今天我們再來看：湖南建工、中國中鐵。
湖南建工湖南建工集團成立於1952年7月，是一傢俱有勘察設計、科學研究、高等職業教育、建築安裝、路橋施工、水利水電施工、新能源建設、裝置製造、房地產開發、對外工程承包、勞務合作、進出口貿易、城市綜合運營等綜合實力的大型企業集團。號稱“建築湘軍的排頭兵”，集團註冊資本金200億元，年生產(施工)能力2000億元以上，連續14年入選“中國企業500強”。
據悉，近日湖南建工集團新一輪股權變動正在謀劃中。在其內部一次會議上明確指出，集團股權多元化擬引入的幾家銀行將到下屬子公司進行盡職調查。
公開資料顯示，今年以來，已有多家銀行和金融機構赴湖南建工考察交流、洽談合作。比如已有中國光大集團、中國農業發展銀行湖南省分行、中國建設銀行湖南省分行、交通銀行湖南省分行、國新央企運營投資基金管理有限公司和浦發銀行廣州分行等多家機構赴湖南建工考察交流，舉行洽談，開展合作對接。
圖1
同時今年5月，湖南建工發生多項變更（圖1），股東由湖南省人民政府國有資產管理委員會變更為湖南建工控股集團有限公司（下稱“湖南建工控股”），市場主體型別由有限責任公司（國有獨資）變更為有限責任公司（非自然人投資或控股的法人獨資）（圖2）。
圖2
上層股權架構同時變動
除了湖南建工集團的一系列動作之外，其上層股權架構也在悄然生變。從工商資料獲悉，湖南建工控股在近日迎來興湘集團（全稱：湖南興湘投資控股集團有限公司）入股。
圖3
興湘集團為湖南省屬唯一國有資本運營平臺，註冊資本300億元，員工近萬人；集團目前擁有全資子公司10家、控股子公司4家、事業單位9家、託管企業2家，參股企業14家，信用評級AA+。
中國中鐵近期，上海聯合產權交易所披露，中鐵交通投資集團有限公司（簡稱“中鐵交通”）將旗下的全資子公司——廣西中鐵交通高速公路管理有限公司的51%的股權及債權進行掛牌，標價99.45億元。包括：廣西中鐵交通高速公路的51%股權，轉讓掛牌價66.3億元；51%債權，掛牌價33.15億元構成，即股權捆綁債權轉讓。
中鐵交通是中國中鐵全資子公司，是中國中鐵高速公路板塊投資、建設、運營的專業公司。主營業務分為高速公路投資建設運營板塊，城市基礎設施建設BT和PPP專案板塊，城市軌道交通板塊，房地產板塊等四大板塊。中鐵交通註冊資本金60億元，淨資產91億元，管理總資產超過450億元，目前專案累計投資及新籤合同額達2300億元。
廣西中鐵交通高速公路管理有限公司成立於2015年1月，註冊資本為5億元，旗下有12家控股子公司，主要涉及高速公路的投資與管理等相關業務，目前由中鐵交通投資集團有限公司全額持股。截止到2019年9月30日，廣西中鐵交通高速公路管理有限公司資產總計為99.45億元，當年營業淨利潤虧損約907.3萬元，負債3.3億元。此外，截止到11月14日，標的公司及各相關債務人欠轉讓方中鐵交通借款合計65億元，相關債權也對應51%比例（即33.15億）進行轉讓。
通哥解讀1、關於湖南建工
湖南建工集團深化改革方案主要分為三個部分，包括改革背景、改革措施和改革願景。改革措施的總要求是“五突破一加強”，主要是股權多元化和混合所有制突破、健全法人治理結構突破、市場化經營機制突破、激勵約束機制突破和歷史遺留問題突破。
大家看標紅加粗的“股權多元化和混合所有制突破”，這裡要解釋一下，那就是很多人對“混合所有制改革=股權多元化改革？”（將混合所有制改革等同於股權多元化改革）。混合所有制改革與股權多元化改革的主要區別就在於，前者一定是改革為國有與非國有共同持股的企業，而後者只強調多個法人持股，但並不要求一定是不同性質的持股方的多元持股。國企改革會涉及到股權多元化，但是不完全是股權多元化改革，還包括其他很多方面的內容，比如：企業內部各種機制的調整等等。
興湘集團通過國有產權劃轉和託管等方式，重組整合了多家企業，接收了省國資委劃轉的22戶省屬監管企業部分國有股權，集團總資產達到456億元，淨資產達396億元。
而對於湖南建工來說，此番操作，不僅讓混改更進一步，有效壯大了企業運營能力，更逐步充實了集團資本。因此通過湖南建工的案例，看到其從上到下都在調整股權結構，也預示著國企混改進入了一個新的高潮。
2、關於中鐵交通
中鐵交通的案例中，這是為數不多的股權捆綁債權同時轉讓的專案。對此，很多人可能也有疑問，那就是股權轉讓不是包含了債權轉讓嗎？其實不是的。股權和債權是兩個完全不同性質的概念。
股權：股權是股東在公司中的投資份額，即股權比例，股權比例的大小，直接影響股東對公司的話語權和控制權，也是股東從公司獲得經濟利益，並參與公司經營管理的權利以及分紅比例的依據。
債權：是向債務人請求一定行為的權利；
簡單來說可以理解為，股權是以此能夠要求得到相應的人身或財產利益，而債權是以此能夠要求別人做什麼。
股權捆綁債權同時轉讓，也就是說，受讓方成為新股東的同時，也成為對標的公司借款的債權人。這種操作模式相當於為其他企業做了典範，創造了新思路。只不過股權和債權轉讓要區別開，不要相混淆。公司股權、債權轉讓是很重要的一環，不能有失誤，最好是由經驗豐富的律所操刀！
股權、債權如何轉讓？
風險如何把控？