股市投資不可能沒有風險，沒有風險的事情就沒有收益，甚至可能還是負收益，比如存在銀行裡，跑不過通脹，就是負收益，為了獲得超額收益就必須要承擔風險，這是非常簡單的道理，所以股市天然就有風險，進入市場之初就要想好。

投資賺錢的方法，要儘量的簡單。不管市場如何波動，我們依然堅守優秀公司不動搖，做好自己的事情，分析清楚公司，判斷好估值，其它的事情就是留給時間來解決了，市場的波動不是我們能夠左右的，更不是我們應該過多費心的地方，我們只管確定走在正確的路上，該來的一定會來，市場一定會給我們一個滿意的回報。

週末公佈11月的PMI，尤其是製造業PMI，統計局的數字非常的理想，可以說大超預期，對於一般的投資人，我們無法看到經濟全貌，所以統計指標對我們的決策有很大的影響。因為我們每個人和社會真相的接觸面都十分有限。

讓我們看看11月的PMI資料：

統計局方面：製造業PMI50.2%，非製造業54.4%。綜合53.7%。

財新方面：製造業PMI51.8%。

10月份統計局的製造業PMI是49.3，財新的製造業PMI為51.7%，統計局在前幾個月的製造業PMI一直表現不佳，都在50以下。而50作為PMI榮枯線，對於投資人預判製造業擴張趨勢也是相當關鍵。

可能提振PMI資料指標的原因，也許有如下幾點因素：

1、雙十一的需求可能在一定程度上提振了企業的補庫行為。2018年雙十一阿里巴巴增速相對於17年是27%，而今年相對於18年的增速是25%左右。當然還有其他電商平臺更高的資料，並不只是阿里一家。總體上電商雙十一表現和去年持平，但是很多商家備貨量不高，需求短期釋放提振了訂單數量。體現為具體指標上：生產指數和新訂單指數環比分別上升1.8和1.7個百分點。這是典型的需求提升跡象。

2、外貿摩擦有所緩和，進出口雙向提振。新出口訂單指數和進口指數環比分別上升1.8和2.9個百分點。出口歐美的產品增加，可能和黑色星期五購物節有關。而進口的增加不言而喻，因為貿易方面的緩和，增加了採購力度。

3、財政政策年底開始發力。基建放鬆了一些資本金要求，並且開始年底放量。

綜上三點，其中製造業的主要原因來自前兩點因素。

接下來，投資人要考慮一個什麼問題？

投資人要考慮這類擴張是否可以持續。

很明顯雙十一和黑色星期五不可能重複發生，個人認為，暫時還沒有看到十分強勁的經濟走向轉折。而12月的財政政策方面將繼續放量，但到了12月下旬，考慮到距離春節時間較近，流動性緊張，所以暫時沒有大行情的可能性。所以，我們的結論是，本輪經濟週期是否見底，還要看12月的經濟資料，能否持續向好。至於週期股，早週期的地產和鋼鐵已經有資金開始佈局。如果從股息率角度來說，可以關注。但如果說啟動大行情，預計明年1季度才會回暖，無論是經濟還是股市。

政策面另一個關注點是監管層穩定IPO預期，不會停止發行，但是發行數量會循序漸進。最近IPO市場兩個大象：浙商銀行和郵儲銀行，還有港股的阿里巴巴，的確讓市場流動性在一級市場也出現了緊張。IPO在未來不會出現暫停的情況。但是有必要繼續呼籲退市制度。“港股化”和“美股化”其實也是一種選擇，相對於沒有淘汰的港股，美股那種優勝劣汰之後的市場效率更高。

雖然昨天A股上漲，但是整體上，核心資產震盪的情況下，板塊熱點依然表現乏善可陳。無線耳機繼續高熱。蘋果的無線耳機airpods應該是本輪無線耳機的觸發點（未來一月份關注2020年CES電子展）。不過，有朋友抱怨說龍頭漲幅遠遠不如配角。龍頭股的波動一定不如小盤股，但是如果用時間去賽跑，龍頭股的贏面要大很多。

時間是價值投資人最好的朋友，這是因為我們選擇了優質的公司，如果沒有優質的公司做保證，那麼時間就成了我們的敵人，沒有誰能夠戰勝的了時間，必須跟時間在同一個戰壕裡。

只有時間是我們的朋友，時間其實一直都在那裡，只是你選擇成為它的朋友，還是敵人，如果不小心站到了對立面，那問題就嚴重了，就必須要馬上修正自己的立場，否則後果將是嚴重的，並且時間越久，後果越嚴重。

價值投資為什麼通常都是長期持有，其實最簡單的道理就是因為，許多時候價值本身就是需要時間來體現的，價值本身就是長出來的，不給時間又如何能夠長的出來，所以真正的投資多數情況下都是較長時間的持有，有沒有短期的呢？其實也有，但相對來說，長期持有佔有的比例更高。

企業發展壯大也要有足夠的時間才能發展起來，沒有哪個企業是幾天之內就脫胎換骨的，明白了這個道理，就知道應該如何來投資了。買入股票本身的出發點就是投資，既然是投資就要知道是需要相當長的一段時間來完成投資的過程，不可能是想著幾天或者幾個星期就獲得豐厚的回報，投資是需要過程的，只有時間的積累，才會有機會漲大。

正是因為對於市場的理解不同，對於風險的偏好不同，市場才會有不同型別的投資者存在，才會有不斷的波動，就算是對同一個事件，投資者的看法也是不同的，所以交易就會活躍起來，市場存在的意義也就體現出。

投資人應當多去關注企業，少去分析股價波動，股價本身就是布朗運動，是不可能有結果的。判斷清楚企業，特別是那些已經低估的企業，知道了，買入就行了，其它的事情就交給時間去解決了。市場咱們管不了，公司咱也管不了，我能做的就是專心研究公司，尋找股市中的大概率投資機會，並與大家分享。我的下一期圈子馬上要跟大家見面了，感興趣的可以入圈檢視：

【以上內容僅代表個人投資建議，股市有風險，投資需謹慎！】