不過，在實際情況下，對於A股市場的破淨股，卻往往集中在銀行、鋼鐵、房地產等傳統行業之中。對於這一類行業板塊，卻存在著盈利增速空間較小、行業週期景氣度不佳等問題，甚至屬於市場資金比較提防的夕陽產業。與之相比，對於成長性較強、盈利增速前景較好的行業板塊，反而甚少出現破淨的問題。對於部分上市公司長期處於破淨的狀態，實際上也反映出一種市場資金的態度。

雖然破淨股的投資價值與投資回報預期存在著不少的爭議，但多年來，市場更關心A股市場破淨股數量的增減以及股市破淨率的高低情況。究其原因，股市破淨率水平的變化，卻從一定程度上反映出當時市場環境的好壞，甚至被市場用作判斷頂底的有效指標之一。

回顧過去幾年A股市場的歷史底部區域，在股市破淨率等資料上，確實存在著一定的可參考性。例如，在2005年A股觸及998低點附近時，當時A股市場的破淨率高達13.4%，破淨率創出了近年來的新高水平，隨後市場指數出現了觸底回升的走勢。又如2008年市場觸及1664低點附近時，當時A股市場的破淨率達到11%左右，破淨率觸及近年來新高水平後股市很快觸底回升。在2018年四季度市場接近調整低點時，當時股票市場的破淨率高達13.7%，而市場終於在2019年1月4日觸及2440低點，隨後出現了探底回升的走勢。

截至今年11月29日，A股市場合計368家上市公司跌破每股淨資產，股市破淨率達到10%左右。實際上，對於10%的股市破淨率，在A股市場的歷史中還是比較少見的。參考前幾輪熊市調整低點，當市場的破淨率跌破10%之後，往往意味著市場指數已經比較接近調整低點，投資者投資低吸的勝率也在顯著提升。

股市破淨率的高低，會在某種程度上反映出市場的投資價值。但是，對於偏高的股市破淨率，也未必意味著市場立即出現觸底回升的走勢，更不能夠輕易確認股市牛熊拐點的出現。

實際上，對於股票市場的見底與否，很大程度上還是取決於市場自身的調節功能，而對於判斷市場頂底的指標，更大程度上屬於一種參考指標，而並非意味著市場指數完全跟隨某一項指標發生變化。

除此以外，對於A股市場中的破淨率，也並非意味著具有足夠的投資安全性。對於長期處於破淨狀態的上市公司，一方面在於上市公司所屬的行業性質，市場資金的謹慎觀望態度濃厚，一般不敢給予很高的估值定價；另一方面則在於破淨行業多屬於夕陽行業，缺乏了盈利增長前景以及業績爆發增長的能力，市場對夕陽行業、傳統行業的投資信心並不高。

近400家上市公司跌破淨資產，A股市場破淨股數量再創階段性新高，這也是市場投資信心持續低迷的真實寫照，同時也是市場投資價值持續低估的表現。與破淨股數量相比，股市破淨率的高低，則更具有參考性。按照目前10%左右的股市破淨率水平，雖然不能夠談得上股市已經到達絕對安全區域，但也基本上處於相對安全的投資區域，對中長線資金來說，也是一個值得參考借鑑的市場訊號。