前言：有幸受到雪球的邀請，我參加了雪球嘉年華和雪球之夜的活動。在現場聆聽了幾位投資界知名或權威人士的演講，其中李大霄、林園的演講受歡迎程度之高，令人印象深刻。

他們在演講中，多次提到牛市就要來了，讓場下的觀眾歡呼不已、掌聲不斷。

然而牛市真的會來嗎？若是不來我們又該怎麼辦？接下來就圍繞兩位知名人士的演講來談談這個話題。

先回顧一下李大霄和林園的精彩演講（從場面上來看，是非常非常精彩的）：

一、大校登場高呼，牛市到了！

在白天嘉年華的演講上，李大霄同志登場之後的第一句話就是牛市到了，中國股市第一次最緩慢、最悠長、最能考驗每個投資人水平的牛市到了！

並且說出了十大理由來證明自己的這個觀點，比較重要的幾條如下：

1、全球風險偏好抬升，會推高股市的估值，全球負收益債券總額從2個月前的峰值17萬億下降到12.5萬億美元，會慢慢流入股市；黃金跌破1500美元，避險偏好下降，是重大利好；

2、歐美股市持續走強（這個太扎心了），人民幣回暖；

3、MSCI等外資指數持續擴大A股權重，外資將會源源不絕的流入股市，未來將有數千億美元資金流入股市，緊緊握牢手中的股票吧！外資在瘋狂買入好股票。

4、證監會推動中長期資金入市，國內保險股權資產配置僅 12% 左右，距離 30% 的上限有很大空間，美國 2017 年的保險機構股權資產比例達到 31.7%。

5、中國GDP增長速度依然在國際主要經濟體中位居前列，同時國內居民金融資產佔家庭財富的比例也在逐漸提升。

總之，李大霄的核心觀點就是，2440 點是新一輪牛市的起點，做好人、選好股，將得好報。

二、林園登高一呼，現在是熊末牛初，醫藥行業可以漲100倍到500倍！

下午一位嘉賓林園的演講也獲得了滿堂的喝彩，他的核心觀點之一就是現在處於熊末牛初的階段，這個時候一定要抓緊自己手中的股票，不要瞎賣，不要聽別人的賣掉股票。

不過林園也提到，當下各行各業都非常艱難，同時新股不斷擴容，買股票很容易虧錢，因此他大力推薦買可轉債，“現在不要想著賺錢，能不虧錢就是好的，先在股市裡活著...可轉債的機會也是10 年不遇的！”

不怕虧損就買醫藥股，買醫藥指數也行，接下來我們就要買醫藥行業。我們只需要知道人口老齡化高峰期要來了，醫藥的銷量必然提高，根本就不需要理會政策性因素，你只需要知道人到了年紀必須要吃藥就行。

未來30年我們只投醫藥行業，醫藥行業的總市值和國外比有100-500倍的差距，空間還大得很。

林園說自己投資就是圍繞著嘴巴，不離開與嘴巴有關的行業。他認為買軍工就是賭世界大戰，完全沒有常識，就算真有世界大戰你就能賺錢嗎？去年軍工不是很好嗎？結果整個軍工行業還比不上一個茅臺。

還有人去買豬，但是這種東西今天明天會怎麼樣我都說不清楚，你又憑什麼可以買。

林園激情澎湃的演講得到了觀眾的熱捧，核心觀點是目前是熊末牛初，可轉債是一個不會虧錢的好機會，醫藥股有100-500倍的空間。而其他許多行業都不值得買。

三、南山君談談觀後感

看了李大霄和林園的演講，我覺得整體還是非常不錯的。其中大校還現場指出中國平安、招商銀行、融創中國是好股票，值得買；而林園則說銀行、地產、保險、白酒都是全球第一，沒什麼空間了。這兩位嘉賓完全相反的觀點非常有意思。

我個人同意大校，銀行、地產、保險還是非常值得買入的。

不過，林園現場提出的投資首先是控制風險，不用賠錢、不要賠錢；估值很重要，投資的核心就是壟斷；股市賺錢就是靠泡沫，任何東西沒有泡沫就沒辦法賺錢，買入、持有、等泡沫等觀點還是非常值得稱道的。

當然了，臺下的觀眾最買賬的內容是牛市要來了的高歌。以我的觀察，全場氣氛最熱烈的兩個演講就是李大霄和林園的。他們的觀點是如此的簡單，直接鮮明：熊市要走了，牛市到了！

與熱鬧的觀眾們不同，我心中的想法就是，牛市真的會來嗎？對於這一點，我無法判斷。

牛市來不來與很多因素都相關，比如說巨集觀經濟的情況，政府各方面的產業政策，貨幣政策，投資者的情緒等等。由於中國市場現在已經深入參與到全球經濟，所以說股市與全球經濟的景氣情況也高度相關。

考慮到這麼多因素之後呢，我認為牛市真的可能很難很難來，特別是許多股民期盼的那種一年漲50%甚至翻倍的牛市很難來，至少短期如此。

四、牛市不來我們該怎麼辦？

我相信我現在的持倉，能夠為我帶來年化10~15%之間的收益率。

更重要的是，個股與大盤的相關度都沒有那麼的高。可以看到從2018年的3500多點的高點以來，許多個股都已經實現了翻倍。當然更慘的是大多數的股票已經腰斬了。

所以說不管牛市來不來，精選個股、精選行業才是最重要的事情。選好之後還要拿得住。我堅信我自己的組合能夠達到自己所預期的收益，所以滿倉不需要更多的考慮。

近期大盤確實是在低位，也許還會跌的更低，但是那又如何呢，繼續跌10%，跌20%對我的生活不會有影響。

同時，我一直認為，股市是下有保底上無封頂的市場。你投入的錢最多也就是跌100%，也就是跌沒了；可是如果上漲，可以上漲100%、1000%、10000%都有可能。

所以說做多是我毫不猶豫的選擇，更不用說“悲觀者常常正確，樂觀者才能成功。”、“只有愛國者才能獲得更多的財富”這樣的哲理了。