一的內需+年末出口大增的外貿），但是超預期回升更多反映了經濟動能有所修復，供需兩端都在好轉，企業預期也在改善。

10月各項指標斷崖之後，管理層選在11月份亡羊補牢，加大逆週期調節力度，屬於正常操作！另外還需要觀察下週的11月CPI，GDP，以及社融資料。綜合來看才能判斷中國經濟是否已經階段性企穩。

2、證監會：一方面不會因為各種因素而暫停IPO發行，另一方面也不會搞大躍進式的集中核發批文

（注：本週五證監會核發2家企業IPO批文）

點評：從渝農商行破發，到浙商銀行上市首日盤中破發，加上郵儲銀行大面積棄購。這次證監會講話，重申了IPO常態化，但同時也說了不會不顧市場影響，會根據市場實際走勢，適當調節新股發行節奏。穩定為主。

3、證監會：證券業超級利好，打造航母級頭部券商！

積極支援各類國有資本通過認購優先股、普通股、可轉債、次級債等方式注資證券公司，推動證券行業做大做強。

點評：券商託底意圖非常明顯，但是股價能否起來，要看業績和市場情緒能否有所好轉。明天如果高開，切記不要亂追。

4、易綱：不搞競爭性的零利率或量化寬鬆政策。

不能讓老百姓手中的票子變毛了，不值錢了。

點評：美聯儲連續三次降息，歐洲日本零利率甚至負利率，全球主要經濟體紛紛放水，中國由於房價和豬肉，僅間接通過調控手段降了5個基點。

這段時間豬肉降價了，但是牛肉又開始漲價了。CPI的壓力還是非常大。最快也要等到明年下半年才能開啟降息週期。

我侃大盤

週五的下跌破新低，擊穿年線，上證指數的2870缺口已經回補。尾盤出現了少量的抄底資金。

週四市場大幅縮量至1226億，是今年過完年以來的最低量能......都沒有韭菜互割了。真正的地量後，週五創新低走出地價。看看這個地價能不能迎來小轉折。

從週末訊息面上看，利好還是挺多的，2850點已接近政策底，對股市會有支撐作用，但是能起多久作用就難說。

明天是12月的第一個交易日，看下圖，我統計了歷年12月大盤情況。

（2000-2018年12月漲跌幅彙總）

歷年的12月基本沒有大行情，穩住不跌，等待明年春季行情。黎明前的黑暗，熬過去就好了。

熱門板塊與個股

從週五的盤面來看，以貴州茅臺、恆瑞醫藥、愛爾眼科為代表的白馬高位股繼續出現大幅調整。

從歷史的大盤走勢規律來看，高位強勢股的補跌，往往是指數中期低點的一個訊號，看一個歷史資料：

2005年5月，貴州茅臺跌16％，上證指數6月6日迎來998點歷史大底；

2008年10月，貴州茅臺暴跌30％，上證指數10月末迎來1664點歷史大底；

2013年，貴州茅臺有3個月月跌幅超過10％，上證指數在6月28日見歷史大底1849點；

2018年10月，貴州茅臺跌25％，上證指數今年1月見階段底2440點。

大消費，貴州茅臺和眾多醫藥股殺跌，喝酒吃藥本身防禦屬性，目前進入補跌環節，也說明底部不遠了。

998點、1664點、1849點、2440點都是A股比較顯著的市場底。從過往的資料來看，上證指數見底與貴州茅臺補跌有一定的一致性。

醫藥白酒高位出利空，券商基建出利好，市場高低切換非常明顯。科技股趨勢牛市主線沒有改變。華為、晶片、5G仍是重點。

倉位3-5成合適，等待訊息面的利好---12月15日前關稅是否延遲或者取消（第一階段協議能否簽署）