“雖然我不想說市場永遠正確這樣的話，但即便它是錯的，你也該假認它正確。”

“我們參與市場的時候，要聽最強者的聲音，尊重對手，跌的時候要聽看空的人的聲音，漲的時候聽看多的人的聲音。”

“抄底必須是站在最強者的邏輯上，把最悲觀的邏輯列出來，當覺得最悲觀的邏輯成 立也不怕時，才可以去抄。”

以上，都來自高毅資產董事總經理馮柳的投資思考。

在老閩髮網絡論壇裡有鼎鼎大名的“茅臺03”一直是個神祕人物，直到出任高毅資產董事總經理，很多人才知道他的本名叫馮柳。話不多說，直接上資金曲線，讓各位來膜拜一下，什麼叫大神級的投資業績。

散戶出身的馮柳的投資套路跟學院派投資人很不一樣，他說，“我不進行研究，一般做選擇。”

馮柳總結自己的投資風格和理念：“不擇時、不做衍生品、不通過指數期貨對衝、不用槓桿、不迴避系統性風險，並且始終用超高倉位進行集中的逆向投資，且中長期持有。”

我們從真實、可信的資料中，整理出了馮柳最經典的36句話，看完或許就能理解他如何一步步從小散戶進階到大佬的。

即便市場錯了，你也該假認它正確

1，守正出奇求變，研究上的“正”就是邏輯風格，這個要穩定，不能功利性的變來變去，但視角要靈活，這是“奇”，要不停的轉換視角去看待問題，再就是要有挖掘變化的能力，這是超額收益的來源。

2，投資很重要的一個出發點是你看見了未來，同時相信你所看見的未來。但我不相信自己能看見未來，所以會更多的基於賠率，市場會展現多種邏輯，當一種邏輯被反映了，我選擇相信沒有被市場反映的邏輯。

3，雖然我不想說市場永遠正確這樣的話，但即便它是錯的，你也該假認它正確。

不和能決定你命運的人去爭執對抗傻講道理是我過去讀史時的體會，對錯是由強者來裁定的，其他人只應去觀察決定強弱的因素和其改變的契機，否則就是政治上的幼稚與迂腐。

4，我們參與市場的時候，要聽最強者的聲音，尊重對手，跌的時候要聽看空的人的聲音，漲的時候聽看多的人的聲音。

5，我們掙的是角度和變化的錢而不是糾正市場錯誤的錢，市場是永遠正確的，關鍵是在其正確被反覆證明後的逆向而行，一定要避開它的正確被展開的過程。

6，要站對大時代、大潮流，在雞毛蒜皮裡選擇沒什麼意義。

抄底必須站在最強者的邏輯

7，我並不希望大家像我一樣，因為我是散戶出身，散戶做研究的結果往往是靠碰運氣，你以為研究對了，其實賺的是運氣的錢，運氣不好就會很慘。因為散戶的研究大多很片面，並且容易陷入偏見，所以我自己不怎麼做研究。

8，散戶有天然的資訊劣勢，所以更適合在消費品、醫藥和零售等行業投資。

9，我喜歡做關注度很高的股票，因為關注度高，我能知道大家在想什麼；對於關注度低的票，我不知道大家在想什麼，因而無從進行選擇。歷史上我自以為是的研究基本都是錯的，選擇則基本都是對的。

10，我非常重視主導趨勢的邏輯，在下跌的時候應該把所有看多的邏輯放在一邊，全面理解看空的邏輯，當覺得看空的邏輯已經體現後，再去想看多的邏輯，過早思考看多的邏輯容易出現偏見。

11，要界定好是戰略性還是戰術性投資，戰略性就買熱點買龍頭，買大家最想要的好公司，貴點都可以；戰術性就是買冷門，博弈打法，揀大家暫時不要但基本面並不差的公司，在價格的保護下等待變化產生。

12，我比較喜歡去抄底，但對拐點型公司沒有特別喜好，我把下跌分為殺估值、殺業績（經營節奏）和殺邏輯。

13，殺估值的最好，因為跌下來後導致其下跌的因素就解除了；殺業績的就其次，但只要針對其經營節奏和變化進行投資也是很好的機會；最要小心的就是殺邏輯的，這個一般不建議參與，很難抄對。

14，抄底是為彌補研究能力的不足，所以希望在最負面的情境下進場。但抄底必須是站在最強者的邏輯上，把最悲觀的邏輯列出來，當覺得最悲觀的邏輯成立也不怕時，才可以去抄。

（未完待續）