週一A股衝高回落：

滬指小幅高開後早盤走強，一小時後開始回落，午後一度翻綠，終盤小漲0.13%；創業板指盤中漲幅近1%，但也出現衝高回落，尾盤上翹收漲0.28%。兩市量能略微放大，個股漲跌各半。那麼，如何看週一走勢，短線會怎樣？

週一A股無視美股的下跌，早盤高開高走，顯示了較強的獨立性。但從全天的表現看，仍屬於破位前的掙扎或反覆，情況並不理想。

滬指年線很關鍵，上週五是數月來首次收於年線之下，短期內多空有爭奪很正常，關鍵看多方維護年線的決心和力度。

但週一反彈力度較弱，股指無力上摸5日均線即掉頭回落，這就給人以“有心無力”的感覺。如此過後，再破年線恐怕就難以收復了。

多方也想堅守創業板指6月以來的上升通道，從量價配合、滬指形態以及年末時節等因素看，要守住的概率也在一步步降低。

近兩日兩市股指均出現了“倒揉搓線”組合，也即一根長下影接一根長上影，技術含義是短線看淡，也即兩市週二週三下跌的概率大增。

那就很可能從形態上坐實了滬指破年線、創業板指破上升通道下軌的事實，所謂的年末寒冬或最後一跌，估計將從此拉開帷幕。

近期我們一再表示，牛市已經不遠，即使有最後一跌，幅度也不會很深，除了上一日提過的幾個因素，國家對A股的重視也今非昔比。

僅說一個數據：今年以來，A股上《新聞聯播》的次數至少已經有8次，而去年是零次，2017、2016年也是零次！2015年只有一次。

那麼，為何又認為，熊末最後一跌難以避免呢？除了巨集觀形勢、外圍環境、上市公司業績以及熊末慣有的艱難過程，還有一點不得不提：

據統計，截至11月底，養老目標基金總數為59只，總規模約200億元。儘管一年多來養老金入市呈逐漸加快的跡象，但總規模仍很有限。

如果，牛市就此起步，那麼上萬億的養老金可入市資金，將幾乎整體踏空，莫非要讓最虧不得、最求穩健的養老金去追高入市嗎？

所以，這個熊市的底部，一定要夠長，一定要夠低，才能讓養老金等有充分的時間和合適的點位去建倉，去參與。

這也可以解釋，為何在外資一直買買買的情況下，內資卻仍在不停拋售低估值的藍籌股——這是一盤很大的棋，就看能不能下得好。

所以，儘管體量小的創業板牛市有可能先行一步，但以滬指為代表的A股主機板，熊末的過程會比較曲折，既然跌幅不會很深，那麼時間就可能延長。

短線看，兩市股指的“反抽”不僅沒能有效扭轉短期趨勢，反而令破位的可能性增大。接下去還是要以防風險為主，中長線建倉要有耐心、耐心、耐心。