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初識期權一、期權發展簡史
據考證，期權交易最早可以追溯至公元前1200年古希臘人和古腓尼基人的海上貿易。17世紀初，期權交易在鬱金香交易中得到廣泛使用。但是，由於當時鬱金香市場缺乏管理，沒有任何履約保障，許多期權投資者在市場崩潰之際受到重創。
1872年，著名金融學家羅素•塞奇在美國開創了場外期權交易。1932年，CBOT市場發生“小麥大跌案”，致使美國在1936年的《商品交易法》中禁止所有商品有關的場內和場外期權交易，期權市場發展步伐陷於停滯。1973年，美國對期權的態度發生了轉變，在芝加哥期貨交易所（CBOT）的組織下，成立了芝加哥期權交易所（CBOE）。這標誌著期權交易正式進入統一化、標準化、規範化的全面發展階段。為了避免重蹈鬱金香事件的覆轍，芝加哥期權交易所增設了一個專門的結算機構，極大地降低了期權賣方的履約風險。
在美國期權市場的帶動下，世界各國相繼開始籌備自己的期權交易市場。1976年2月，澳洲悉尼股票交易所推出了期權合約；1978年，荷蘭阿姆斯特丹交易所開業以後迅速與悉尼、芝加哥等地的期權、證券交易所一起發展了期權結算中心，歐洲各地也相繼開展了證券期權交易。布魯塞爾、日內瓦、巴塞爾、蘇黎世、倫敦國際金融期權交易所（LIFFE），先後推出了股票、債券和貨幣期權，期權業務迅速發展。就在世界各地發展金融期權市場之際，美國芝加哥期貨交易所、芝加哥商業交易所、紐約商業交易所則將期權交易引入農產品、能源等大宗商品中，極大地推動了商品期權的發展。
隨著美國、英國、日本、加拿大、新加坡、荷蘭、德國、澳洲以及中國香港等地相繼建立起期權交易市場，期權交易也從最初股票一個品種擴充套件到了目前包括大宗商品、金融證券、外匯以及黃金白銀在內的近100個品種。世界期權交易市場逐步走向繁榮。
二、期權概念
期權，也稱選擇權，是指買方支付給賣方費用後，擁有在將來某一時間按照期權合約規定的價格，買入或賣出一定數量資產（期貨、指數或金融工具等）的權利。期權賣方收取費用後，負有相應賣出或買入的義務。
期權買方支付的費用被稱為“權利金”，期權合約事先規定的價格被稱為“行權價格”，買、賣的資產稱為“標的物”。需要注意的是，期權類似於價格保險，買方可能會損失全部權利金。
期權買方、賣方的權利和義務是不對等的，買方可以行使權利，也可以放棄權利，如果買方行使權利，賣方必須履行相應義務。
與期貨相比，期權有更多的策略。如果把期貨比作一把普通的“刀”，那麼期權就像一把多變的“瑞士軍刀”，具有多樣功能和策略，可以滿足不同投資者的交易目的。
三、看漲期權與看跌期權
期權合約的型別分為看漲期權（買權）和看跌期權（賣權）。
買方支付權利金後，如果有權在將來某一時間按約定價格買入一定數量的標的物，則稱為看漲期權（買權，也稱認購期權）。買方預期未來標的物價格快速上漲時可以使用看漲期權，以獲得價格上漲的收益。
反之，買方支付權利金後，如果有權在將來某一時間按約定價格賣出一定數量的標的物，則稱為看跌期權（賣權，也稱認沽期權）。買方預期未來標的物價格快速下跌時可以使用看跌期權，以獲得價格下跌的收益。
期貨買賣雙方權利義務表
四、美式期權和歐式期權
美式期權指期權買方在合約到期日之間任意交易日都可以行使權利，也可以選擇到期日行使權利；歐式期權指期權買方只能選擇合約到期日行使權利，在合約到期日之前不能行權。美式期權具有行權靈活性高、權利金價格較高、利於買方風險控制等特點。歐式期權由於期限固定，更利於賣方構建投資組合。